Nguồn: Nhà Kinh Tế Mới
Ý nghĩa của việc tái cấu trúc của cải trong tăng trưởng kinh tế nhanh chóng?
Phân tích các biến số chu kỳ lớn, thường không gặp trong vài chục năm, nhưng một khi xuất hiện thì kéo dài hàng chục năm. Theo xu hướng hiện tại, các tài sản này trong tương lai sẽ không còn giá trị gì.
Phí Bằng phân tích: làm thế nào điều chỉnh hướng đầu tư, những tài sản nào sẽ tăng giá trị, nghề nghiệp và tiêu dùng của bạn nên theo xu thế như thế nào.
Toàn văn dưới đây:
Rất vinh dự hôm nay có thể chia sẻ với các bạn tại Đại Học Thái, thực ra tôi muốn nói về một biến số quan trọng — dân số. Nó ảnh hưởng đến mọi mặt, từ bất động sản, tình hình tài chính của chính phủ, đến các dự án xây dựng hạ tầng trong tương lai, thậm chí còn ảnh hưởng đến sở thích đầu tư của mọi người.
Biến số cốt lõi quan trọng: Dân số
Năm 2018 tôi đã từng chia sẻ về bước ngoặt quan trọng của dân số, vì đối với Trung Quốc, năm 2015 có một số liệu đáng chú ý, khi đó tỷ lệ sinh của Trung Quốc lại rơi xuống mức cực thấp. Tính đến nay, tốc độ tăng trưởng dân số của chúng ta gần như bằng 0, con số này thực ra đã biến đổi rất nhanh trong 10 năm qua, mọi người đã chú ý đến điều đó, nhưng thực ra chuyện này đã xảy ra từ 10 năm trước, và đã bắt đầu ảnh hưởng đến kinh tế và đầu tư.
Tôi thích nói chuyện về dân số, nhiều người sẽ hỏi: bạn là người làm về đầu tư, trước đây bạn làm về Quỹ Hedge (quỹ phòng hộ), sao không nói về thị trường? Tại sao cứ nói về già hóa dân số, phân bổ tiết kiệm của giới trẻ, sở thích rủi ro v.v… Tôi nói thật, tôi không muốn chiều theo khẩu vị của các bạn, tôi sẽ trực tiếp chia sẻ những lý luận căn bản nhất mà tôi đang suy nghĩ.
Trong vài năm qua, tôi quan sát cô con gái nhà mình, cô thích gì thì tôi sẽ đầu tư vào đó. Thực ra hai chuyện này đều liên quan: dưới sự biến đổi lớn của dân số, các quyết định đầu tư của chúng ta đều có hướng dẫn và thay đổi.
Ví dụ, hiện nay ở thị trường Hong Kong có khái niệm tiêu dùng mới rất nổi tiếng, mọi người đang treo các con búp bê Labubu, hoặc trong hai năm gần đây còn có các đồ chơi thịnh hành, các nhân vật hai chiều, các món đồ như Guzu, Baji, các mô hình, và tôi còn có lần trao đổi với các người lớn trong ngành ô tô, mọi người nói rằng, giới trẻ bây giờ mua xe thật sự khác xưa. Tôi nói đúng vậy, cách đây không lâu tôi mua xe cho con gái, tôi phát hiện nhu cầu của chúng tôi và cô ấy hoàn toàn khác nhau. Bạn nghĩ cô ấy thích V8 hay V12? Cô ấy thích khả năng cơ khí hay không? Cô ấy sẽ phân tích hệ thống treo, phanh, hay chỉ thích chiếc xe dễ thương, đáng yêu? Chiếc xe này có mấy chiếc màn hình nội thất, trông rất đẹp, từ góc nhìn của chúng ta thì không phải là xe, nhưng từ góc nhìn của cô ấy, đó chính là xe.
Tại sao có sự thay đổi này? Thực ra cũng liên quan đến những biến đổi quan trọng của dân số. Những năm gần đây, nhóm tiêu dùng chính trong thị trường là giới trẻ, vì vậy khi phân tích toàn bộ thị trường tiêu dùng, nhất định phải chú ý đến sự thay đổi về cấu trúc dân số, dù là thị trường sơ cấp hay thứ cấp.
