Phó Chủ tịch MARA làm rõ chiến lược dự trữ Bitcoin sau suy đoán trên mạng xã hội, trích dẫn tính linh hoạt trong hồ sơ SEC

Phó Chủ tịch Quan hệ Nhà đầu tư của MARA Holdings, Robert Samuels, đã phát hành một tuyên bố vào ngày 3 tháng 3 năm 2026, bác bỏ các cáo buộc rằng công ty dự định thanh lý phần lớn lượng Bitcoin nắm giữ sau những suy đoán trên mạng xã hội về sự thay đổi chính sách dự trữ.

Samuels nhấn mạnh vào hồ sơ Mẫu 10-K năm 2026 của công ty gửi lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ, trong đó cho phép bán Bitcoin theo quyết định tùy ý dựa trên điều kiện thị trường và ưu tiên phân bổ vốn, nhưng không bắt buộc giảm dự trữ. MARA nắm giữ khoảng 53.822 BTC trị giá khoảng 3,7 tỷ USD, trở thành nhà khai thác Bitcoin niêm yết công khai lớn nhất về quy mô dự trữ và là nhà nắm giữ Bitcoin doanh nghiệp lớn thứ hai sau Strategy.

Làm rõ chính sách dự trữ sau các cáo buộc trên mạng xã hội

Thông báo này được đưa ra để phản hồi các bài đăng của cố vấn SwanDesk, Jacob King, người đã tuyên bố vào ngày 3 tháng 3 rằng MARA đã chuyển sang chiến lược bán ra dựa trên diễn giải các hồ sơ pháp lý. Bài đăng của King đã nhận được hơn 325.000 lượt xem vào thời điểm Samuels phản hồi.

Samuels trực tiếp đề cập đến cách diễn giải này, nhấn mạnh rằng hồ sơ 10-K năm 2026 của MARA rõ ràng nêu rõ công ty đã mở rộng chính sách để cho phép bán Bitcoin nắm giữ trên bảng cân đối kế toán của mình. Sự khác biệt, theo Samuels, là giữa việc giữ quyền lựa chọn và cam kết giảm đáng kể lượng Bitcoin trong dự trữ.

MARA từ lâu đã định vị mình là một nhà nắm giữ Bitcoin dài hạn, khiến bất kỳ sự chuyển đổi nào trong chiến lược dự trữ đều được các nhà đầu tư và thị trường theo dõi chặt chẽ. Thông báo của Samuels nhằm kiểm chứng các cáo buộc sai lệch về cách tiếp cận tài chính của công ty.

Chi tiết hồ sơ SEC về sự tiến hóa chiến lược

Hồ sơ 10-K năm 2026 của MARA gửi lên SEC cung cấp bối cảnh chi tiết về cách tiếp cận ngày càng phát triển của công ty đối với lượng Bitcoin nắm giữ. Hồ sơ nêu rõ rằng, trong quá khứ, MARA giữ Bitcoin do hoạt động khai thác như các khoản đầu tư dài hạn. Vào nửa cuối năm 2025, công ty đã thực hiện một thay đổi chiến lược để bán một phần Bitcoin khai thác được nhằm trang trải chi phí hoạt động liên tục, và thực hành này đã tiếp tục đến cuối năm.

Trong năm 2026, MARA đã điều chỉnh chiến lược để cho phép bán Bitcoin nắm giữ trên bảng cân đối kế toán cùng với lượng Bitcoin sản xuất hiện tại. Hồ sơ nêu rõ rằng các giao dịch tùy ý được phép dựa trên điều kiện thị trường và ưu tiên phân bổ vốn, chứ không bắt buộc phải giảm lượng dự trữ cụ thể.

Hồ sơ cũng cho biết MARA dự kiến lượng Bitcoin nắm giữ trong tương lai sẽ tăng lên theo thời gian, mặc dù số lượng Bitcoin và giá trị bằng USD sẽ dao động. Công ty dự định tăng lượng nắm giữ chủ yếu thông qua hoạt động sản xuất và mua vào theo thời gian. Vào tháng 10 năm 2025, MARA đã thêm khoảng 46 triệu USD Bitcoin sau sự kiện thanh lý kỷ lục 19 tỷ USD vào ngày 10 tháng 10.

