Đây là những nguyên nhân chính gây ra sự sụp đổ của thị trường chứng khoán Hàn Quốc

Thị trường chứng khoán Hàn Quốc đã mất đi giá trị lớn chỉ trong hai phiên giao dịch. Sự hoảng loạn lan rộng khắp các thị trường tài chính sau khi chỉ số KOSPI sụt giảm gần 15% trong vòng 48 giờ, xóa bỏ hàng trăm tỷ đô la giá trị thị trường. Các biện pháp ngắt mạch đã tạm dừng giao dịch và buộc các nhà đầu tư phải đánh giá lại rủi ro đằng sau một trong những thị trường chứng khoán nóng nhất thế giới.

Các nhà phân tích thị trường hiện chỉ ra một số nguyên nhân đằng sau đợt bán tháo đột ngột này. Sự dễ bị tổn thương về năng lượng, nợ ký quỹ lớn, và chuỗi cung ứng chip AI toàn cầu đều đồng thời xảy ra. Kết quả là, một trong những giao dịch phổ biến nhất trên thị trường chứng khoán toàn cầu đã nhanh chóng được tháo gỡ.

• Các ông lớn trong ngành bán dẫn Hàn Quốc Samsung và SK Hynix kéo toàn bộ KOSPI giảm
• Nợ ký quỹ lớn và giao dịch sử dụng đòn bẩy làm tăng tốc độ sụp đổ thị trường
• Phụ thuộc năng lượng và rủi ro eo biển Hormuz phơi bày điểm yếu nghiêm trọng
• Phụ thuộc chuỗi cung ứng AI khiến Hàn Quốc trở thành điểm nghẽn toàn cầu quan trọng
• Giá dầu và dòng vốn đầu tư nước ngoài có thể quyết định diễn biến tiếp theo

Thị trường chứng khoán Hàn Quốc đã giảm mạnh bắt nguồn từ ngành bán dẫn trong nước. Các ông lớn công nghệ Samsung Electronics và SK Hynix chiếm trọng số lớn trong chỉ số KOSPI. Cả hai công ty đều chi phối sản xuất và cung cấp chip nhớ toàn cầu, các thành phần chính trong các trung tâm dữ liệu AI hiện đại.

Dữ liệu thị trường do nhà phân tích Shanaka Anslem Perera chia sẻ cho thấy ngành này đã trở nên tập trung như thế nào. Samsung và SK Hynix kiểm soát khoảng 67% sản lượng DRAM toàn cầu và gần 80% doanh thu bộ nhớ băng thông cao, các chip tiên tiến dùng để vận hành các hệ thống AI quy mô lớn.

Khi hai cổ phiếu này bắt đầu giảm, toàn bộ thị trường chứng khoán Hàn Quốc cũng theo đó giảm. Samsung giảm gần 10% và SK Hynix giảm khoảng 12% trong đợt bán tháo. Chỉ số KOSPI mất 7% vào ngày 3 tháng 3 và thêm 8% trong phiên tiếp theo. Các biện pháp ngắt mạch đã tạm dừng giao dịch trên sàn KOSDAQ sau khi đợt giảm nhanh kích hoạt các biện pháp phòng ngừa khẩn cấp.

Cổ phiếu công nghệ đã thúc đẩy đà tăng của thị trường trong nhiều tháng. Sự yếu đi trong ngành bán dẫn do đó gần như ngay lập tức chuyển thành các khoản lỗ rộng hơn trên thị trường.

Nợ ký quỹ lớn và giao dịch đòn bẩy đã làm tăng tốc độ sụp đổ thị trường

Một yếu tố quan trọng khác đến từ đòn bẩy trong thị trường chứng khoán Hàn Quốc. Nhà phân tích Shanaka Anslem Perera và nhà bình luận tài chính Investinq đều nhấn mạnh về số dư ký quỹ kỷ lục trong các tài khoản giao dịch của nhà đầu tư cá nhân.

Thị trường chứng khoán Hàn Quốc đã tăng mạnh trong năm qua. Chỉ số KOSPI tăng gần 175% trong vòng mười hai tháng. Các nhà đầu tư cá nhân đã tăng cường tiếp xúc qua các khoản vay ký quỹ, các hợp đồng phái sinh và các sản phẩm cấu trúc liên quan đến cổ phiếu công nghệ.

Đòn bẩy có thể làm tăng lợi nhuận trong các đợt tăng giá mạnh. Cùng với đó, cấu trúc này cũng tạo ra áp lực bán mạnh mẽ khi giá bắt đầu giảm.

