Xung đột địa chính trị, tại sao dòng vốn tổ chức luôn đi cùng một con đường?

Bởi Felix Prehn 🐶

Tổng hợp bởi: Deep Tide TechFlow

**Giới thiệu:**Tác giả là một cựu chủ ngân hàng đầu tư, và giá trị của bài viết này không phải là dự đoán hướng đi của cuộc xung đột, mà là tháo dỡ mô hình ba giai đoạn của dòng vốn thể chế kéo dài Chiến tranh vùng Vịnh, Chiến tranh Iraq và Chiến tranh Nga-Ukraine. Các nhà đầu tư bán lẻ mất tiền trong các cuộc xung đột gần như là lỗi hệ thống và bài viết này chỉ ra những lý do cụ thể và chiến lược tương ứng, với logic rõ ràng hơn nhiều so với phân tích theo cảm xúc.

Toàn văn như sau:

Bây giờ tin tức về Hoa Kỳ và Iran là áp đảo.

Nếu bạn đang tự hỏi liệu xung đột này có thể kiếm tiền hay không - câu trả lời là có. Tôi sẽ cho bạn biết chính xác cách làm điều đó.

Tôi đã làm việc trong lĩnh vực ngân hàng đầu tư trong nhiều năm, chuyên về cái mà Phố Wall thờ ơ gọi là “cơ hội hướng đến sự kiện”. Đó là cách nói chiến tranh công phu của họ. Trong mọi cuộc chiến lớn - Chiến tranh vùng Vịnh, Chiến tranh Iraq, Chiến tranh Nga-Ukraine - cùng một mô hình thị trường ba giai đoạn đã xuất hiện, xác định nơi các quỹ tổ chức đi tiếp theo.

**Giai đoạn 1:**Sốc - bán lẻ hoảng loạn.

**Giai đoạn 2:**Định giá lại – Thị trường bình tĩnh và đánh giá lại.

**Giai đoạn 3:**Luân chuyển - các quỹ tổ chức chảy vào các lĩnh vực mới.

Cuộc xung đột Mỹ-Iran hiện đang đi theo con đường tương tự. Giai đoạn tác động đã bắt đầu. Điều gì sẽ xảy ra tiếp theo, tiền thật sẽ đi đâu - chỉ cần biết những gì cần nhìn là có thể dự đoán được.

Đó là những gì tôi đang cung cấp cho bạn ở đây.

Các nhà đầu tư bán lẻ làm điều đó như thế nào so với cách các tổ chức làm điều đó

Khi xung đột xảy ra, các nhà đầu tư nhỏ lẻ thường làm một trong ba điều.

Hoán đổi mọi thứ lấy tiền mặt - nghĩ rằng nó an toàn, nhưng thực tế bạn đang bị xói mòn bởi lạm phát.

Đóng băng - nhìn chằm chằm vào một mảng đỏ, không thể di chuyển, không làm gì cả.

Hoặc theo đuổi những gì vừa tăng vọt – dầu mỏ, cổ phiếu quốc phòng, vàng – để mua vào thời điểm hoàn toàn sai lầm vì nỗi sợ hãi thúc đẩy họ hành động và họ không có kế hoạch.

Đồng thời, không có tổ chức nào quản lý hàng tỷ đô la đang làm điều này. Họ đang sắp xếp lại bố cục dựa trên luật xung đột hàng thập kỷ. Đó không phải là một cảm xúc, đó là một quy luật.

Tôi sẽ dạy bạn điều tương tự.

Luật pháp lặp đi lặp lại mọi lúc

Trong 10 ngày đầu tiên sau khi xung đột địa chính trị nổ ra, chỉ số S&P 500 đã giảm 5% xuống còn 7%. Sau khoảng 35 ngày, nó phẳng. Sau 12 tháng, nó tăng từ 8% đến 10% - đó có lẽ là hiệu suất trung bình của thị trường trong bất kỳ năm bình thường nào.

Các trường hợp có thật trong lịch sử:

Trong Chiến tranh vùng Vịnh, S&P đã mang lại lợi nhuận 11,7% trên cơ sở hàng năm. Sau chiến tranh, nó đã tăng 18% trong 12 tháng tiếp theo.

Trong Chiến tranh Iraq năm 2003, thị trường đã tăng 13,6% trong ba tháng.

Trong cuộc chiến Nga-Ukraine năm 2022, S&P ban đầu giảm 7% trước khi phục hồi trên mức trước khi xâm lược trong vòng vài tháng.