Đa dạng hóa sang AI và hạ tầng

Việc sửa đổi chiến lược dự trữ trùng hợp với sự tiến hóa rộng lớn hơn của MARA từ một “nhà khai thác Bitcoin thuần túy” sang mô tả của công ty là một “công ty hạ tầng kỹ thuật số tích hợp theo chiều dọc.” Quá trình này đã tăng tốc vào tháng 2 năm 2026 khi MARA mua lại 64% cổ phần của Exaion, một công ty hạ tầng tính toán của Pháp tập trung vào tính toán hiệu suất cao và dịch vụ blockchain.

Hồ sơ 10-K nêu rõ rằng, mặc dù khai thác Bitcoin vẫn là nền tảng của nền tảng MARA, công ty đã mở rộng hoạt động trong lĩnh vực năng lượng và đang đầu tư vào nghiên cứu và phát triển để xây dựng hiện diện trong trí tuệ nhân tạo và các thị trường liên quan. Các sáng kiến này nhằm tạo ra các cơ hội doanh thu bổ sung trong dài hạn.

Tuần trước, cổ phiếu MARA đã tăng đột biến lên tới 16% sau giờ giao dịch khi công ty công bố hợp đồng trung tâm dữ liệu AI với Starwood Property Trust, cho thấy sự quan tâm của thị trường đối với chiến lược đa dạng hóa của công ty mặc dù thị trường tiền điện tử chung yếu đi.

Hiệu suất thị trường và vị thế tài chính

MARA ghi nhận doanh thu quý 3 năm 2025 kỷ lục, nhưng đã giảm đáng kể giá trị hợp lý của các thiết bị khai thác trong quý 4, phản ánh mức giảm khoảng 46% của Bitcoin từ mức cao kỷ lục 126.080 USD vào tháng 10. Thời điểm công bố, Bitcoin giao dịch gần 68.145 USD.

Công ty đã bán khoảng 413 triệu USD Bitcoin trong năm 2025 trong khi duy trì vị thế dự trữ lớn. Cổ phiếu MARA giao dịch gần 8,94 USD vào ngày 3 tháng 3, giảm hơn 5% do thị trường chung yếu đi liên quan đến các lo ngại về xung đột Iran. Trong sáu tháng trước đó, cổ phiếu đã giảm khoảng 43%.

Câu hỏi thường gặp: Chiến lược dự trữ Bitcoin của MARA

MARA có dự định bán toàn bộ lượng Bitcoin nắm giữ không?

Không. Phó Chủ tịch Robert Samuels của MARA đã làm rõ rằng hồ sơ SEC năm 2026 của công ty cho phép bán theo quyết định dựa trên điều kiện thị trường, nhưng không bắt buộc giảm dự trữ. Công ty từ lâu đã giữ Bitcoin như các khoản đầu tư dài hạn và dự kiến lượng nắm giữ trong tương lai sẽ tăng lên, mặc dù sẽ dao động theo điều kiện thị trường.

Tại sao MARA lại sửa đổi chiến lược dự trữ Bitcoin của mình?

Việc sửa đổi này cho phép MARA linh hoạt bán Bitcoin từ bảng cân đối để trang trải hoạt động và hỗ trợ đa dạng hóa sang trí tuệ nhân tạo và hạ tầng tính toán hiệu suất cao. Công ty đã mở rộng khỏi chỉ khai thác Bitcoin thuần túy để trở thành một công ty hạ tầng kỹ thuật số tích hợp theo chiều dọc, bao gồm cả việc mua lại 64% cổ phần của Exaion vào tháng 2 năm 2026.

Hiện tại MARA nắm giữ bao nhiêu Bitcoin?

MARA nắm giữ khoảng 53.822 BTC trị giá khoảng 3,7 tỷ USD dựa trên giá hiện tại. Điều này khiến công ty trở thành nhà khai thác Bitcoin niêm yết công khai lớn nhất về quy mô dự trữ và là nhà nắm giữ Bitcoin doanh nghiệp lớn thứ hai, sau Strategy với hơn 720.000 BTC. Trong năm 2025, công ty đã bán khoảng 413 triệu USD Bitcoin trong khi duy trì vị thế lớn này.