Người sau 85 mới chờ đợi kinh tế già
Trước đây có nhiều người nói về kinh tế già của người cao tuổi, thực ra tôi có chút nghi ngờ về từ này, vì cách hiểu về kinh tế già của chúng ta có sự khác biệt rất lớn. Tôi không nghĩ rằng trong giai đoạn đầu của dân số, đã có kinh tế già.
Chúng ta dịch ra theo cách bình dân, các bạn có sống chung với cha mẹ không? Nếu có, tôi tin các bạn sẽ biết, dù nhà giàu hay nghèo, người già luôn có thói quen — khi bạn ra ngoài nói mẹ ơi, con về trong vòng nửa giờ, thì mẹ bạn chắc chắn sẽ tắt đèn, tắt điều hòa. Các bạn nghĩ nhà mình thiếu tiền à? Có thể không, thói quen tiêu dùng đôi khi không hoàn toàn liên quan đến giàu nghèo, mà còn liên quan đến ý thức. Giống như giới trẻ bây giờ, nhiều người nói rằng giới trẻ ngày nay đặt đồ ăn qua mạng, uống trà sữa, không còn mua rau, nấu ăn nữa.
Thực ra, đó chính là ý thức kinh tế và xã hội. Người già cũ thuộc về tiết kiệm, thuộc về tiết kiệm, cần cù.
Vì vậy, hiện tại rất khó để phát huy sức tiêu dùng của thế hệ cha mẹ tôi, thực ra nó sẽ chuyển thành tiết kiệm. Dù họ không thiếu tiền, nhưng các bạn hãy nghĩ xem, nếu chúng ta già đi, ví dụ như những người sau 85, 90, khi đó mới thực sự chào đón kinh tế già.
Bởi vì họ có suy nghĩ đại khái là “Tôi đã trải qua một đời khó khăn, tôi muốn con cháu sống tốt hơn”. Còn những người sau này như thế hệ 00, có thể sẽ nghĩ “Tôi đã trải qua một đời khó khăn, tôi muốn sống tốt hơn”.
Đây chính là ý thức tiêu dùng và cấu trúc tuổi tác của dân số kết hợp lại, các bạn sẽ thấy đỉnh cao dân số, tổng lượng dân số, mức độ già hóa — tất cả những vấn đề liên quan đến dân số đều không thể bỏ qua. Đặc biệt, biến số chu kỳ lớn này không phải là biến số nhanh, không phải ngày hôm nay thay đổi ngày mai đã thay đổi, nó là biến số chu kỳ dài. Có thể nói, từ khi mở cửa đến năm 2015, chúng ta không cần phân tích vấn đề này, nhưng sau khi dữ liệu năm 2015 xuất hiện, bạn phải phân tích. Đó là lý do trong gần 10 năm qua, tôi luôn đặt vấn đề này vào một vị trí cực kỳ quan trọng.
Đỉnh cao dân số và quá trình biến đổi của bất động sản theo ba giai đoạn
Dân số còn ảnh hưởng gì nữa? Thực ra còn ảnh hưởng đến bất động sản. Bất động sản chắc chắn trải qua ba giai đoạn: nhu cầu nhà ở, nhu cầu đầu tư và nhu cầu đầu cơ.
Trước năm 2004-2005, thị trường bất động sản Trung Quốc thuộc về nhu cầu nhà ở, từ cải cách thị trường nhà ở, tăng trưởng kinh tế, tăng dân số, chúng ta bắt đầu đáp ứng nhu cầu nhà ở của mình. Giai đoạn thứ hai là nhu cầu nhà ở và đầu tư, giai đoạn này cũng liên quan mật thiết đến dân số — quá trình đô thị hóa.
Tại sao chúng ta nói trong chủ đề dân số, chiến tranh thế giới thứ hai là một mốc quan trọng? Bởi vì sau chiến tranh, cấu trúc dân số sẽ được tái cấu trúc, và còn có một đặc điểm tôi nghĩ nhiều người sẽ bỏ qua.
