Ecoinometrics cảnh báo Bitcoin có nguy cơ nếu thị trường chứng khoán sụp đổ

Ecoinometrics cảnh báo rằng Bitcoin có thể giảm sâu hơn nữa nếu cổ phiếu công nghệ tiếp tục giảm, khi mối tương quan chặt chẽ hơn với thị trường chứng khoán làm tăng rủi ro giảm giá.

Bitcoin có thể đối mặt với một đợt giảm nữa nếu thị trường chứng khoán Mỹ mất đà, theo nghiên cứu vĩ mô của công ty Ecoinometrics. Trong một bài đăng gần đây trên X, công ty cho biết BTC không còn giao dịch độc lập nữa. Thay vào đó, nó di chuyển chặt chẽ với cổ phiếu, dòng vốn và các điều kiện vĩ mô rộng hơn. Khi cổ phiếu công nghệ chậm lại và Cục Dự trữ Liên bang giữ nguyên lãi suất, rủi ro vẫn nghiêng về phía giảm giá.

Mối Tương Quan Chặt Chẽ Hơn Với Cổ Phiếu Khiến Bitcoin Dễ Bị Ảnh Hưởng Bởi Suy Thoái Thị Trường

Trong một bài viết gần đây, Bitcoin Macro Intelligence Ecoinometrics cho biết BTC không còn giao dịch riêng lẻ nữa. Mối tương quan giữa cổ phiếu và dòng vốn đã trở nên chặt chẽ hơn trong những năm gần đây. Vì vậy, thay vì giao dịch độc lập, BTC giờ đây hoạt động giống như một phần của hệ thống thị trường chứng khoán rộng lớn hơn.

Đồng coin gốc đã cố gắng ổn định trong những tuần gần đây, nhưng cấu trúc giá không xác nhận một đáy rõ ràng. Tài sản vẫn nằm dưới đường trung bình động 200 ngày, và đường xu hướng đó bắt đầu dốc xuống. Điều này thường báo hiệu một thị trường giảm giá, và chưa có dấu hiệu rõ ràng của sự phục hồi.

https://t.co/cDZiVkX5Pa

— ecoinometrics (@ecoinometrics) ngày 20 tháng 2 năm 2026

Cùng lúc đó, Nasdaq 100 vẫn chưa bước vào xu hướng giảm cấu trúc. Giá đã đi ngang khoảng 3 tháng, nhưng đường trung bình 200 ngày vẫn hướng lên. Điều này có nghĩa là cổ phiếu đang chậm lại, nhưng chưa phá vỡ xu hướng.

Theo Ecoinometrics, khoảng cách này tạo ra một thiết lập không ổn định. Bitcoin đã thể hiện động lực tiêu cực, trong khi cổ phiếu vẫn giữ vững. Nếu Nasdaq đảo chiều và mất đi xu hướng dài hạn, áp lực giảm giá có thể gia tăng trên tất cả các tài sản rủi ro.

Ecoinometrics cũng lưu ý rằng lịch sử không cho thấy trường hợp nào cổ phiếu công nghệ bước vào thị trường giảm giá thực sự trong khi Bitcoin vẫn giữ vững vị thế. Năm 2022, khi cổ phiếu công nghệ bước vào xu hướng giảm rõ ràng, tài sản này đã không giữ được ổn định. Thay vào đó, nó giảm cùng với phần còn lại của thị trường.

Việc “đã giảm nhiều rồi” không bảo vệ Bitcoin khỏi các tổn thất tiếp theo. Dù đã giảm đáng kể, tài sản vẫn tiếp tục giảm.

Dữ liệu về biến động cũng cho thấy Bitcoin hiện hành xử khác biệt. Trong các chu kỳ trước, biến động giá trở nên cực đoan trong cả các đợt tăng và giảm mạnh. Trong chu kỳ gần đây, các biến động đó đã dịu đi hơn. Ngay cả sau một giai đoạn giảm giá toàn diện và phục hồi, mức độ biến động cũng không đạt đến mức cao như trước đây.

Mức độ biến động cao nhất kể từ cuối 2022 thấp hơn nhiều so với các chu kỳ trước. Thậm chí, đôi khi biến động của Bitcoin còn thấp hơn Nvidia. Sự thay đổi này phản ánh sự chuyển đổi trong động lực thúc đẩy nhu cầu.

Suy yếu của Thị trường Chứng khoán Có Thể Kéo Giá BTC Đi Xuống

Các ETF Bitcoin giao ngay hiện đóng vai trò quan trọng trong hướng đi của thị trường. Dòng chảy ETF thường lớn hơn và ổn định hơn so với các đợt sóng do nhà đầu tư cá nhân thúc đẩy trước đây. Hoạt động của cá mập vẫn ảnh hưởng đến thị trường, nhưng không còn chi phối hành động giá như trước nữa.

Do đó, các biến động ngắn hạn cực đoan đã trở nên ít phổ biến hơn. Biến động dài hạn đã co lại trong suốt một chu kỳ. Bitcoin giờ đây hoạt động giống như một tài sản rủi ro truyền thống hơn là một giao dịch đầu cơ rời rạc.

Nhiều nhà đầu tư tổ chức hơn hiện nắm giữ Bitcoin, điều này làm cho các biến động giá trở nên ổn định hơn. Tuy nhiên, điều này cũng có nghĩa là tài sản này di chuyển chặt chẽ hơn với cổ phiếu, đặc biệt là các cổ phiếu tăng trưởng và công nghệ. Nếu cổ phiếu giảm mạnh, BTC có khả năng cũng sẽ giảm theo.

Một số nhà giao dịch nghĩ rằng Cục Dự trữ Liên bang đã trở nên tích cực hơn sau cuộc họp tháng 1. Ecoinometrics không đồng ý. Công ty phân tích các tuyên bố của Fed dựa trên một mô hình đo lường tổng thể giọng điệu.

Chỉ số Giao tiếp của Fed của họ cho thấy các phút họp mới nhất hơi hawkish. Tuy nhiên, giọng điệu này đã duy trì ổn định trong nhiều cuộc họp liên tiếp.

Ngược lại, lạm phát đã cải thiện nhưng chưa hoàn toàn kiểm soát được. Thị trường lao động vẫn vững chắc, điều này có nghĩa là việc cắt giảm lãi suất không cấp bách. Fed đang ở vị trí trung lập, không báo hiệu một chu kỳ thắt chặt mới.

Đối với Bitcoin, một Fed ổn định loại bỏ rủi ro của một cú sốc chính sách đột ngột. Đồng thời, cũng không có sự hỗ trợ mạnh mẽ nào cho việc giảm lãi suất. Ecoinometrics kết luận rằng rủi ro vẫn nghiêng về phía giảm giá.

Bitcoin đã ở trong xu hướng giảm và liên kết chặt chẽ với cổ phiếu. Nếu cổ phiếu yếu đi, tài sản này có khả năng cũng sẽ theo chân. Cho đến khi cổ phiếu công nghệ phục hồi hoặc thị trường chứng khoán có một đợt bán tháo lớn xóa bỏ các rủi ro thừa, việc thận trọng là hợp lý.