Nasdaq Xin Xin Phê Duyệt của SEC cho Tùy Chọn Nhị Phân trên Chỉ Số Nasdaq 100

Nasdaq Inc. đã đệ trình một đề xuất với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) để niêm yết các hợp đồng quyền chọn nhị phân gắn liền với Chỉ số Nasdaq 100 hàng đầu và Chỉ số vi mô Nasdaq 100, cho phép các nhà giao dịch đặt cược có hoặc không vào hiệu suất của chỉ số.

“Quyền chọn liên quan đến kết quả” được đề xuất sẽ có giá từ 0,01 đến 1 đô la, phản ánh xác suất thị trường rằng một điều kiện cụ thể sẽ được đáp ứng và đánh dấu lần đầu tiên nhà điều hành sàn giao dịch tham gia vào các sản phẩm phản ánh cơ chế thị trường dự đoán theo thẩm quyền của SEC.

Quyền chọn nhị phân được đề xuất của Nasdaq là gì?

Các hợp đồng được đề xuất là quyền chọn nhị phân, một cấu trúc phái sinh đơn giản hóa trong đó việc thanh toán hoàn toàn phụ thuộc vào việc đề xuất có hay không được giải quyết là đúng. Nếu điều kiện cụ thể xảy ra, quyền chọn trả một số tiền cố định; nếu không, nó hết hạn vô giá trị. Các hợp đồng sẽ được niêm yết trên Chỉ số Nasdaq 100, theo dõi 100 công ty lớn nhất giao dịch trên sàn giao dịch của Nasdaq bao gồm Nvidia Corp. và Apple Inc., và phiên bản kích thước siêu nhỏ của chỉ số.

Hồ sơ của Nasdaq mô tả các sản phẩm này cung cấp cho các nhà giao dịch một cách mới để thể hiện quan điểm ngắn hạn về một trong những điểm chuẩn chứng khoán được theo dõi rộng rãi nhất, với giá từ một xu đến một đô la phản ánh xác suất đồng thuận của thị trường về một kết quả xảy ra.

Những điều này khác với các thị trường dự đoán hiện tại như thế nào?

Đề xuất đặt sự gia nhập của Nasdaq trong không gian thị trường dự đoán dưới sự giám sát của SEC, phân biệt nó với các nền tảng cạnh tranh do Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) quản lý. Các nền tảng đối thủ bao gồm Kalshi, Polymarket và Crypto.com hoạt động dưới dạng Thị trường hợp đồng được chỉ định () do CFTC quản lý cung cấp các hợp đồng sự kiện gắn liền với kết quả trong thế giới thực như bầu cử, công bố dữ liệu kinh tế và các sự kiện văn hóa.

Quyền chọn nhị phân trong lịch sử đã được SEC quy định như các sản phẩm chứng khoán, trong khi các hợp đồng sự kiện trên các nền tảng dự đoán thuộc thẩm quyền của CFTC. Sự khác biệt về quy định đã trở thành tâm điểm khi các sàn giao dịch truyền thống và nền tảng tiền điện tử đều thích ứng với các định dạng giao dịch theo phong cách dự đoán.

Con đường quản lý của Nasdaq là gì?

Thay đổi quy tắc được đề xuất đang chờ SEC phê duyệt, không có mốc thời gian cụ thể cho quyết định. Hồ sơ bắt đầu một giai đoạn lấy ý kiến công chúng và quá trình xem xét của ủy ban, dưới thời Chủ tịch Paul Atkins đã báo hiệu sự cởi mở trong việc đánh giá thị trường dự đoán nằm ở đâu trong khuôn khổ pháp lý hiện có.

Atkins trước đây đã tuyên bố rằng một số thị trường dự đoán có thể liên quan đến quyền tài phán chồng chéo giữa SEC và CFTC, mô tả vấn đề này là một “vấn đề lớn” mà cơ quan này đang tập trung vào.

Đối thủ cạnh tranh của Nasdaq trong lĩnh vực này là ai?

Nasdaq gia nhập danh sách ngày càng tăng các nhà khai thác sàn giao dịch truyền thống và các công ty tài chính chuyển sang các sản phẩm kiểu dự đoán:

• Cboe Global Markets Inc. đang có kế hoạch tung ra các hợp đồng sự kiện tập trung vào các sự kiện kinh doanh và thị trường, với các cuộc thảo luận đang được tiến hành với các nhà môi giới để cung cấp hợp đồng có hoặc không.