Ví dụ, việc kết hôn, sinh con, sinh nhiều hay ít có liên quan gì đến tiền bạc không? Tôi trả lời là không hoàn toàn. Trên mạng có nhiều ý kiến nói rằng, bây giờ mọi người không muốn kết hôn, không muốn yêu đương, không muốn sinh con, vấn đề lớn nhất là áp lực quá lớn — từ áp lực mua nhà, áp lực mẹ chồng, v.v… Người ta quy kết giảm sinh là do nợ nần, gánh nặng cuộc sống quá lớn, điều này thực ra không hoàn toàn đúng, nó chỉ thể hiện trong một giai đoạn nhất định.
Thực ra, sau chiến tranh, trong những ngày nghèo khổ, lý thuyết là ít sinh hơn, nhưng bạn sẽ thấy, trong môi trường càng khắc nghiệt, người ta lại sinh nhiều hơn, kết hôn sớm hơn. Vì vậy, dân số có đỉnh cao, chúng ta đặt đỉnh cao trước 20 tuổi, đỉnh cao từ 20-30 tuổi, từ 30-40 tuổi, từ 40-50 tuổi.
Sau khi phân chia dân số các quốc gia sau chiến tranh, sẽ thấy một hiện tượng rất thú vị: thế hệ đầu tiên, thứ hai sau chiến tranh thường kết hôn sớm, sinh sớm, mang thai sớm, nhiều con. Nói cách khác, thế hệ cha mẹ các bạn đều có anh chị em, có gia đình lớn, Tết Nguyên Đán thường tụ họp cả nhà, một gia đình lớn có thể có 30-40 người. Hiện nay, Tết chỉ tụ họp 3 người đã là khó, những gia đình lớn thường là kết quả của việc kết hôn sớm, sinh sớm, nhiều con. Mỗi thế hệ dân số đỉnh cao sẽ rất gần nhau, nghĩa là các bạn đến khoảng 20 tuổi đã có thể làm cha mẹ.
Hiện nay, 20 tuổi vẫn còn là trẻ con, 30 tuổi còn trẻ, 40 tuổi có thể nghĩ đến yêu đương, kết hôn — đó là suy nghĩ của con cái chúng ta ngày nay. Nhưng chuyện này có lợi có hại, mọi thứ đều có mặt lợi và mặt hại, tôi phải nhấn mạnh rằng không có gì hoàn hảo.
Vậy lợi ích của lợi thế dân số là gì? Sau chiến tranh, tất cả các yếu tố sản xuất liên quan đến kinh tế đều được phân phối lại, và yếu tố quan trọng nhất trong số đó là gì? Nhiều người nói là công nghệ, không hoàn toàn đúng, vì con người là yếu tố quan trọng nhất trong tất cả các yếu tố sản xuất. Các bạn đừng mê tín vào công nghệ, mọi vấn đề đều phải dựa vào công nghệ. Nếu công nghệ có thể giải quyết tất cả, thì chúng ta đã không còn chu kỳ bình thường nữa.
Vì vậy, con người trong giai đoạn đầu của một quốc gia chính là yếu tố sản xuất quan trọng nhất. Trong giai đoạn đó, chỉ cần đủ nuôi sống, càng nhiều càng tốt. Các bạn hãy nghĩ xem, tại sao trong các gia đình miền Nam Trung Quốc, người ta nhất định phải có nhiều con? Bởi vì trong tất cả các mô hình kinh tế trước đây, công nghệ yếu hơn con người, vì vậy con người trở thành yếu tố quan trọng nhất trong các gia đình, dòng họ, quốc gia.
Nếu sau chiến tranh, số lượng người đủ lớn, sẽ có lợi thế dân số. Nhưng thực ra, tất cả các quốc gia sau chiến tranh đều trải qua giai đoạn này. Nhược điểm là gì? Đầu tiên, sau khi dân số tăng nhanh, liệu có thể nuôi nổi không? Vì vậy, trong chuyện ăn, mặc, ở, đi lại, điều quan trọng nhất là có thể phù hợp với tốc độ tăng dân số không, để đảm bảo các yếu tố sản xuất trở thành lợi thế, chứ không phải gánh nặng.
