Arthur Hayes Liên kết xung đột Iran với khả năng nới lỏng của Fed, dự đoán tiềm năng tăng giá của Bitcoin

Người sáng lập BitMEX Arthur Hayes đã xuất bản một bài luận ngày 2 tháng 3 năm 2026, lập luận rằng việc Mỹ kéo dài sự can thiệp quân sự với Iran sẽ làm tăng khả năng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang và mở rộng tiền tệ, cuối cùng có lợi cho giá Bitcoin.

Hayes trình bày phân tích lịch sử cho thấy rằng mỗi tổng thống Mỹ kể từ năm 1985 đều đã phát động các hoạt động quân sự ở Trung Đông, theo sau là các chu kỳ nới lỏng của Fed, và đề xuất rằng xung đột hiện tại với Iran sẽ theo cùng một mô hình. Vào thời điểm xuất bản, Bitcoin giao dịch gần 66.200 USD, giảm khoảng 47% so với đỉnh cao mọi thời đại tháng 10 năm 2025 là 126.000 USD, với Chỉ số Sợ Hãi và Tham Lam Crypto cho thấy tâm lý cực kỳ sợ hãi.

Mô hình lịch sử về can thiệp quân sự và chính sách của Fed

Hayes đã xem xét bốn thập kỷ hoạt động quân sự của Mỹ ở Trung Đông và mối liên hệ của chúng với chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang. Phân tích của ông xác định ba tiền lệ trong đó các chiến dịch quân sự lớn được theo sau bởi các đợt nới lỏng của ngân hàng trung ương.

Trong Chiến tranh Vùng Vịnh 1990 dưới thời Tổng thống George H.W. Bush, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) giữ lãi suất ổn định tại cuộc họp đầu tiên sau khi xung đột bắt đầu nhưng đã báo hiệu rằng việc nới lỏng có thể cần thiết nếu chiến tranh tiếp tục. Sau đó, Fed đã cắt giảm lãi suất tại các cuộc họp tháng 11 và 12 năm 1990, trích dẫn chiến tranh là một yếu tố phức tạp ảnh hưởng đến hiệu suất kinh tế. Các tuyên bố của Ủy ban đề cập đến “những bất ổn gia tăng” và “hiệu suất kinh tế kém hơn mong đợi do các sự kiện ở Trung Đông” như các yếu tố làm phức tạp việc xây dựng chính sách tiền tệ.

Sau các cuộc tấn công ngày 11 tháng 9 năm 2001 và Chiến tranh Toàn cầu chống Khủng bố, Chủ tịch Fed Alan Greenspan đã dẫn đầu một đợt cắt giảm khẩn cấp 50 điểm cơ bản tại một cuộc họp đặc biệt của FOMC. Greenspan trích dẫn “mức độ sợ hãi và bất ổn gia tăng” gây “áp lực giảm đáng kể lên giá tài sản” và làm tăng “xác suất giảm giá tài sản”. Fed tiếp tục nới lỏng qua các cuộc chiến ở Iraq và Afghanistan, với tuyên bố tháng 11 năm 2001 thừa nhận rằng “việc phân bổ lại nguồn lực cần thiết để nâng cao an ninh có thể hạn chế tiến bộ về năng suất trong một thời gian.”

Dưới thời Tổng thống Barack Obama với chiến dịch tăng quân ở Afghanistan năm 2009, Fed đã giảm lãi suất về 0 và bắt đầu nới lỏng định lượng thông qua mua tài sản quy mô lớn vào cuối năm 2008, không còn dư địa chính sách tiền tệ truyền thống để hỗ trợ thêm.

Áp dụng vào xung đột Iran hiện tại

Hayes đã áp dụng khung lịch sử này vào sự can thiệp quân sự của Mỹ với Iran sau cái chết của Lãnh tụ tối cao Ayatollah Ali Khamenei trong các cuộc tấn công phối hợp ngày 28 tháng 2. Ông mô tả thay đổi chế độ Iran như một mục tiêu lâu dài của chính sách hai đảng trong chính quyền Mỹ từ năm 1979, tạo điều kiện chính trị cho Fed để nới lỏng chính sách tiền tệ nhằm hỗ trợ mục tiêu của chính phủ.

