Anthony Pompliano cảnh báo: kỳ vọng lãi suất và cuộc cách mạng AI có thể định hình lại định giá tài sản, làm tăng khả năng biến động của thị trường tiền điện tử

Vào ngày 9 tháng 3, trong tập mới nhất của chương trình podcast, nhà đầu tư Anthony Pompliano và nhà nghiên cứu chiến lược vĩ mô Jordi Visser đã thảo luận về các biến số quan trọng đang tác động đến thị trường tài chính toàn cầu hiện nay, bao gồm chính sách lãi suất, rủi ro tín dụng tư nhân và ảnh hưởng của công nghệ trí tuệ nhân tạo đối với cấu trúc định giá tài sản. Cả hai đều cho rằng các tín hiệu kinh tế vĩ mô ngày càng trở nên phức tạp hơn, buộc các nhà đầu tư phải đánh giá lại các lý luận đầu tư truyền thống.

Anthony Pompliano chỉ ra rằng, khi tăng trưởng việc làm chậm lại hoặc thậm chí giảm âm, thị trường thường sẽ dự đoán sớm sự chuyển hướng của chính sách tiền tệ, điều này sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến hệ thống định giá tài sản. Trong các điều kiện bình thường, lãi suất tăng sẽ kìm hãm định giá các tài sản tăng trưởng, trong khi lãi suất giảm có thể thúc đẩy giá cổ phiếu công nghệ và các tài sản rủi ro như tiền điện tử tăng giá. Nếu lạm phát duy trì ở mức cao, ngân hàng trung ương có thể buộc phải duy trì lãi suất cao; nhưng nếu tăng trưởng kinh tế rõ ràng chậm lại, các nhà hoạch định chính sách có thể chọn cắt giảm lãi suất để kích thích nền kinh tế. Những tín hiệu mâu thuẫn này đang làm gia tăng biến động trên thị trường.

Một điểm nhấn khác trong cuộc thảo luận là thị trường tín dụng tư nhân đã mở rộng nhanh chóng trong những năm gần đây. Trong mười năm qua, tín dụng tư nhân trở thành một kênh quan trọng để các tổ chức tìm kiếm lợi nhuận, nhưng Jordi Visser cảnh báo rằng, nếu môi trường vĩ mô xấu đi, một số tài sản trong lĩnh vực này có thể đối mặt với áp lực thanh khoản. Khi dòng vốn tập trung rút lui, các công cụ đầu tư phụ thuộc vào cấu trúc vốn dài hạn có thể gặp khó khăn trong việc đáp ứng yêu cầu rút vốn, từ đó gây ra các rủi ro tài chính rộng hơn.

Công nghệ trí tuệ nhân tạo cũng mang lại những thay đổi trong ngành công nghiệp. Jordi Visser cho rằng AI đang định hình lại chiến lược doanh nghiệp và cách phân bổ vốn, đặc biệt ảnh hưởng sâu sắc đến ngành phần mềm. Nếu các công cụ AI giảm thiểu rào cản phát triển ứng dụng, các hàng rào cạnh tranh trong ngành phần mềm có thể bị yếu đi, từ đó làm giảm phần nào các khoản định giá vượt trội của các công ty công nghệ.

Trong khi đó, một số ngành truyền thống có thể trở thành những người hưởng lợi từ thời đại AI. Việc huấn luyện AI và xử lý dữ liệu đòi hỏi lượng lớn công suất tính toán, điện năng và hạ tầng trung tâm dữ liệu, do đó các lĩnh vực như năng lượng, bán dẫn và xây dựng trung tâm dữ liệu có thể nhận được nhiều sự quan tâm đầu tư hơn trong chu kỳ kinh tế tương lai.

Hai khách mời cũng thảo luận về sự thay đổi trong phân bổ danh mục đầu tư. Mô hình đầu tư phổ biến lâu nay là “60% cổ phiếu + 40% trái phiếu”, nhưng trong bối cảnh cuộc cách mạng công nghệ và môi trường vĩ mô thay đổi nhanh chóng, mô hình này có thể gặp thách thức. Ngày càng nhiều nhà đầu tư bắt đầu xem xét các chiến lược phân bổ tài sản đa dạng hơn để ứng phó với các cuộc cách mạng công nghệ và các chu kỳ vĩ mô mang lại nhiều bất định.