Khoản nắm giữ Bitcoin của SpaceX giảm xuống còn $545 triệu đô la trong bối cảnh thị trường chung điều chỉnh trước khi nộp hồ sơ IPO bí mật

SpaceX, công ty hàng không vũ trụ do Elon Musk dẫn dắt, đang chuẩn bị nộp hồ sơ xin chào bán cổ phần lần đầu ra công chúng (IPO) bí mật với Ủy ban Chứng khoán Mỹ (SEC) vào khoảng tháng 3 năm 2026, mục tiêu định giá trên 1,75 nghìn tỷ USD và huy động tới 50 tỷ USD.

Hồ sơ S-1 của công ty sẽ tiết lộ khoản nắm giữ lớn khoảng 8.285 bitcoin, hiện trị giá khoảng 545 triệu USD sau khi giảm 235 triệu USD trong ba tháng qua do giá bitcoin điều chỉnh từ gần 92.500 USD vào tháng 12 năm 2025 xuống mức hiện tại. Việc niêm yết công khai sắp tới sẽ khiến SpaceX đối mặt với biến động lợi nhuận hàng quý do biến động giá bitcoin, phản ánh những thách thức trong việc công bố thông tin mà Tesla đã gặp phải kể từ khi các tiêu chuẩn kế toán mới của Hội đồng Tiêu chuẩn Kế toán Tài chính (FASB) yêu cầu các công ty báo cáo tài sản kỹ thuật số theo giá trị hợp lý thị trường.

SpaceX hướng tới IPO lịch sử với mức độ tiếp xúc lớn với Bitcoin

SpaceX đang theo đuổi việc nộp hồ sơ IPO bí mật vào tháng 3 năm 2026, hướng tới ngày niêm yết vào tháng 6, dự kiến sẽ là đợt phát hành cổ phiếu lớn nhất trong lịch sử. Công ty đặt mục tiêu định giá vượt quá 1,75 nghìn tỷ USD và dự kiến huy động khoảng 50 tỷ USD, vượt qua các kỷ lục trước đó.

Quy trình nộp hồ sơ bí mật cho phép SpaceX gửi hồ sơ đăng ký S-1 tới SEC một cách riêng tư, nhận phản hồi từ cơ quan quản lý trước khi công khai. Số tiền huy động được sẽ dùng để tăng tần suất phóng Starship, xây dựng trung tâm dữ liệu trí tuệ nhân tạo dựa trên không gian, và xây dựng hạ tầng căn cứ mặt trăng.

Dữ liệu tài chính cho thấy SpaceX đã đạt doanh thu đáng kể trong năm 2025, lợi nhuận chủ yếu nhờ vào sự trưởng thành của Starlink trở thành nguồn thu lớn.

Khoản nắm giữ Bitcoin thể hiện lỗ giả đáng kể trước IPO

SpaceX nắm khoảng 8.285 bitcoin qua các địa chỉ ví do Coinbase Prime quản lý. Vị trí này trị giá khoảng 545 triệu USD tính đến đầu tháng 3 năm 2026.

Danh mục này đã trải qua sự giảm giá đáng kể trong đợt điều chỉnh giá bitcoin gần đây. Vào tháng 12 năm 2025, khi bitcoin giao dịch gần 92.500 USD, các khoản nắm giữ này trị giá khoảng 780 triệu USD. Đến đầu tháng 2 năm 2026, khi bitcoin gần 78.000 USD, vị trí này giảm còn khoảng 650 triệu USD. Giá trị hiện tại 545 triệu USD thể hiện mức giảm 235 triệu USD trong vòng ba tháng, không có hoạt động bán ra nào được ghi nhận trong thời gian này.

Dữ liệu lịch sử cho thấy khoản nắm giữ bitcoin của SpaceX đạt đỉnh gần 2 tỷ USD vào cuối năm 2021, giảm mạnh trong thị trường giảm giá năm 2022, và dao động trong khoảng 400 triệu đến 800 triệu USD trong hai năm qua. Khác với Tesla, vốn tích cực giao dịch bitcoin, dữ liệu on-chain cho thấy SpaceX duy trì chiến lược giữ lâu dài mà không bán qua nhiều chu kỳ thị trường.