Các cuộc gọi ký quỹ đã buộc nhiều nhà đầu tư phải thanh lý vị thế sau khi giá phá vỡ các mức hỗ trợ chính. Việc bán tháo bắt buộc đã kích hoạt các đợt giảm giá tiếp theo, tạo ra các cuộc gọi ký quỹ mới. Chu kỳ này biến một đợt điều chỉnh bình thường thành một quá trình thanh lý hàng loạt trên toàn thị trường.

Vài phiên đã xóa sạch gần hai tuần lợi nhuận. Khoảng 510 tỷ đô la giá trị thị trường biến mất trong 48 giờ, cho thấy thị trường có thể đảo chiều nhanh như thế nào khi sử dụng đòn bẩy.

Phụ thuộc năng lượng và rủi ro eo biển Hormuz phơi bày điểm yếu nghiêm trọng

Phụ thuộc vào năng lượng đã tạo ra một điểm yếu quan trọng khác cho ngành công nghệ của Hàn Quốc. Các nhà máy chế tạo chip bán dẫn tiêu thụ lượng điện lớn và nhập khẩu nhiên liệu từ nước ngoài.

Hàn Quốc nhập khẩu gần 97% nguồn năng lượng của mình. Phần lớn năng lượng này đi qua các tuyến đường vận chuyển kết nối với eo biển Hormuz, một trong những tuyến vận chuyển dầu quan trọng nhất thế giới.

Các căng thẳng địa chính trị quanh khu vực Iran đã làm dấy lên lo ngại về khả năng gián đoạn vận chuyển năng lượng. Giá dầu gần đây đã hướng tới 80 đô la mỗi thùng, điều này làm tăng chi phí sản xuất cho các ngành công nghiệp tiêu thụ nhiều năng lượng như sản xuất chip bán dẫn.

Mối liên hệ giữa năng lượng và công nghệ thường không rõ ràng trong các thị trường tăng giá mạnh. Rủi ro địa chính trị gia tăng đã phơi bày sự phụ thuộc đó gần như ngay lập tức.

Dưới đây là dự đoán về hướng đi tiếp theo của giá vàng sau khi giảm 300 đô la

Phụ thuộc chuỗi cung ứng AI khiến Hàn Quốc trở thành điểm nghẽn toàn cầu quan trọng

Sự điều chỉnh của thị trường Hàn Quốc cũng đã hé lộ một điều sâu xa hơn về ngành công nghiệp AI toàn cầu. Cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo hiện đại phụ thuộc nhiều vào chip nhớ sản xuất tại Hàn Quốc.

Mỗi máy chủ AI tiên tiến đều dựa vào bộ nhớ băng thông cao do Samsung và SK Hynix sản xuất chủ yếu. Các công ty như Nvidia, Google và các nhà cung cấp đám mây lớn phụ thuộc vào các chip này để vận hành các mô hình AI thế hệ mới.

Nhà phân tích Shanaka Anslem Perera giải thích rằng tồn kho toàn cầu vẫn còn rất hạn chế. Tồn kho DRAM chỉ đủ cung cấp trong vòng 2 đến 3 tuần, trong khi các chip lưu trữ NAND giữ khoảng 3 đến 4 tuần dự trữ.

Nguồn cung hạn chế có nghĩa là các gián đoạn về năng lượng, logistics hoặc sản xuất có thể lan rộng trong toàn bộ hệ sinh thái AI. Các nhà đầu tư thị trường đột nhiên bắt đầu định giá rủi ro này vào các định giá chip bán dẫn.

Nhà phân tích cho biết việc không mua Kaspa (KAS) ở thời điểm này là một “điều không đúng đắn” – Dưới đây là lý do

Giá dầu và dòng vốn đầu tư nước ngoài có thể quyết định diễn biến tiếp theo

Hướng đi của thị trường trong tương lai hiện phụ thuộc vào nhiều yếu tố. Giá dầu là một trong những biến số quan trọng nhất. Chi phí năng lượng duy trì trên mức 85 đô la mỗi thùng sẽ làm tăng chi phí sản xuất trong ngành bán dẫn.

Dòng vốn nước ngoài cũng cần được chú ý. Các nhà đầu tư nước ngoài đã bán hàng tỷ đô la cổ phiếu Hàn Quốc trong đợt bán tháo này. Các dòng chảy ra tiếp tục có thể gây áp lực lên đồng won và làm tăng chi phí nhập khẩu năng lượng.

Thị trường tài chính hiện đối mặt với hai khả năng. Các căng thẳng về năng lượng có thể giảm bớt và ổn định chi phí sản xuất. Kịch bản này sẽ làm dịu thị trường và giúp cổ phiếu ngành bán dẫn phục hồi.

Một khả năng khác là các rủi ro địa chính trị kéo dài và giá dầu duy trì ở mức cao. Áp lực kéo dài về năng lượng có thể gây áp lực lên biên lợi nhuận công nghệ và trì hoãn mở rộng hạ tầng AI toàn cầu.