Bitcoin rút lui khỏi nhóm cổ phiếu phần mềm khi chiến tranh Iran, AI đang định hình lại động lực thị trường

Kể từ khi chiến tranh với Iran bùng phát vào ngày 28 tháng 2, bitcoin BTC$68,952.46 đã bắt đầu tách khỏi các cổ phiếu công nghệ phần mềm, với ETF iShares Expanded Tech-Software Sector (IGV) đóng vai trò như một chỉ báo thay thế hữu ích cho lĩnh vực này.

Bitcoin đã là một trong những tài sản hoạt hiện mạnh nhất trong giai đoạn này, tăng hơn 5% và giao dịch trở lại trên mức $69,000, bao gồm mức tăng hơn 0,5% trong 24 giờ qua.

Trong khi đó, IGV đã giảm hơn 2% kể từ khi xung đột bắt đầu. Khoảng cách này cho thấy nhà đầu tư đang bắt đầu đối xử với bitcoin và cổ phiếu phần mềm khác nhau, ít nhất là trong ngắn hạn.

Cho đến gần đây, hai tài sản này đã di chuyển khá sát nhau. Trong ba tháng qua, bitcoin giảm 26% và ETF mất 23%. Tính từ đầu năm đến nay, cả hai đều giảm khoảng 21%. Trong vòng năm năm, bitcoin đã tăng 18% so với mức 10% của IGV. Nói cách khác, cả hai đều đi cùng một hướng, nhưng tiền mã hóa đã làm điều đó với mức biến động cao hơn nhiều.

Điều đó cũng thể hiện rõ trong các đợt sụt giảm của họ. Bitcoin đã giảm khoảng 50% so với đỉnh mọi thời đại của tháng 10, trong khi IGV, đạt đỉnh sớm hơn một chút, đã giảm khoảng 35% so với đỉnh của chính nó.

Dữ liệu tương quan cũng kể lại cùng một câu chuyện. Từ đầu tháng 2, bitcoin và IGV gần như tương quan hoàn hảo, xấp xỉ 1,0, nghĩa là chúng đang di chuyển gần như đồng bộ. Sau khi chiến tranh bắt đầu, mối quan hệ đó đã đứt gãy mạnh, khi tương quan giảm xuống còn 0,13—một mức cho thấy khả năng tách rời gần như—trước khi bật lại lên khoảng 0,7. Chỉ số này có thể dao động trong khoảng từ -1,0 đến +1,0, trong đó 0 cho biết không có tương quan nào cả.

Vì sao cổ phiếu phần mềm bị ảnh hưởng nặng hơn?

IGV có tỷ trọng lớn đối với các công ty phần mềm và dịch vụ quy mô lớn như Microsoft (MSFT), Oracle (ORCL) và Salesforce (CRM). Nhà đầu tư ngày càng lo ngại rằng trí tuệ nhân tạo sẽ làm nén biên lợi nhuận và các bội số định giá trên toàn ngành phần mềm, đặc biệt là trong Software as a Service (SaaS), khi cạnh tranh gia tăng và rào cản gia nhập giảm. Trong khi đó, bitcoin lại đang giao dịch giống như một tài sản mang tính vĩ mô hơn, được hưởng lợi từ bất ổn địa chính trị.