Yêu cầu công bố và tiêu chuẩn kế toán tạo ra rủi ro biến động lợi nhuận

Hồ sơ S-1 của SpaceX sẽ là lần đầu tiên công ty phải công khai tiết lộ khoản nắm giữ tiền điện tử của mình cho các nhà đầu tư thị trường công. Theo quy định của Hội đồng Tiêu chuẩn Kế toán Tài chính (FASB) có hiệu lực từ năm 2025, các công ty phải báo cáo tài sản kỹ thuật số theo giá trị hợp lý thị trường, ghi nhận cả lãi và lỗ chưa thực hiện trong lợi nhuận hàng quý.

Phương pháp kế toán này, được FASB thiết lập vào tháng 12 năm 2023, đã thay thế các quy tắc trước đó chỉ cho phép các công ty ghi nhận các khoản giảm giá, tạo ra sự bất đối xứng trong báo cáo. Các công ty giờ đây có thể phản ánh toàn bộ biến động của khoản nắm giữ tiền điện tử trong báo cáo tài chính, với các biến động này ảnh hưởng trực tiếp đến lợi nhuận ròng được báo cáo.

Kinh nghiệm của Tesla cho thấy những thách thức trong việc công bố thông tin. Nhà sản xuất ô tô này đã báo cáo hàng trăm triệu USD lỗ giả trong các đợt giảm giá bitcoin mặc dù vẫn giữ vị thế, gây ra các rủi ro tiêu đề lặp đi lặp lại đôi khi làm lu mờ kết quả hoạt động. Tuy nhiên, quy mô của Tesla cho thấy rằng sự biến động như vậy có thể hạn chế tác động vật lý đến hiệu quả tài chính tổng thể của các công ty có quy mô này.

Câu hỏi thường gặp: Khoản nắm giữ Bitcoin và IPO của SpaceX

Giá trị hiện tại của khoản nắm giữ bitcoin của SpaceX là bao nhiêu và đã thay đổi như thế nào gần đây?

SpaceX nắm khoảng 8.285 bitcoin do Coinbase Prime quản lý, trị giá khoảng 545 triệu USD tính đến đầu tháng 3 năm 2026. Đây là mức giảm 235 triệu USD so với tháng 12 năm 2025, khi cùng khoản nắm giữ này trị giá khoảng 780 triệu USD, phản ánh sự điều chỉnh giá bitcoin từ gần 92.500 USD xuống mức hiện tại. Công ty chưa bán bất kỳ bitcoin nào trong giai đoạn này.

Khoản nắm giữ bitcoin của SpaceX sẽ ảnh hưởng thế nào đến báo cáo tài chính của công ty sau khi niêm yết?

Theo quy định của FASB có hiệu lực từ năm 2025, SpaceX phải báo cáo khoản nắm giữ bitcoin theo giá trị hợp lý trong lợi nhuận hàng quý, với các lãi và lỗ chưa thực hiện được phản ánh trong lợi nhuận ròng. Điều này sẽ tạo ra biến động lợi nhuận liên quan đến biến động giá bitcoin, bất kể công ty có mua hoặc bán tiền điện tử hay không. Kinh nghiệm của Tesla cho thấy, sự biến động như vậy có thể tạo ra rủi ro tiêu đề lặp đi lặp lại ngay cả khi kết quả hoạt động vẫn mạnh.

Chiến lược đầu tư bitcoin của SpaceX so với Tesla là gì?

Dữ liệu on-chain cho thấy SpaceX duy trì chiến lược giữ lâu dài nhất quán mà không bán qua nhiều chu kỳ thị trường, khác với Tesla đã tham gia giao dịch tích cực. Khoản nắm giữ của công ty đạt đỉnh gần 2 tỷ USD vào cuối năm 2021, giảm trong thị trường giảm giá năm 2022, và dao động trong khoảng 400 triệu đến 800 triệu USD trong hai năm qua. Phương pháp dài hạn này trái ngược với cách quản lý tích cực hơn của Tesla đối với vị thế bitcoin của mình.