• Tập đoàn CME Inc. đã hợp tác với FanDuel, bộ phận cờ bạc thể thao trực tuyến của Flutter Entertainment Plc, để phát triển một ứng dụng tiêu dùng tập trung vào thị trường dự đoán.

• Sàn giao dịch liên lục địa Inc. , chủ sở hữu của Sở giao dịch chứng khoán New York, đã đầu tư tới 2 tỷ đô la vào Polymarket vào tháng 10 năm 2025, định giá nền tảng dự đoán ở mức 9 tỷ đô la.

• Sàn Coinbase Gần đây đã giới thiệu Prediction Markets trên nền tảng của mình, cho phép các nhà giao dịch tài sản kỹ thuật số truy cập vào các hợp đồng dựa trên sự kiện.

• Song Tử đã nhận được sự chấp thuận của CFTC vào tháng 12 năm 2025 để hoạt động như một Thị trường hợp đồng được chỉ định, cho phép các dịch vụ thị trường dự đoán được quản lý cho khách hàng Hoa Kỳ.

Bối cảnh thị trường là gì?

Tổ hợp quyền chọn chỉ số Nasdaq 100 đã là một trong những tổ hợp được giao dịch tích cực nhất trên thế giới, với các quyền chọn hết hạn hàng ngày chiếm phần lớn khối lượng giao dịch. Quyền chọn nhị phân sẽ bổ sung một công cụ bổ sung cho các nhà giao dịch đang tìm kiếm sự tiếp xúc đơn giản với các biến động của chỉ số.

Thị trường dự đoán đã tạo ra hàng tỷ đô la khối lượng giao dịch hàng tuần trong năm qua, thúc đẩy sự quan tâm từ cả lĩnh vực tài chính truyền thống và tiền điện tử đối với các sản phẩm giao dịch dựa trên sự kiện. Hồ sơ của Nasdaq đại diện cho nỗ lực đầu tiên của một nhà điều hành sàn giao dịch chứng khoán lớn của Hoa Kỳ để đưa các tùy chọn nhị phân gắn với một chỉ số vốn chủ sở hữu rộng dưới sự giám sát của SEC, có khả năng mở rộng thị trường địa chỉ cho các công cụ kiểu dự đoán.

Những câu hỏi thường gặp

1. Quyền chọn nhị phân được đề xuất của Nasdaq hoạt động như thế nào?

Các hợp đồng sẽ cho phép các nhà giao dịch thực hiện quan điểm có hoặc không về việc liệu Chỉ số Nasdaq 100 hay Chỉ số Nasdaq 100 Micro có đáp ứng một điều kiện cụ thể hay không. Quyền chọn có giá từ 0,01 đến 1 đô la dựa trên xác suất thị trường. Nếu điều kiện xảy ra khi hết hạn, người mua sẽ nhận được một khoản thanh toán cố định; nếu không, tùy chọn sẽ hết hạn vô giá trị.

2. Sự khác biệt về quy định giữa đề xuất của Nasdaq và các nền tảng như Polymarket là gì?

Quyền chọn nhị phân của Nasdaq sẽ được SEC quy định như các sản phẩm chứng khoán. Các nền tảng như Polymarket và Kalshi hoạt động dưới sự giám sát của CFTC với tư cách là Thị trường hợp đồng được chỉ định cung cấp các hợp đồng sự kiện. Việc phân chia quyền tài phán phản ánh các khuôn khổ luật định khác nhau: quyền chọn nhị phân thuộc luật chứng khoán, trong khi các hợp đồng sự kiện thường được cấu trúc dưới dạng các công cụ phái sinh thuộc thẩm quyền của CFTC.

3. Khi nào quyền chọn nhị phân của Nasdaq sẽ ra mắt nếu được chấp thuận?

Không có mốc thời gian cố định. SEC phải xem xét thay đổi quy tắc được đề xuất, công bố nó để lấy ý kiến công chúng và ban hành lệnh chấp thuận hoặc không chấp thuận. Quá trình này có thể mất vài tháng tùy thuộc vào mức độ ưu tiên của ủy ban và liệu các câu hỏi hoặc sửa đổi có được đưa ra trong quá trình xem xét hay không.