Arkham Cảnh báo về sự bắt đầu của điều kiện thị trường gấu trong tiền điện tử

• Arkham định nghĩa thị trường gấu là những đợt giảm kéo dài với các đỉnh thấp hơn, tâm lý yếu kém và thanh khoản mỏng.
• Các đợt giảm giá trong crypto thường đạt tới 70–90%, sâu hơn nhiều so với ngưỡng 20% của thị trường gấu truyền thống.
• Bitcoin giảm hơn 50% trong chu kỳ này; Arkham cho biết đợt suy thoái vẫn còn trong những tháng đầu.

Công ty phân tích crypto Arkham cho biết thị trường tiền điện tử đã bước vào giai đoạn gấu, theo một tuyên bố công khai được công bố gần đây. Đánh giá này chỉ ra các đợt giảm giá kéo dài, tâm lý yếu kém và bán tháo bắt buộc trên toàn thị trường. Arkham cho biết những điều kiện này định nghĩa một thị trường gấu và giải thích cho đợt suy thoái hiện tại.

Cách Arkham định nghĩa thị trường gấu

Theo Arkham, thị trường gấu thể hiện qua các đợt giảm giá kéo dài chứ không phải những điều chỉnh ngắn hạn. Trong thị trường truyền thống, giá thường giảm hơn 20% so với đỉnh gần nhất. Tuy nhiên, thị trường crypto thường chứng kiến các đợt giảm sâu hơn, với mức giảm từ 70% đến 90% trong các chu kỳ khắc nghiệt.

Trong những giai đoạn này, giá hình thành các đỉnh thấp hơn và các đáy thấp hơn trên hầu hết các khung thời gian. Đồng thời, tâm lý nhà đầu tư chuyển sang tiêu cực rõ rệt, thay thế cho sự lạc quan trước đó. Khối lượng giao dịch cũng thường giảm khi các nhà đầu tư giảm tiếp xúc hoặc thoái lui khỏi vị thế, điều này càng làm tăng độ biến động.

Lịch sử cho thấy, thị trường crypto đã trải qua nhiều chu kỳ như vậy kể từ năm 2009. Mỗi đợt giảm giá đều theo mô hình tương tự: giá giảm, thanh khoản suy yếu và sự đầu hàng rộng rãi. Arkham cho biết các giai đoạn này thử thách kỷ luật của nhà đầu tư và cấu trúc thị trường.

Hành vi thị trường trong các đợt giảm của crypto

Arkham lưu ý rằng thị trường gấu thay đổi cách các nhà giao dịch tương tác với thị trường. Thay vì các đợt tăng giá kéo dài, giá thường giảm dần đều, bị gián đoạn bởi các đợt phục hồi ngắn hạn. Những đợt di chuyển này thường đảo chiều khi người bán lấy lại quyền kiểm soát.

Thanh khoản giảm trong các giai đoạn này cũng làm rộng spread và tăng trượt giá. Kết quả là, các biến động giá có thể trông sắc nét hơn ngay cả khi khối lượng thấp. Arkham cho biết môi trường này góp phần làm tăng rủi ro và hành vi giao dịch dựa trên cảm xúc.

Dù vậy, Arkham nhấn mạnh rằng vẫn còn nhiều chiến lược hoạt động trong các đợt suy thoái này. Bao gồm bán khống, các phương pháp dựa trên quyền chọn, và giao dịch trong phạm vi trong các giai đoạn đi ngang. Các chiến lược tích lũy cũng xuất hiện trong các đợt giảm kéo dài, đặc biệt gần các mức thấp lịch sử.

Bối cảnh lịch sử và mô hình phục hồi

Nhìn lại, Arkham đề cập đến các thị trường gấu crypto trong năm 2018 và 2022. Năm 2018, Bitcoin giảm xuống khoảng 3.000 USD trước khi phục hồi trong những năm sau đó. Năm 2022, giá giảm khoảng 76% so với đỉnh cuối năm 2021 trước khi bật lại vào năm 2023.

Arkham cũng nhấn mạnh các chỉ số on-chain được sử dụng trong các chu kỳ trước. Bao gồm các sự kiện đầu hàng, các cực đoan về tâm lý, và các chỉ số như điểm số MVRV Z. Những dữ liệu này giúp xác định các giai đoạn bắt đầu giảm bán tháo.

Theo Arkham, chu kỳ hiện tại vẫn còn trong những tháng đầu. Bitcoin đã giảm hơn 50% cho đến nay. Công ty không đưa ra mốc thời gian dự kiến cho sự phục hồi.