Thứ hai, nhược điểm là gì? Đó chính là đỉnh cao dân số quá gần nhau, ảnh hưởng này sẽ thể hiện sau 10 hoặc 20 năm. Khi của cải được tái cấu trúc trong quá trình tăng trưởng kinh tế nhanh, đỉnh cao dân số quá gần nhau sẽ dẫn đến việc nhà từ chỗ ở chuyển sang đầu tư, rồi sang đầu cơ — tạo thành một mô hình ba giai đoạn tiêu biểu. Trong ba giai đoạn này, nhà ở trong giai đoạn thứ hai và thứ ba, những người hưởng lợi từ đầu tư và những người mang nợ sẽ rất gần nhau.
Sau khi mở cửa, chúng ta đã có một khoản tiền lớn, rồi từ nhu cầu cải thiện nhà ở ban đầu, chúng ta sở hữu nhà, khi đó thế hệ 80 bắt đầu ra thành phố, lập gia đình, giá nhà chắc chắn sẽ tăng. Họ cần tiếp nhận nhà từ thế hệ 60, 70. Điều này sẽ dẫn đến việc không hình thành hiệu ứng thế hệ, tức là hiệu ứng thế hệ kế tiếp không rõ ràng.
Tài sản vẫn như cũ, việc phân chia phần bánh chưa truyền đến bạn, vì vậy bạn bị mất phần. Thực ra, các quốc gia đều như vậy, không chỉ Trung Quốc, vì tất cả các quốc gia sau chiến tranh đều có vấn đề đỉnh cao dân số quá gần nhau, dẫn đến các vấn đề tương tự.
Hàng xóm Nhật Bản, Hàn Quốc, thậm chí Đông Nam Á đều gặp phải vấn đề này. Tôi đã từng nói về phân phối thế hệ, rằng của cải và dân số thực ra có quá trình phân phối lại, nhưng quá trình này rất đơn giản: quá nhanh sẽ khiến một số người nhận được phần, còn một số người không, quá chậm sẽ gây thiếu lao động.
Tôi thường nói với nhiều người rằng, các bạn sẽ thấy Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ tăng lãi suất, Nhật Bản sẽ xuất hiện lạm phát. Nhiều người không hiểu, vì nền kinh tế của họ tăng trưởng 0-1% đã là tốt rồi, sao lại có lạm phát? Đó là một sai lầm lớn.
Với phần lớn người lao động, thu nhập của bạn do điều gì quyết định? Thị trường kinh tế nói rằng cung cầu quyết định. Nói đơn giản, cung của con người nhiều hơn, cầu của thị trường nhỏ hơn, giá trị lao động của con người sẽ thấp đi, đó là nguyên nhân của giảm phát. Nếu cung của con người ít hơn, cầu không đổi, ngay cả khi cầu không tăng trưởng cao, thì khi số người giảm, cung cầu vẫn thiếu hụt, giá vẫn sẽ tăng.
Nhật Bản đã đi trước chúng ta đúng 30 năm, quá trình điều chỉnh chu kỳ dân số này cực kỳ quan trọng. Vậy bây giờ vấn đề lớn của Nhật là cần tăng trưởng kinh tế nhanh để tạo ra lạm phát? Nhiều người mắc sai lầm về tư duy, rằng tăng trưởng kinh tế là về tổng lượng, còn thu nhập của người dân phụ thuộc vào phân phối. Tôi chưa từng nói rằng họ cần tăng trưởng tổng lượng để thúc đẩy thu nhập của dân cư, mà là để duy trì tổng lượng không giảm sút.
Tôi đã từng nói, các bạn có thể cố gắng hiểu về phân phối thế hệ của Nhật Bản. Nhiều người sẽ phản đối, nói rằng theo ý tôi, nếu bạn già rồi, tiền của sẽ dành cho con cái.
