Nguồn cung Stablecoin đạt $329B khi Khối lượng hàng tháng $10T báo hiệu sự phục hồi trên chuỗi

Ghi nhận nguồn cung stablecoin và khối lượng 10 nghìn tỷ đô la cho thấy thanh khoản đang tăng lên nhưng vẫn còn phần lớn đang đứng ngoài thị trường.

Thanh khoản stablecoin đang mở rộng trở lại khi các báo cáo gần đây cho thấy dòng chảy vốn đã được khơi thông trở lại trên các thị trường tiền điện tử. Hoạt động chuyển khoản đã tăng mạnh, trong khi tổng cung hiện đạt mức cao kỷ lục. Thanh toán trên chuỗi dường như đang lấy lại đà cấu trúc.

Thị trường stablecoin phục hồi lên mức cao mới, DEX chiếm 56% hoạt động

Theo dữ liệu từ Dune Analytics, tổng số dư stablecoin hiện khoảng 329,6 tỷ đô la. Chỉ trong tháng trước, ngành này đã thu hút hơn 10 nghìn tỷ đô la trong khối lượng chuyển khoản, mức cao nhất kể từ tháng 4 năm 2022. Các sàn giao dịch phi tập trung chiếm 56% tổng hoạt động stablecoin trong thời gian đó.

_Hình ảnh nguồn: Dune Analytics

Trong những năm gần đây, nguồn cung stablecoin đã trải qua ba giai đoạn chính. Từ 2020 đến 2022, số dư tăng nhanh và đạt gần 200 tỷ đô la. Trong đợt giảm giá của thị trường 2022–2023, nguồn cung giảm xuống khoảng 140–150 tỷ đô la.

Tuy nhiên, đà tăng trưởng đã trở lại trong năm tiếp theo. Và hiện tại, số dư đã vượt trên 320 tỷ đô la, thiết lập kỷ lục mới.

Stablecoins gắn với USD tiếp tục hoạt động trong ngành. So sánh, các đồng tiền không phải USD chỉ chiếm hơn 2 tỷ đô la tổng cộng. Để dễ hình dung, con số này chưa đến 1% tổng nguồn cung stablecoin.

Dữ liệu cho thấy hàng tỷ đô la chảy vào và ra khi vị thế thay đổi

Dữ liệu từ Kaiko cung cấp cái nhìn rõ hơn về xu hướng thị trường bằng cách xem xét sự thống trị của Bitcoin, Ethereum và stablecoin. Trong thời kỳ giảm giá, nhiều nhà đầu tư chuyển sang stablecoin để giữ an toàn. Và điều này đã làm tăng tỷ lệ của chúng trong thị trường.

_Hình ảnh nguồn: Kaiko

Khi niềm tin dần trở lại, một phần số tiền đó đã quay trở lại các tài sản rủi ro như Bitcoin và Ethereum. Tuy nhiên, stablecoin vẫn giữ vị trí lớn hơn trong thị trường so với các chu kỳ trước.

Vị thế hiện tại cho thấy thanh khoản vẫn có nhưng chưa hoàn toàn cam kết.

• Vốn lớn vẫn đứng ngoài thị trường trong stablecoin.
• Quỹ rủi ro đã bắt đầu quay trở lại nhưng còn thận trọng.
• Phân bổ đầu cơ chưa đạt đến mức cao trước đó.
• Vẫn còn nhiều “kho dự trữ” chưa được sử dụng.

_Hình ảnh nguồn: CryptoQuant

Theo CryptoQuant, trong hai năm qua, các dòng chảy hàng ngày từ 1 đến 2,5 tỷ đô la diễn ra thường xuyên. Thường thì, các dòng chảy lớn này xảy ra trước khi các nhà giao dịch mở vị thế spot hoặc futures. Đồng thời, các ngày rút tiền lớn vượt quá 1 tỷ đô la phản ánh việc di chuyển vốn nhanh chóng.

Stablecoin chuyển đổi trên chuỗi khi hoạt động DEX tăng và 80 tỷ đô la nằm trên CEX

Dữ liệu gần đây cho thấy stablecoin đang dần rời khỏi các sàn tập trung, trong khi hoạt động trên DEX tiếp tục tăng. Điều này cho thấy các khoản vốn đang di chuyển trên chuỗi thay vì rời khỏi thị trường tiền điện tử.

Dù vậy, các sàn tập trung vẫn giữ khoảng 80 tỷ đô la stablecoin. Điều này đại diện cho sức mua lớn còn đứng ngoài thị trường. Với tổng cung đạt mức cao kỷ lục, thanh khoản tổng thể của thị trường vẫn ổn định.

Tốc độ lưu chuyển stablecoin hiện phù hợp với sự tăng trưởng của nguồn cung, với 10 nghìn tỷ đô la trong các chuyển khoản hàng tháng xác nhận sự luân chuyển vốn nhanh hơn. Thêm vào đó, sự gia tăng tham gia của DEX cho thấy sự tiến bộ về mặt cấu trúc trong cách thức thanh khoản lưu thông.