Cổ đông của Empery Digital yêu cầu bán hơn 4.000 BTC, từ chức

Một cổ đông lớn của Empery Digital đã kêu gọi công ty từ bỏ chiến lược tập trung vào Bitcoin, bán các khoản tài sản kỹ thuật số của mình và trả lại lợi nhuận cho các nhà đầu tư, đồng thời yêu cầu từ chức của CEO và toàn bộ ban giám đốc. Trong thư ngày 23 tháng 2 năm 2026, Tice P. Brown, người sở hữu khoảng 9,8% cổ phần phát hành của Empery Digital, lập luận rằng ban quản lý đã tự cô lập mình gây thiệt hại cho cổ đông và thúc đẩy một cuộc cải tổ quản trị để mở khóa giá trị cổ đông. Lời kêu gọi của Brown đến khi công ty đối mặt với câu hỏi liệu phương pháp tập trung vào Bitcoin có còn khả thi trong bối cảnh môi trường huy động vốn thắt chặt và biến động thay đổi trong thị trường tiền điện tử hay không.

Sức ép của Brown gia tăng chỉ vài ngày sau khi ông tiết lộ rằng Empery Digital đã tiếp cận riêng với ông vào ngày 18 tháng 2 với đề nghị mua lại toàn bộ cổ phần của ông với giá bằng 100% giá trị ròng tài sản thị trường (mNAV), một khoản phí cao hơn đáng kể so với các định giá hiện tại. Ông từ chối đề nghị này, cho rằng nó dường như nhằm duy trì vị trí của ban quản lý hơn là trả lại vốn cho cổ đông. Thông tin này làm nổi bật một mâu thuẫn rộng hơn giữa các bên trong nội bộ, những người ủng hộ chiến lược của công ty, và các nhà đầu tư bất đồng muốn có một kết quả thanh khoản, thân thiện hơn với nhà đầu tư.

Brown đã lên tiếng chỉ trích quyết định phân bổ vốn, tư thế quản trị và chiến lược mua lại cổ phần của Empery Digital, đồng thời kêu gọi chuyển hướng khỏi mô hình tập trung vào Bitcoin. Theo ông, công ty nên định vị lại hướng tới tính thanh khoản, đa dạng hóa và một lộ trình rõ ràng hơn để trả lại vốn cho cổ đông. Phía Empery Digital đã phản bác công khai, khẳng định rằng cách mô tả của Brown về các sự kiện là sai lệch và rằng ban quản lý vẫn sẵn sàng các thỏa thuận phù hợp với lợi ích dài hạn của công ty và cổ đông.

Những căng thẳng này diễn ra khi Empery Digital, trước đây gọi là Volcon, đang tái cấu trúc danh tính của mình dựa trên kho bạc tập trung vào Bitcoin. Công ty bắt đầu chuyển hướng vào giữa năm 2025 với mục tiêu trở thành một nhà tổng hợp Bitcoin, tích lũy một vị thế đáng kể trong loại tiền điện tử này. Tính đến các tiết lộ mới nhất, Empery Digital nắm giữ 4.081 BTC, xếp trong top 25 nhà nắm giữ Bitcoin công khai lớn nhất toàn cầu. Sự tập trung này đã trở thành điểm nhấn cho các nhà phê bình, những người đặt câu hỏi liệu chiến lược dựa trên kho bạc với một loại tài sản biến động có thể duy trì giá trị dài hạn cho cổ đông hay không, đặc biệt khi điều kiện thị trường thu hẹp định giá toàn ngành.

Các nhà phân tích và quan sát nhận định rằng các kho bạc tài sản kỹ thuật số đang đối mặt với áp lực gia tăng khi giá tiền điện tử giảm và định giá cổ phiếu trong ngành co lại. Standard Chartered gần đây cảnh báo rằng tính bền vững của nhiều mô hình kho bạc tiền điện tử phụ thuộc vào việc duy trì một mức định giá cao hơn so với các khoản nắm giữ Bitcoin cơ bản, một khoản phí đã ngày càng khó bảo vệ trong thị trường hiện tại. Tình hình này đặt ra câu hỏi liệu cấu trúc hiện tại của Empery Digital có thể chống chịu được sự giảm giá của Bitcoin, đồng thời vẫn mang lại lợi ích đáng kể cho nhà đầu tư nếu tâm lý thị trường cải thiện.