Nói cách khác, nếu dân số trên 65 tuổi chiếm tỷ lệ cao như hiện nay, khoảng 2 tỷ người, thì sau khi đạt con số đó, có phải là tôi già rồi, sẽ chuyển tiền cho con không? Thực ra tôi muốn nói, nhiều khi các bạn hiểu quá phiến diện. Các bạn hãy nghĩ xem, nếu bạn 65 tuổi rồi, bạn sẽ làm gì với con cái? Ví dụ, bạn gửi toàn bộ tiết kiệm cho chúng, gửi tiền hưu trí, trợ cấp hưu trí. Nếu trong số các bạn, khi 60 tuổi còn khỏe mạnh, còn sống, các bạn làm vậy, tôi đùa rằng cuộc sống về già của các bạn sẽ rất bi đát.
Tại sao Nhật Bản lại có tình trạng đó? Một người già có con, có cháu, nhưng khi họ qua đời, bạn vẫn có thể mở tủ quần áo, kéo ngăn kéo, phát hiện cuối cùng họ vẫn để lại vài chục triệu yên. Trên mạng có nhiều câu chuyện vui, hài hước, nhưng đôi khi phản ánh rất sát thực, ví dụ như nếu tôi gửi hết tiền cho con, khi tôi vào viện, rõ ràng tôi còn có thể điều trị, nhưng có thể ống dẫn sẽ bị rút; hoặc con tôi gặp khó khăn trong cuộc sống, tôi có thể giúp đỡ, nhưng tôi không gửi toàn bộ tài sản cho chúng. Trong khuôn khổ văn minh Đông Á, điều này có đặc điểm riêng, việc chuyển giao và truyền thừa tài sản thường chỉ xảy ra sau khi người già qua đời. Có thể làm nhỏ, như giúp con mua xe, hỗ trợ chút ít, nhưng hoàn toàn gửi hết tiền cho chúng, để chúng tự do tiêu xài, là không thể. Vì vậy, tôi đã nói rõ với con cái, trước khi tôi đi, tôi sẽ tiêu trước, nếu có thể giúp đỡ, giúp chút ít, còn sau khi tôi đi, phần còn lại là của chúng. Nguyên tắc là, tôi không đi, phần đó vẫn là của tôi.
Suy giảm sở thích đầu tư rủi ro, tăng tiết kiệm
Tiếp theo, tôi hỏi các bạn, các bạn có biết khi một xã hội tạo ra của cải, thì giai đoạn đầu, sự tích lũy của cải tập trung vào thế hệ đó, rồi khi thế hệ đó già đi, sẽ xảy ra chuyện gì?
Thực ra, chuyện này liên quan đến đầu tư của chúng ta, đó là sở thích rủi ro giảm, tiết kiệm tăng. Nhiều người nói hiện tượng này là do thiếu niềm tin, tôi không đồng tình, vì trong câu nói đó giả định rằng tất cả mọi người đều giống nhau, cùng tuổi, cùng sở thích rủi ro. Trong tình huống đó, lý do mọi người thích tiết kiệm là do thiếu niềm tin vào môi trường bên ngoài, vào tình hình kinh tế, môi trường đầu tư hiện tại. Nhưng ở đây, tôi muốn nói, con người không phải ai cũng giống ai, phân phối của cải cũng không giống nhau.
Vậy yếu tố ảnh hưởng đến sở thích rủi ro hiện nay là gì? Năm 2018-2019, tôi đã chia sẻ với nhiều tổ chức rằng, các bạn có nghĩ rằng, trong tương lai, việc tìm một khoản tiền gửi tiết kiệm lãi suất 3% sẽ rất khó? Lãi suất của chúng ta có thể tiếp tục giảm. Trong năm 2018-2019, tôi đã nói về vấn đề dân số, sự tạo ra của cải nhanh chóng, kỳ tích kinh tế tích tụ trong một thế hệ, dẫn đến vấn đề cố định là thích tiết kiệm, không thích rủi ro.
Vậy các bạn biết người già thích gì? Thích tiết kiệm, thích rủi ro thấp, ví dụ trong giới đầu tư, tôi thường nói, những người 50, 60 tuổi hoặc đã nghỉ hưu, tôi sẽ đề xuất các khoản đầu tư cố định, cổ tức, ngành than, dầu khí, nước, khí đốt, điện — những ngành độc quyền, có thể trả cổ tức 4% là tốt rồi.
