Tin nóng》Tòa án tối cao tuyên bố việc áp thuế trị giá 1750 tỷ USD của Trump là vi phạm pháp luật! Phòng Bầu dục thông báo đã chuẩn bị phương án dự phòng, Bitcoin chạm mốc 68,000

Hoàn toàn quyết định của Tòa án Tối cao Hoa Kỳ hôm nay (20) vào lúc 23 giờ theo giờ Đài Loan, với tỷ lệ 6 phiếu thuận và 3 phiếu chống, đã tuyên bố việc Tổng thống Trump viện dẫn Đạo luật Quyền lực Kinh tế Khẩn cấp Quốc tế (IEEPA) để áp thuế là trái pháp luật!

Chủ tịch Tòa án Roberts trong phán quyết chỉ có một câu: “IEEPA không ủy quyền Tổng thống đánh thuế.” Ông còn nhấn mạnh rằng, trong nửa thế kỷ tồn tại của IEEPA, “chưa từng có Tổng thống nào viện dẫn luật này để đánh thuế, huống hồ là quy mô và phạm vi như vậy.”

Tòa án xác định rằng, quyền kiểm soát và quyền đánh thuế lâu nay vẫn được xem là hai khái niệm hoàn toàn khác nhau về mặt pháp lý.

Ý kiến phản đối của Thẩm phán Kavanaugh trong đơn phản biện cảnh báo rằng, quyết định này sẽ gây ra “một mớ hỗn độn,” và đặc biệt lưu ý:

“Hôm nay, tòa án không đề cập gì đến việc chính phủ có nên, và như thế nào, hoàn trả số tiền hàng chục tỷ đô la đã thu từ các nhà nhập khẩu.”

Danh sách thuế bị hủy bỏ: Từ fentanyl đến “Ngày Giải phóng”

Quyết định này sẽ ảnh hưởng đến hai loại thuế chính:

Thứ nhất là “Thuế fentanyl” có hiệu lực từ ngày 4 tháng 2 năm 2025: tăng 25% đối với Canada và Mexico, 20% đối với Trung Quốc, lý do là vì buôn lậu fentanyl đe dọa an ninh quốc gia.

Thứ hai là “Ngày Giải phóng” vào ngày 2 tháng 4 năm 2025, với các mức thuế đối ứng: áp dụng mức thuế cơ bản 10% cho hầu hết các quốc gia, một số quốc gia còn cao hơn, thời điểm đó Trung Quốc bị đánh 34%, Đài Loan 32%, Việt Nam 46%, Liên minh châu Âu 20%.

Theo mô hình dự báo của Penn-Wharton, kể từ khi các thuế của IEEPA có hiệu lực, tổng số tiền thu được đã lên tới 1750 đến 1790 tỷ USD. Hơn 301.000 nhà nhập khẩu, hơn 34 triệu hồ sơ hải quan bị ảnh hưởng.

Tuy nhiên, cần nhấn mạnh rằng, quyết định này không ảnh hưởng đến các khoản thuế được đánh dựa trên các luật khác: bao gồm thuế thép nhôm theo Đạo luật Mở rộng Thương mại (Điều 232), thuế ô tô, và thuế Trung Quốc theo Đạo luật Thương mại (Điều 301) trong nhiệm kỳ đầu của Trump.

Vấn đề hoàn trả 175 tỷ USD

Logic pháp lý rõ ràng: nếu thuế vi phạm pháp luật từ đầu, số tiền đã thu phải được hoàn trả theo nguyên tắc. Một liên minh gồm hơn 800 doanh nghiệp nhỏ đã ngay lập tức yêu cầu hoàn tiền sau phán quyết. Nhiều văn phòng luật cũng đã khuyên các nhà nhập khẩu nộp đơn bảo vệ quyền lợi tại Tòa án Thương mại Quốc tế từ tháng 1 để giữ quyền.

Nhưng thực thi lại là chuyện khác. Với 34 triệu hồ sơ hải quan, 300.000 nhà nhập khẩu, và hàng hóa phân tán trong các trạng thái thông quan khác nhau: đây là một cơn ác mộng hành chính và pháp lý.

Như Thẩm phán Kavanaugh đã nói trong đơn phản biện, tòa án không đề cập gì đến cơ chế hoàn trả cụ thể. Phức tạp hơn nữa, chính phủ Trump đã tính thu nhập từ thuế của IEEPA vào nguồn ngân sách của dự luật giảm thuế được thông qua vào mùa hè năm 2025. Khoản thiếu hụt 175 tỷ USD không chỉ là vấn đề toán học, mà còn là vấn đề chính trị.

