Phân tích: Phố Wall đang "đẩy giá mua BTC cao hơn", nhà đầu tư nước ngoài đang giảm vị thế.

NYDIG nghiên cứu trưởng Greg Cipolaro ngày 15 tháng 2 đã phát hành phân tích chỉ ra rằng các nhà đầu tư tổ chức Mỹ và các nhà giao dịch offshore đang có những khác biệt rõ rệt trên thị trường Bitcoin: chênh lệch kỳ hạn CME hàng năm vẫn cao hơn so với sàn Deribit ở nước ngoài, cho thấy các quỹ phòng hộ Wall Street vẫn sẵn sàng trả phí cao để mua vào.

(Thông tin trước đó: Quỹ Wall Street Apollo quản lý gần nghìn tỷ USD hợp tác với DeFi cho vay Morpho, mua 90 triệu token)

(Bổ sung bối cảnh: Cổ phiếu công nghệ vs Cổ phiếu giá trị! Mùa báo cáo tài chính Mỹ sắp đến, các chiến lược giao dịch xoay vòng của Wall Street sẽ thử thách)

Nội dung bài viết

• Các tổ chức Mỹ vẫn trả phí cao để mua vào
• Thuyết hoảng loạn về lượng tử bị phản bác
• Lượng tìm kiếm trên Google Trends tăng theo giá token

Trong đợt giảm mạnh hơn 14% của Bitcoin vào tháng 2, chạm mức 60.000 USD, thị trường xuất hiện nhiều câu chuyện hoảng loạn. Greg Cipolaro, trưởng nhóm nghiên cứu của NYDIG, đã đăng tải dữ liệu phân tích hai vấn đề chính: Ai còn mua vào? Và liệu máy tính lượng tử có thực sự là thủ phạm không?

Các tổ chức Mỹ vẫn trả phí cao để mua vào

Greg Cipolaro chỉ ra rằng, chênh lệch kỳ hạn hàng tháng của hợp đồng Bitcoin tương lai CME vẫn cao hơn so với Deribit, sàn giao dịch offshore. CME là nơi giao dịch chính của các quỹ phòng hộ và nhà đầu tư tổ chức Mỹ, chênh lệch cao hơn thể hiện các nhà giao dịch sẵn sàng trả phí cao hơn để giữ vị thế mua dài hạn.

Ngược lại, Deribit, với vị trí dẫn đầu thị trường phái sinh offshore, cho thấy chênh lệch giảm rõ rệt. Greg Cipolaro phân tích:

Chênh lệch offshore giảm mạnh hơn cho thấy nhu cầu về các vị thế mua đòn bẩy đang giảm.

Khoảng cách ngày càng lớn giữa chênh lệch CME và Deribit thực chất là thước đo tức thời về tâm lý rủi ro theo địa lý.

Nói cách khác, các nhà đầu tư tổ chức Mỹ vẫn duy trì thái độ “mua thấp bán cao”, sẵn sàng trả giá cao hơn thị trường offshore để duy trì vị thế mua. Trong khi đó, các nhà giao dịch offshore rõ ràng đã trở nên thận trọng hơn, các vị thế mua đòn bẩy liên tục co lại, phản ánh rằng các nhà đầu tư ngoài Mỹ đang giảm thiểu rủi ro.

Sự khác biệt về địa lý này hiếm khi xuất hiện trong các đợt biến động thị trường trước đây, có thể đang báo hiệu rằng quyền định giá của thị trường Bitcoin đang dần dịch chuyển về phía thị trường hợp đồng tương lai Mỹ, nơi có sự giám sát chặt chẽ hơn.

Thuyết hoảng loạn về lượng tử bị phản bác

Trước đó, có luận điểm cho rằng việc Bitcoin giảm xuống 60.000 USD là do sự đột phá của công nghệ tính toán lượng tử có thể đe dọa đến an ninh mã hóa của Bitcoin. Tuy nhiên, phân tích dữ liệu của NYDIG đã trực tiếp bác bỏ logic này.

Greg Cipolaro chỉ ra rằng, xu hướng giá Bitcoin gần đây có mối tương quan tích cực với các cổ phiếu liên quan đến tính toán lượng tử như IONQ, D-Wave, nghĩa là cả hai cùng giảm. Nếu tính toán lượng tử thực sự là mối đe dọa “có chủ đích” đối với Bitcoin, thì các cổ phiếu này lẽ ra phải tăng giá ngược chiều khi Bitcoin giảm (vì các đột phá công nghệ sẽ có lợi cho ngành lượng tử), nhưng thực tế lại trái ngược.

Lượng tìm kiếm trên Google Trends tăng theo giá token

NYDIG còn trích dẫn dữ liệu Google Trends để chứng minh. Greg Cipolaro nhận thấy rằng, sự gia tăng các tìm kiếm liên quan đến “tính toán lượng tử Bitcoin” thường đi kèm với việc giá Bitcoin tăng chứ không phải giảm.

Điều này cho thấy sự chú ý của công chúng đối với mối đe dọa của tính toán lượng tử chủ yếu xuất phát từ tâm lý thị trường trong chu kỳ tăng giá, dựa trên sự tò mò và nhiệt huyết, chứ không phải trong các đợt bán tháo hoảng loạn. Nếu tính toán lượng tử thực sự là thủ phạm gây bán tháo, thì lượng tìm kiếm này phải tăng vọt khi giá giảm mạnh, nhưng dữ liệu không ủng hộ giả thuyết đó.