Tôi đem kế hoạch này áp dụng cho người trẻ 20 tuổi, họ nói rằng, tôi làm việc chăm chỉ một năm tích góp được 5 vạn, bạn bảo tôi cộng lãi, có thể gộp vào chơi tất tay, 5 vạn thành 10 vạn, 10 vạn thành 20 vạn, 20 vạn thành 40 vạn. Tôi hiểu, tôi không bao giờ nói các bạn là liều lĩnh, các bạn là đầu cơ quá mức, đó là do các nhóm người khác nhau, cấu trúc tuổi khác nhau có sở thích rủi ro hoàn toàn khác nhau.
Vì vậy, tôi thường nói với giới trẻ, hãy thử chơi, từ xe đạp thành xe máy, nhưng nếu thua, các bạn còn trẻ, đừng nhảy cầu tự tử. Các bạn còn nhiều thời gian, còn nhiều cơ hội. Tôi có thể nói với người 50 tuổi sắp nghỉ hưu, rằng hãy thử chơi, đổi từ xe đạp thành xe máy không? Tôi nói xong, nếu thua, còn cơ hội nữa không? Vì vậy, đối với họ, điều họ cần là ổn định, dù lãi suất thấp, họ vẫn muốn ổn định. Vì vậy, rõ ràng, sở thích đầu tư rủi ro của toàn xã hội đang giảm dần. Trong quá trình này, vẫn còn những người trẻ có thế giới rực rỡ, chỉ là những thứ rực rỡ đó hoàn toàn khác biệt.
Trong vài năm qua, thành thật mà nói, các bạn còn có gì khác không? Ví dụ, còn vòng tay, hạt dẻ, còn tem thư, còn đồ cổ, ngọc bội, tranh ảnh không? Tất nhiên, mọi người đều biết tôi đã mô tả những thứ này, trong 10 năm qua, chúng đã giảm giá rất nhiều, đúng không?
Tôi có thể nói rằng tôi đã bán sạch rồi, có người nói đó là bong bóng, còn tôi thì cho rằng đó là giá trị truyền đời. Tôi có thể khẳng định, tôi cực kỳ không đồng tình, tại sao? Bởi vì, khi thế hệ này qua đi, tôi có thể nói, giá trị của chúng vẫn không còn. Giá trị do con người tạo ra, một vật có giá trị hay không, bạn phải học cách hiểu nó.
Đây chính là cách tôi nói, bạn không cần phải định nghĩa, mà phải đánh giá thế nào là có giá trị, vì con người là yếu tố cốt lõi tạo ra giá trị. Khi con người thay đổi, của cải thay đổi, trò chơi cũng thay đổi, đó là cùng một nguyên lý.
Vì vậy, trong vài năm qua, tôi đầu tư vào gì? Tôi toàn bộ đầu tư vào những thứ giới trẻ thích. Tôi không bao giờ dùng quan điểm của mình để đánh giá, ví dụ như con gái tôi và các bạn xếp hàng uống trà sữa, các bạn có hiểu cách marketing này không? Xếp hàng 4 tiếng để uống một ly. Quan điểm của tôi là, nếu tôi phải đợi 10 phút, tôi đã cảm thấy không đáng rồi.
Nhưng không sao, vì giới trẻ thích, chúng ta cứ theo cách marketing đó. Vì vậy, trong vài năm qua, các phương thức marketing rất phổ biến là như vậy. Đừng đi quảng cáo xe an toàn, chất lượng tốt, động cơ lớn, phanh tốt, mà hãy quảng cáo rằng: tôi có 6 màn hình, có thể chơi game, các bạn nên quảng cáo như vậy. Tại sao? Để chiều lòng khách hàng. Dĩ nhiên, có một số vấn đề, nhưng nhận thức của giới trẻ khác nhau.