Chiến tranh hiếm khi phá hủy thị trường. Nó tạo ra sự không chắc chắn, và sự không chắc chắn tạo ra sự sụp đổ. Ngã tạo ra cơ hội.

Tại sao Iran đặc biệt quan trọng

Iran sản xuất 3,3 triệu thùng dầu mỗi ngày.

Bất kỳ nâng cấp nào - ngay cả khi đó chỉ là một nâng cấp nhận thức - đều làm tăng rủi ro nguồn cung, điều này lan tỏa khắp mọi thứ.

Thị trường không chờ đợi sự gián đoạn nguồn cung thực tế, nó định giá trước rủi ro gián đoạn. Các nhà giao dịch sẽ cho rằng một số sản xuất dầu có thể bị dừng lại, có nghĩa là nguồn cung giảm trong khi nhu cầu không thay đổi, có nghĩa là giá dầu đang tăng. Và dầu là đầu vào cho hầu hết mọi thứ - vận chuyển, sản xuất, vận chuyển, sản xuất thực phẩm, phân bón, sưởi ấm, làm mát.

Giá dầu tăng có nghĩa là chi phí cao hơn trên diện rộng. Giá dầu cao hơn dẫn đến lạm phát cao hơn. Lạm phát cao hơn có nghĩa là Fed có khả năng giữ lãi suất cao hơn là cắt giảm lãi suất. Lãi suất cao hơn có nghĩa là các khoản thế chấp, khoản vay mua ô tô và vay kinh doanh đắt đỏ hơn. Vay đắt hơn có nghĩa là lợi nhuận doanh nghiệp thấp hơn. Lợi nhuận thấp hơn có nghĩa là định giá cổ phiếu thấp hơn.

Ba giai đoạn của mỗi cuộc xung đột

Mỗi cuộc xung đột địa chính trị đẩy tiền qua ba giai đoạn riêng biệt. Hiểu được vị trí của bạn có thể thay đổi hoàn toàn những gì bạn nên làm.

Giai đoạn 1: Sốc.

Giai đoạn này diễn ra nhanh chóng, khốc liệt và được thúc đẩy bởi cảm xúc và thuật toán. Dầu tăng vọt. VIX – Chỉ số sợ hãi thị trường – tăng vọt. Cổ phiếu rủi ro giảm mạnh. Công nghệ sinh học, công nghệ tăng trưởng cao, các mục tiêu đầu cơ - tất cả đều bị bán tháo khi các quỹ đổ xô vào các tài sản trú ẩn an toàn. Vàng hồng. Các phương tiện truyền thông tài chính đã chuyển sang chế độ báo cáo luân phiên 24 giờ, được thiết kế để khiến bạn sợ hãi nhất có thể.

Giai đoạn này kéo dài trong nhiều ngày, đôi khi vài tuần. Nếu bạn mua dầu, vàng hoặc cổ phiếu quốc phòng ở giai đoạn này, bạn gần như chắc chắn rằng bạn đang mua ở mức cao. Sự thôi thúc cảm xúc để hành động lên đến đỉnh điểm vào thời điểm này, đó chính xác là lý do tại sao hành động là sai lầm đắt giá nhất vào thời điểm này.

Giai đoạn 2: Định giá lại.

Sự hoảng loạn lắng xuống. Thị trường đang bắt đầu suy nghĩ hơn là cảm nhận.

Câu hỏi chuyển từ “chuyện gì đã xảy ra” sang “điều gì đã xảy ra tiếp theo”. Đây là tạm thời hay cấu trúc? Lạm phát sẽ vẫn ở mức cao? Fed sẽ làm gì? Chuỗi cung ứng có bị gián đoạn vĩnh viễn hay chỉ tạm thời chịu áp lực?

Đây là giai đoạn mà tổ chức bắt đầu sắp xếp lại. Không phải trong sự hỗn loạn của những ngày đầu tiên - mà trong sự rõ ràng sau đó. Đây là lúc tiền thông minh xuất hiện. Trong sự yên tĩnh sau cơn bão, không phải trong cơn bão.

Giai đoạn 3: Xoay vòng.

Tiền chảy ra khỏi các lĩnh vực bị ảnh hưởng và vào các lĩnh vực được hưởng lợi từ thực tế mới.

Tiền thực sự đi đâu

Thứ nhất: Năng lượng - nhưng không theo cách bạn nghĩ.