Trong khi đó, bối cảnh thị trường cho các kho bạc tiền điện tử vẫn còn phức tạp. Một mặt, Bitcoin vẫn là trung tâm thu hút các nhà đầu tư muốn tiếp xúc trên chuỗi trong bảng cân đối kế toán của doanh nghiệp. Mặt khác, hiệu suất và quản trị của các công ty sở hữu lượng lớn tài sản kỹ thuật số ngày càng bị giám sát chặt chẽ hơn, do lo ngại về tính thanh khoản, minh bạch và khả năng thanh lý tài sản mà không gây ra biến động giá tiêu cực. Các cuộc tranh luận công khai về chiến lược của Empery Digital phản ánh một cuộc tranh luận rộng hơn về vai trò của các chức năng kho bạc crypto trong các cấu trúc doanh nghiệp truyền thống và khả năng cần thiết của các biện pháp bảo vệ quản trị để bảo vệ các cổ đông thiểu số trong các giai đoạn biến động.

Chiến lược Bitcoin của Empery Digital có thể bị phá vỡ

Cuộc tranh chấp này làm nổi bật những căng thẳng ngày càng tăng xung quanh mô hình kinh doanh của Empery Digital, hiện tập trung vào việc giữ Bitcoin như tài sản chính thay vì theo đuổi danh mục đa dạng hơn. Hướng đi chiến lược của công ty—theo đuổi kho bạc tập trung vào Bitcoin nhằm hoạt động như một nhà tổng hợp Bitcoin—đã thu hút cả sự tò mò lẫn chỉ trích. Nếu nỗ lực của Brown thành công và ban giám đốc chấp nhận yêu cầu của nhà đầu tư, việc thanh lý hoặc bán một phần lượng BTC có thể định hình lại rõ ràng giá trị của công ty và thay đổi kỳ vọng của nhà đầu tư về lợi nhuận tương lai.

Câu chuyện về nguồn gốc của Empery Digital còn thêm một lớp nữa cho câu chuyện. Ban đầu, công ty là Volcon, nhà sản xuất xe địa hình điện và thiết bị liên quan, trước khi chuyển hướng sang chiến lược kho bạc tập trung vào crypto vào năm 2025. Sự chuyển đổi này phản ánh xu hướng rộng hơn trong các doanh nghiệp khi phân bổ tài sản vào các tài sản kỹ thuật số như một biện pháp phòng hộ hoặc động lực tăng trưởng, đồng thời thu hút cả sự quan tâm lẫn sự giám sát của các cơ quan quản lý. Sự biến đổi này cũng đặt Empery Digital vào trung tâm các cuộc thảo luận về quản trị, phân bổ vốn và khả năng duy trì định giá dựa trên tài sản trong thời đại crypto.

Quan điểm của Brown, với cổ phần chiếm 9,8%, đã thúc đẩy các tuyên bố công khai từ phía Empery Digital. Công ty khẳng định rằng Brown “tiếp tục xuyên tạc và bóp méo sự thật,” cho rằng các cuộc thảo luận mua lại chỉ nhằm hành động vì lợi ích tốt nhất của tất cả các cổ đông. Cuộc tranh luận công khai này có thể là một bước ngoặt cho Empery Digital, khi ban quản lý cố gắng bảo vệ chiến lược đã trở nên bị giám sát chặt chẽ trong một thị trường nơi thanh khoản và định giá tài sản có thể dao động nhanh chóng. Cuộc tranh luận này làm nổi bật những thách thức mà các doanh nghiệp kho bạc crypto phải đối mặt khi các quyết định quản trị liên quan đến chu kỳ thị trường và tâm lý nhà đầu tư.