Các tài sản trong tương lai sẽ không còn giá trị gì nữa
Nó còn liên quan đến chuyện gì nữa? Vì sau này, bất động sản đã kết thúc rồi, từ năm 2018 trở đi, giai đoạn đầu tư vào bất động sản đã kết thúc, giai đoạn ở và đầu tư tôi cho là cũng đã kết thúc. Bước tiếp theo chỉ còn một giai đoạn là ở, vì đã bước vào giai đoạn này, nhà là nhu cầu ăn uống, sinh hoạt của con người, không còn ai cần nhà nữa.
Các bạn biết không, trong lịch sử, ví dụ như Nhật Bản, Hàn Quốc, thậm chí Mỹ, đỉnh cao của bong bóng bất động sản là gì? Gọi là đầu cơ, là điên cuồng đầu cơ, là trả giá cao cho những thứ không cần thiết. Các loại bất động sản như nhà nghỉ dưỡng, nhà du lịch, nhà dưỡng lão đều là đỉnh của bong bóng.
Gần đây, vì tôi đang dưỡng bệnh, tôi trở về Thành Đô, các bạn có biết hiện tượng gì đang xảy ra ở đó không? Trong giai đoạn mở rộng, người ta đi ra ngoài, còn khi thu hẹp, người ta sẽ quay trở lại vòng tròn hai, ba của thành phố. Tại sao? Nhà tôi có 4 người lớn, tôi nói thật, về chuyện chăm sóc người già trong tương lai, thực ra không cần đi đến các điểm du lịch, nghỉ dưỡng, vì các tiện ích công cộng không đủ. Các bạn sẽ thấy, trước đây nhiều người ở Thành Đô chuyển từ vòng tròn hai, vòng tròn ba ra ngoại ô, rồi khi lớn tuổi, khoảng 70 tuổi, họ lại quay về trung tâm, vì có khí hậu, tiện ích, y tế. Nếu đô thị hóa tiếp tục mở rộng, các bạn còn có thể, nhưng nếu đô thị hóa dừng lại, thì các nguồn lực công cộng sẽ tập trung vào trung tâm.
Vì vậy, cuối cùng các bạn sẽ thấy, ví dụ như Nhật Bản thời kỳ điên cuồng nhất là các căn hộ trượt tuyết, căn hộ nghỉ dưỡng, căn hộ ven biển. Các bạn thấy rằng, hiện nay, chỉ số giá nhà Nhật đã trở lại mức trước bong bóng năm 1990, nhưng phân hóa rất lớn, chủ yếu xoay quanh chữ “ở”. Có người còn ở, không có người thì không thể trở lại. Chúng ta có thể tưởng tượng trong tương lai, dựa trên xu hướng dân số hiện tại, trong 10-15 năm tới, các tài sản này chắc chắn sẽ không còn giá trị gì. Có người nói, tôi có thể cho thuê, dòng tiền khoảng 100-150 nhân dân tệ mỗi tháng, nhưng còn thua xa hao mòn của nhà cửa. Đó chính là vấn đề.
Ngoài ra, còn liên quan đến hạ tầng. Có một con số mọi người có thể chưa biết, đó là tỷ lệ lực lượng lao động chính, tức là nhóm người từ 24-45 tuổi, là nhóm đóng góp thuế chính của xã hội. Tỷ lệ này cực kỳ quan trọng, không được thấp hơn 25%. Nghĩa là, nếu nhóm người nộp thuế chính chiếm dưới 25% tổng dân số, tức là trong 4 người chỉ có 1 người nộp thuế, tôi có thể nói, vấn đề sẽ phát sinh.
Khi tỷ lệ này đạt đến một mức nhất định trong lịch sử, đỉnh cao của đầu tư tài sản cố định sẽ xuất hiện, đỉnh cao của đô thị hóa cũng sẽ xuất hiện.