Bản dự phòng của Trump không phải là lời nói suông, nhưng cũng không phải là thuốc chữa bách bệnh

Trước khi có phán quyết, Trump đã phát biểu: “Nếu chúng ta không thắng, chúng ta sẽ tìm ra cách giải quyết.” Chủ tịch Hội đồng Kinh tế Quốc gia Kevin Hassett ngay lập tức tuyên bố chính phủ đã chuẩn bị sẵn “Kế hoạch Game Two,” “tự tin rằng có thể ngay lập tức thực thi lại chính sách của Tổng thống bằng cách thay thế quyền hạn.”

Các công cụ dự phòng bao gồm: Đạo luật Mở rộng Thương mại (Điều 232) (vì lý do an ninh quốc gia, cần điều tra từng mặt hàng), Đạo luật Thương mại (Điều 301) (về hành vi thương mại không công bằng, cần điều tra của USTR), Điều 122 (về cán cân thanh toán, giới hạn 15%, tối đa 150 ngày), và Đạo luật Thuế (Điều 338) (phản ứng với hành vi thương mại phân biệt đối xử). Trump thậm chí còn đề cập đến khả năng đóng gói lại thuế thành “phí cấp phép” theo IEEPA.

Tuy nhiên, không có công cụ nào trong số này có thể sao chép phạm vi của thuế IEEPA. IEEPA cho phép Tổng thống đánh thuế gần như tất cả các quốc gia, tất cả hàng hóa, với mức thuế tùy ý, không giới hạn thời gian. Các công cụ thay thế hoặc là phạm vi hẹp (Điều 232 cần điều tra từng mặt hàng), hoặc là mức thuế thấp (Điều 122 giới hạn 15%), hoặc là mất nhiều thời gian (Điều 301 cần điều tra chính thức). Các phân tích của Atlantic Council và Trung tâm Chính sách Thuế đều nhất trí: Trump vẫn còn các công cụ thuế, nhưng không thể tái tạo hàng rào thuế của IEEPA.

Nói cách khác, “Game Two” không phải là lời nói suông, nhưng cũng không thể thay thế bằng cùng một phạm vi. Nó giống như giảm cấp vũ khí hạt nhân xuống vũ khí thông thường.

Tại sao phản ứng của thị trường lại quá bình lặng

Theo kịch bản, việc Tòa án Tối cao bác bỏ các khoản thuế lớn nên là một tin vui lớn cho các tài sản rủi ro. Thuế làm tăng chi phí nhập khẩu → đẩy lạm phát lên → hạn chế khả năng hạ lãi suất → kìm hãm các tài sản rủi ro. Gỡ bỏ thuế, chuỗi logic này sẽ đảo ngược.

Nhưng phản ứng thực tế: Chỉ số Dow Jones tăng 207 điểm (+0.42%), S&P 500 tăng 0.52%, Nasdaq tăng 0.68%. Bitcoin tạm vượt 68.000 USD rồi nhanh chóng giảm về 67.000 USD, mức tăng trong vòng nửa giờ đã bị xóa sạch.

Có ba lý do tiềm năng. Thứ nhất, cùng ngày công bố GDP quý 4 chỉ tăng 1.4% (dự kiến 2.5%), chỉ số PCE lõi tăng 3.0% (dự kiến 2.9%), dữ liệu trì trệ này ảnh hưởng trực tiếp hơn đến tâm lý thị trường so với phán quyết về thuế.

Thứ hai, sự tồn tại của “Game Two” có nghĩa là thuế không thực sự biến mất, chỉ là đổi dạng.

Thứ ba, thị trường đã bị tấn công liên tục trong bốn tháng qua đến mức chai lì. Từ đỉnh cao tháng 10 giảm 47%, dòng chảy ETF liên tục rút lui, lập trường hawkish của Fed, trong bối cảnh đó, một “tin vui có thể hữu ích nhưng không chắc chắn” cũng không đủ để thay đổi tâm lý.

Biểu đồ Bitcoin dao động theo kiểu nhấp nháy phản ánh tâm trạng hiện tại của thị trường: không chắc chắn về việc tin vui này sẽ kéo dài bao lâu.