Mô hình LLP có giới hạn của Lighter đã hạn chế tổn thất nền tảng ở mức 75.000 USD trong khi một cá mập mất 8,2 triệu USD trong một đợt ép giá mở lệnh ARC trị giá 50 triệu USD.
Nền tảng phái sinh phi tập trung Lighter đã đối mặt với một sự kiện căng thẳng lớn sau khi một cá mập cố gắng ép giá ARC dài hạn. Hoạt động này diễn ra công khai trong một chuỗi X, nơi nhóm mô tả đây là thử thách thực sự đầu tiên của các chiến lược LLP của họ. Tài sản mở lệnh tăng vọt lên 50 triệu USD USDC khi các nhà giao dịch chen chúc vào cả hai phía của thị trường.
Lighter Gặp Rủi Ro Khi Vị Thế Cá Mập ARC Đang Giải Tỏa
Theo Lighter, một nhà giao dịch duy nhất đã xây dựng một vị thế dài hạn quá lớn trong ARC trong vài ngày. Vị thế này trở nên lớn so với lượng ARC thực sự giao dịch trên thị trường. Khoảng 600 nhà giao dịch và nhà tạo lập thị trường khác đã đối lập, nghĩa là họ đang giữ vị thế ngắn hạn.
Chúng tôi đã trải qua thử thách chiến đấu đầu tiên của các chiến lược LLP trong vài giờ qua. Tóm tắt: nó hoạt động như dự kiến và bảo vệ các nhà giữ LLP cũng như các nhà giao dịch. Chi tiết trong chuỗi này.
— Lighter (@Lighter_xyz) ngày 26 tháng 2 năm 2026
Cùng nhau, các giao dịch của họ đã đẩy tổng số mở lệnh lên khoảng 50 triệu USD USDC. Khi giá ARC bắt đầu giảm vào khoảng 6 giờ chiều theo giờ ET, áp lực thanh lý bắt đầu gia tăng. Khoảng 2 triệu USD USDC đã bị đóng cửa trong đợt bán tháo bắt buộc đầu tiên. Giá tiếp tục yếu đi, thúc đẩy việc giảm thêm vị thế.
Sau đó, phần còn lại của rủi ro đã được chuyển sang hệ thống LLP của Lighter qua cơ chế tự giảm đòn bẩy (ADL). Hợp đồng vĩnh viễn ARC nằm trong Chiến lược 7 của LLP. Chiến lược 7 chỉ có 75.000 USD USDC được phân bổ. Chỉ số tiền gửi pooled đó mới đối mặt với rủi ro nếu xảy ra tự giảm đòn bẩy.
Trong sự kiện ADL đầu tiên, LLP đã mua hơn 200 triệu token ARC. Giá trị của chúng khoảng 14,7 triệu USD tại mức giá 0,072867 USD mỗi cổ phiếu. Trong một thời gian ngắn, vị thế này có lãi vì giá đã ngừng giảm.
Tổn thất tiếp tục cho đến khi số tiền 75.000 USD được phân bổ cho Chiến lược 7 bị sử dụng hết. Khi đạt giới hạn đó, một đợt ADL thứ hai xảy ra. Lúc này, phần còn lại của rủi ro đã được chuyển cho các nhà giao dịch ngắn hạn với mức giá thấp hơn là 0,071123 USD.
Do hệ thống được thiết kế như vậy, LLP có thể hưởng lợi nếu giá bật trở lại nhanh chóng. Nhưng tổn thất của nó bị giới hạn ở mức 75.000 USD được phân bổ cho chiến lược đó. Cuối cùng, LLP mất khoảng 75.000 USD. Nhà giao dịch dài hạn lớn mất khoảng 8,2 triệu USD. Các nhà giao dịch bán khống và đối lập đã có lợi nhuận.
LIT Tăng 8.8% Sau Khi Cá Mập Mất 8.2 Triệu USD Trên Lighter
Nhà phân tích on-chain Route 2 FI cho biết cá mập đã liên tục gia tăng vị thế dài hạn với tốc độ khoảng 360.000 USD mỗi giờ. Nhà giao dịch này sử dụng chiến lược TWAP, phân bổ lệnh qua thời gian để tránh làm giá biến động quá nhanh.
Nhà phân tích so sánh tình hình này với vụ việc JellyJelly năm ngoái trên Hyperliquid, trong đó một vị thế lớn đã gây ra biến động mạnh và tổn thất lớn. Trong trường hợp của Lighter, tổn thất đã bị giới hạn vì mỗi nhóm chiến lược có giới hạn cố định. Điều này ngăn chặn thiệt hại lan rộng đến tất cả các nhà cung cấp thanh khoản.
Hiện tại có một tình huống khá thú vị đang diễn ra tại Lighter.
Có một người đang dài 24 triệu USD ARC, và anh ta tiếp tục thêm 360k USD mỗi giờ theo TWAP.
Có một số điểm tương đồng với vụ Jelly Jelly trên Hyperliquid năm ngoái, và chúng tôi đã thấy giảm 10% trong… pic.twitter.com/BJ7GKPGv1a
— Route 2 FI (@Route2FI) ngày 25 tháng 2 năm 2026
Các nhà giao dịch bán khống cũng đã thu lợi nhuận mạnh trong đợt giảm này. Tỷ lệ tài trợ tăng mạnh, và các nhà giao dịch đặt cược chống lại cá mập đã kiếm được khoảng 5% mỗi ngày, theo tỷ lệ hàng năm. Những lợi nhuận cao này đã thu hút thêm các nhà bán khống, khiến cá mập gặp khó khăn hơn trong việc đẩy giá lên.
Theo CoinMarketCap, LIT đang giao dịch ở mức 1,48 USD tại thời điểm viết bài. Token đã tăng 8,8% trong 24 giờ qua, với khối lượng giao dịch 51 triệu USD. Sự tăng giá và khối lượng lớn cho thấy các nhà giao dịch không lo lắng về sự kiện thanh lý.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.