Dĩ nhiên, có người dùng dữ liệu Nhật Bản để nói về đỉnh cao đô thị hóa, con số này khi xuất hiện dường như còn tăng một chút, nhưng chú ý, tỷ lệ đô thị hóa cuối cùng là gì? Không phải là các thành phố mở rộng, thúc đẩy tỷ lệ đô thị hóa tăng, mà là các làng mạc biến mất. Nhật Bản thời kỳ Heisei, các thị trấn, làng xã bị hợp nhất, thực ra cũng tương tự như ở Trung Quốc, sau này nhiều làng sẽ không còn người, làng biến mất, tỷ lệ đô thị hóa tự nhiên tăng.
Kết quả cuối cùng là, các khoản chi cho đường bộ, đường sắt đến các vùng nông thôn cũng không còn cần thiết nữa, không thể vì làng có 5 hộ dân mà vẫn duy trì xe buýt, cũng không thể vì dân số trung tâm thành phố giảm từ 1 triệu xuống còn 800 nghìn, rồi 600 nghìn mà cứ xây 6 tuyến metro.
Nếu quay lại năm 2008, khi còn đủ nhân lực, đủ kinh tế, tất cả các yếu tố đều có, các khoản đầu tư không lo lắng về lợi nhuận tương lai, vì vậy mới có câu nói nổi tiếng: “Muốn giàu trước tiên phải xây đường”. Câu này không sai, nhưng điều kiện tiên quyết là các yếu tố không thay đổi, con người không thay đổi, tăng trưởng kinh tế không thay đổi.
Vì vậy, cả Nhật Bản, Hàn Quốc đều như vậy, sau đỉnh cao, đầu tư tài sản cố định sẽ giảm còn khoảng một nửa, và tỷ lệ dân số chính là nhóm lao động chủ lực, nhóm nộp thuế chính, chiếm dưới 25% tổng dân số. Khi đó, tài chính công, hạ tầng, metro, xây dựng sẽ duy trì thế nào? Trong 10 năm tới, khả năng cao là chúng ta cũng đã đạt đỉnh của đầu tư tài sản cố định rồi.
Vì vậy, nói thẳng ra, ví dụ như đầu tư bất động sản trở lại “ở”, thì câu trả lời là: con người ở đâu thì “ở” đó. Và khi trở lại “ở”, sẽ xuất hiện những tình huống khác biệt rõ rệt, nhà cũ và nhà mới khác nhau rất lớn, giống như người già vậy, những căn nhà cũ, nhỏ, không còn khả năng tháo dỡ lớn, việc phá dỡ là kết quả của quá trình đô thị hóa trong giai đoạn đỉnh cao dân số. Khi quá trình này kết thúc, nhiều nơi nhà cũ, nhỏ sẽ rất khó để mở rộng quy mô phá dỡ, điều này sẽ dẫn đến việc chi phí bảo trì nhà cũ sẽ rất cao, sẽ xuất hiện hiện tượng giá nhà cũ và mới chênh lệch lớn, ngay cả trong cùng một khu vực. Tất nhiên, các yếu tố xã hội khác cũng dần trở nên không còn quan trọng nữa, bệnh viện sẽ trở thành yếu tố then chốt, trường học sẽ không còn quan trọng.
Vì vậy, bây giờ rất đơn giản, bạn mua nhà học hay nhà y tế? Bạn cần suy nghĩ, vì đối với Trung Quốc, bệnh viện cũng là đầu tư công, khả năng cao sẽ không mở thêm nhiều bệnh viện mới trong cùng một thành phố.
Lúc này, các bạn sẽ nhận ra, nguồn lực hạn chế đều tập trung trong thành phố, vì vậy, cuối cùng, phát triển sẽ tập trung vào các đô thị lớn, thành phố trung tâm, không còn nghi ngờ gì nữa, đó chính là xu hướng dân số hiện nay.
Vừa rồi, tôi đã nói về vấn đề dân số, về bất động sản, về đầu tư cá nhân, thậm chí còn nói về mối liên hệ giữa dân số, đầu tư hạ tầng, chi tiêu của chính phủ. Hôm nay, tôi chủ yếu muốn chia sẻ với các bạn rằng, nhất định phải chú ý đến phân tích biến số chu kỳ lớn này, nó thường không gặp trong vài chục năm, nhưng khi xuất hiện, nó kéo dài hàng chục năm. Xin cảm ơn các bạn.
