Giá dầu tăng vọt, kỳ vọng hạ lãi suất đột nhiên nguội đi! Circle hưởng lợi, vượt mục tiêu giá 100 USD

Nhờ giá dầu tăng mạnh và kỳ vọng giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) giảm nhiệt, giá cổ phiếu của gã khổng lồ stablecoin Circle gần đây tăng mạnh, ngày thứ Ba tăng gần 8% lên 103,71 USD, không chỉ phá vỡ đỉnh gần 4 tháng mà còn vượt qua mục tiêu 100 USD do Mizuho đặt ra. Các nhà phân tích cho biết, sự thay đổi trong môi trường kinh tế vĩ mô đang trở thành chất xúc tác mạnh mẽ thúc đẩy định giá của Circle.

Các nhà phân tích của Mizuho, Dan Dolev và Alexander Jenkins, trong báo cáo nghiên cứu đã nâng mục tiêu giá của Circle từ 90 USD lên 100 USD, mặc dù vẫn duy trì xếp hạng “trung lập”, nhưng thể hiện thái độ tích cực hơn về triển vọng lợi nhuận của công ty.

Họ chỉ ra rằng, tình hình địa chính trị Trung Đông gần đây căng thẳng, đẩy giá dầu thô liên tục tăng, trong 5 ngày giao dịch đã tăng 6%, kể từ đầu năm tăng tổng cộng 24%. Nếu giá dầu duy trì ở mức cao, có thể sẽ làm gia tăng áp lực lạm phát, từ đó làm giảm khả năng Fed bắt đầu giảm lãi suất vào năm 2026.

Đối với Circle, xu hướng lãi suất chắc chắn là yếu tố quyết định lợi nhuận, nếu Fed duy trì chính sách lãi suất “cao hơn, kéo dài hơn”, thì lợi nhuận cốt lõi của Circle — lợi nhuận từ dự trữ USDC — sẽ càng thêm dồi dào. Các nhà phân tích của Mizuho ước tính rằng, kỳ vọng giảm lãi suất giảm sẽ chỉ mang lại khoảng 1% tăng trưởng doanh thu cho Circle vào năm 2026 và 2027, nhưng tác động tích cực đến định giá có thể lớn hơn nhiều.

Theo công cụ FedWatch của CME, xác suất thị trường dự đoán năm 2026 sẽ không giảm lãi suất trong cả năm đã gần như tăng gấp đôi trong vòng một ngày, các nhà phân tích trong báo cáo cho biết, sự chuyển biến này về “rủi ro đuôi phải” (Right-tail risk, chỉ khả năng xảy ra các sự kiện cực đoan có lợi hoặc có lợi nhuận cao) dự kiến sẽ mang lại cho Circle khả năng định giá cao hơn nữa.

Dù môi trường kinh tế vĩ mô liên tục mang lại lợi ích, Mizuho vẫn cảnh báo rằng thị trường stablecoin dài hạn đối mặt với cạnh tranh và áp lực thương mại hóa, đặc biệt khi các quy định ngày càng rõ ràng hơn, nhiều nhà phát hành stablecoin đô la Mỹ hơn có thể tham gia thị trường, khiến không gian lợi nhuận có thể bị thu hẹp.