Ngoài phạm vi của Empery Digital, thị trường tiền điện tử toàn cầu cũng theo dõi sát sao. Giá Bitcoin ảnh hưởng đến cách các nhà đầu tư đánh giá các kho bạc crypto, với một số ý kiến cho rằng các chiến lược tích trữ BTC thuần túy có thể cần bổ sung các phương án thanh khoản, cơ chế phòng ngừa rủi ro hoặc hoạt động tạo doanh thu để vượt qua các giai đoạn suy thoái. Khi ngành này cùng nhau xem xét lại mô hình kinh tế của các khoản nắm giữ tài sản kỹ thuật số trong danh mục doanh nghiệp, tình hình của Empery Digital có thể trở thành thước đo cho cách các tranh chấp quản trị, quyền lợi cổ đông thiểu số và các chiến lược chuyển hướng được giải quyết trong thời gian thực.

Cuộc tranh cãi này còn đặt ra câu hỏi liệu một công ty có thể duy trì mức định giá cao hơn giá trị ròng tài sản (NAV) của mình khi tài sản cốt lõi—tiền điện tử—bị biến động giá. Nếu thị trường đánh giá lại mức chênh lệch này hoặc nghi ngờ khả năng thanh lý Bitcoin một cách hiệu quả mà không ảnh hưởng đến giá, các nhà đầu tư có thể yêu cầu các lộ trình rõ ràng hơn để hiện thực hóa giá trị. Trong bối cảnh đó, các cuộc thảo luận về chuyển đổi lãnh đạo của Empery Digital và khả năng điều chỉnh chiến lược trở thành những tín hiệu quan trọng cho thị trường về rủi ro, quản trị và sự phù hợp của các động lực giữa ban quản lý và cổ đông.

Khi câu chuyện tiếp diễn, các nhà quan sát thị trường sẽ chú ý đến ba diễn biến chính: phản ứng của ban giám đốc đối với thư của Brown và bất kỳ thay đổi quản trị nào, kết quả của các cuộc thảo luận về thanh lý hoặc phân bổ lại lượng BTC, và cách Empery Digital truyền đạt các cân nhắc chiến lược tới nhà đầu tư trong thời gian tới. Các rủi ro vượt ra ngoài tranh chấp của một cổ đông duy nhất; chúng liên quan đến cách các chiến lược kho bạc crypto được đánh giá, định giá và điều chỉnh quy định trong các thị trường vốn truyền thống. Câu chuyện đang mở này có thể ảnh hưởng lớn đến cách các công ty khác sở hữu tiền điện tử trình bày cấu trúc quản trị và giao tiếp với cổ đông trong một môi trường vẫn còn nhiều biến động về giá tài sản và tín hiệu quản trị.

Những điểm cần chú ý tiếp theo

Phản hồi công khai từ ban giám đốc của Empery Digital và bất kỳ cuộc bỏ phiếu hoặc quyết định quản trị nào liên quan đến yêu cầu của Brown.

Cập nhật về lượng BTC của công ty, bao gồm các tác động đến tính thanh khoản, NAV và kế hoạch bán hoặc đa dạng hóa.

Các tuyên bố hoặc hồ sơ sắp tới về thời gian các cuộc thảo luận mua lại cổ phần hoặc điều chỉnh phân bổ vốn.

Phản ứng của thị trường đối với các diễn biến quản trị và các biến động giá hoặc biến động trong cổ phiếu của công ty hoặc tiếp xúc với BTC.

Nguồn & xác minh

Thư cổ đông của Tice P. Brown gửi ban giám đốc Empery Digital (ngày 23 tháng 2 năm 2026) đăng trên GlobeNewswire.

Thông cáo của Empery Digital phản hồi về cách mô tả của Brown (theo báo cáo của FT Markets ngày 24 tháng 2 năm 2026).

Báo cáo của StreetInsider về việc cổ đông thúc giục CEO và ban giám đốc từ chức.

Trang BitcoinTreasuries.NET ghi nhận lượng BTC của Empery Digital (Volcon Inc) và xếp hạng trong số các nhà nắm giữ công khai lớn nhất.

Empery Digital bị đặt dưới áp lực khi chiến lược Bitcoin của họ gặp phải yêu cầu cải tổ quản trị từ nhà đầu tư