Cách chơi rõ ràng là dầu, và thực sự, dầu vượt trội hơn trong ngắn hạn. Nghiên cứu của Bank of America về các cú sốc địa chính trị trong 90 năm cho thấy dầu mỏ là tài sản hoạt động tốt nhất, tăng trung bình 18%. Bạn muốn nắm giữ các công ty đã được hưởng lợi từ giá dầu cao liên tục. Công ty đường ống. Thiết bị đầu cuối lưu trữ. Cơ sở hạ tầng năng lượng. Các công ty có thể thu phí cầu đường từ dòng chảy dầu, bất kể hướng đi của giá dầu.

Thứ hai: Quốc phòng - nhưng nó phụ thuộc vào cấu trúc chứ không phải chức danh.

Đúng vậy, cổ phiếu quốc phòng sẽ tăng vọt ngay lập tức. Kể từ khi căng thẳng leo thang, một số cổ phiếu đã tăng hơn 30%. Nhưng chi tiêu quốc phòng không phải là một sự kiện trong một quý. Chính phủ đã ký hợp đồng mua sắm 10 năm. Công việc tồn đọng của các nhà thầu lớn lên đến hàng trăm tỷ. Nó phụ thuộc vào những công ty đã đặt ra chu kỳ chi tiêu nhiều năm.

Thứ ba: vàng và bạc - bố cục dài hạn.

Vàng tăng vọt trong giai đoạn đầu, nhưng không giống như dầu, nó có xu hướng duy trì ở mức cao. Dữ liệu của Bank of America cho thấy vàng tiếp tục vượt trội hơn trung bình 19% sáu tháng sau cú sốc. Bởi vì các điều kiện thúc đẩy vàng cao hơn - lạm phát cao hơn, in ấn của ngân hàng trung ương, nơi trú ẩn an toàn của tổ chức - sẽ không biến mất khi các tiêu đề lắng xuống. Nếu xung đột này kéo dài, dầu vẫn ở mức cao và lạm phát vẫn dính, Fed sẽ không thể cắt giảm lãi suất. Môi trường đó là khi vàng mạnh nhất.

Thứ tư: các công ty có quyền định giá.

Đây là điểm mà hầu hết mọi người bỏ lỡ. Nếu lạm phát vẫn ở mức cao trong một thời gian dài, bạn muốn giữ một doanh nghiệp có thể chuyển chi phí cao hơn cho khách hàng mà không mất khách hàng. Thương hiệu mạnh. Tỷ suất lợi nhuận gộp cao. Khách hàng không có các lựa chọn thay thế rẻ hơn cho các công ty.

Những lĩnh vực nào sẽ bị tổn thương: Tiện ích và bất động sản thường tụt hậu trong những giai đoạn này. Lãi suất cao dài hạn đã làm giảm định giá của cả hai lĩnh vực. Nếu bạn thừa cân trong hai lĩnh vực này, bạn nên xem xét vị trí của mình.

Những gì bạn thực sự nên làm

Đừng hoảng sợ bán hàng. Dữ liệu từ nhiều thập kỷ xung đột rất rõ ràng - việc bán trong cú sốc ban đầu sẽ khóa lỗ và đảm bảo rằng bạn bỏ lỡ cuộc biểu tình. Đừng chạy theo những gì đã tăng vọt. Nếu nó đã xuất hiện trên các phương tiện truyền thông tài chính, bạn đã đến muộn. Đừng nhìn vào các báo cáo chiến tranh.

Giữ nguyên danh mục đầu tư cốt lõi của bạn - các công ty chất lượng cao với thương hiệu mạnh, tỷ suất lợi nhuận gộp cao và sức mạnh định giá.

Sau đó, hãy nhìn vào tài sản của bạn và đặt hai câu hỏi: Đâu là dễ bị tổn thương nhất trong môi trường này? Tiền của tổ chức đang chảy vào đâu và tôi chưa tiếp xúc?

Những gì bạn đang làm là nghiêng danh mục đầu tư của mình - một sự tái định vị có đo lường sang các lĩnh vực mà tiền của tổ chức đã di chuyển, trước khi các tiêu đề bắt kịp.

Đó là về sinh kế của bạn. Nghỉ hưu của bạn. An toàn tài chính của gia đình bạn.

Quản lý rủi ro đúng đắn và bạn có thể kiếm tiền. Đây là điều ít kích thích nhất mà tôi có thể nói. Nhưng đây là sự thật.