Bài luận đề xuất rằng Fed có khả năng sẽ cắt giảm lãi suất hoặc mở rộng cung tiền để tài trợ cho việc tái thiết Iran và hỗ trợ niềm tin kinh tế trong giai đoạn xung đột. Hayes lưu ý rằng vận may chính trị của Tổng thống Trump và triển vọng lập pháp của Đảng Cộng hòa trong cuộc bầu cử tháng 11 sẽ phần nào phụ thuộc vào hiệu suất của thị trường tài chính, tạo thêm áp lực cho chính sách nới lỏng tiền tệ.

Dữ liệu chi tiêu liên bang và chăm sóc cựu chiến binh

Hayes trình bày dữ liệu cho thấy tỷ lệ phần trăm ngân sách liên bang dành cho Bộ Cựu chiến binh đã tăng gấp đôi tốc độ so với tổng chi tiêu liên bang kể từ năm 1985. Chỉ số này được đưa ra như một đại diện cho chi phí nhân lực và tài chính dài hạn của việc duy trì can thiệp quân sự ở Trung Đông. Phân tích cũng ghi nhận tỷ lệ lãi suất thực của Fed giảm sau các chiến dịch quân sự lớn trong cùng giai đoạn.

Khuyến nghị giao dịch và bối cảnh thị trường

Dù có luận điểm tích cực dài hạn, Hayes khuyên các nhà đầu tư nên kiên nhẫn và chờ đợi các hành động chính sách thực tế của Fed trước khi tăng cường tiếp xúc với Bitcoin và các altcoin chọn lọc. “Chúng ta không biết Trump sẽ còn quan tâm đến việc chi hàng tỷ, nếu không phải là hàng nghìn tỷ, đô la để định hình lại chính trị Iran theo ý ông ấy trong bao lâu,” Hayes viết. “Hành động khôn ngoan là chờ đợi và quan sát.”

Hayes đặc biệt khuyên chờ Fed cắt giảm lãi suất hoặc bắt đầu in tiền để hỗ trợ mục tiêu của chính phủ tại Iran trước khi phân bổ vốn vào Bitcoin và những “altcoin chất lượng cao” mà ông gọi.

Bitcoin đã giảm trong năm tháng liên tiếp đến tháng 2 năm 2026, giảm khoảng 30% so với cùng kỳ năm trước và 47% so với đỉnh cao mọi thời đại tháng 10 năm 2025. Chỉ số Sợ Hãi và Tham Lam Crypto vẫn duy trì trong vùng cực kỳ sợ hãi trong giai đoạn này, phản ánh tâm lý giảm giá kéo dài trong thị trường.

Câu hỏi thường gặp: Phân tích xung đột Iran của Arthur Hayes

Hayes trích dẫn bằng chứng lịch sử nào cho luận điểm của mình?

Hayes đề cập đến ba tiền lệ: Chiến tranh Vùng Vịnh 1990 dưới thời Tổng thống George H.W. Bush, nơi Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 11 và 12 năm 1990 khi trích dẫn xung đột Trung Đông là yếu tố phức tạp; giai đoạn sau 11/9 dưới thời Tổng thống George W. Bush, nơi Fed thực hiện các đợt cắt giảm khẩn cấp và tiếp tục nới lỏng qua các cuộc chiến Iraq và Afghanistan; và chiến dịch tăng quân ở Afghanistan năm 2009 dưới thời Tổng thống Obama, khi lãi suất đã về 0 và nới lỏng định lượng đang diễn ra.

Hayes đề xuất nhà đầu tư nên định vị như thế nào cho kịch bản này?

Hayes khuyên nên kiên nhẫn, chờ đợi các đợt cắt giảm lãi suất hoặc in tiền của Fed trước khi tăng cường tiếp xúc với Bitcoin và altcoin chọn lọc. Ông nhấn mạnh rằng thời gian và cường độ của sự can thiệp của Mỹ ở Iran vẫn còn chưa rõ ràng, do đó việc định vị ngay lập tức là chưa phù hợp.

Tình hình hiện tại của tâm lý thị trường Bitcoin ra sao?

Bitcoin giao dịch gần 66.200 USD, giảm khoảng 47% so với đỉnh cao tháng 10 năm 2025 là 126.000 USD. Tài sản này đã ghi nhận năm tháng giảm liên tiếp, và Chỉ số Sợ Hãi và Tham Lam Crypto vẫn duy trì trong vùng cực kỳ sợ hãi, cho thấy tâm lý giảm giá kéo dài trong thị trường.