Các ngân hàng trung ương toàn cầu gom vét hạ tầng tiền mã hóa với chi phí thấp; mBridge sử dụng kiến trúc Ethereum

Trong giai đoạn từ năm 2021 đến năm 2022, tổng giá trị thị trường của tiền mã hóa toàn cầu đã giảm từ 3 nghìn tỷ USD xuống còn 800 tỷ USD một cách thảm khốc, khiến hàng loạt doanh nghiệp tư nhân lần lượt phá sản hoặc bán tháo với giá rẻ. Tuy nhiên, các ngân hàng trung ương ở nhiều quốc gia đang hệ thống hóa việc áp dụng các hạ tầng blockchain đã chứng minh có thể tồn tại trong biến động thị trường, mà không phải gánh bất kỳ chi phí phát triển ban đầu nào. Kiến trúc của dự án mBridge, hạng mục cờ đầu của Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS), được xây dựng trên nền tảng blockchain tương thích với Máy ảo Ethereum (EVM).

Cú sập crypto đã tạo ra “cửa sổ” hạ tầng nền tảng miễn phí cho ngân hàng trung ương như thế nào

Theo ước tính của BIS, các sự kiện Terra/Luna và FTX cộng lại đã làm bốc hơi hơn 1,8 nghìn tỷ USD giá trị thị trường. Celsius, đơn vị quản lý tài sản khách hàng trên 20 tỷ USD, đã nộp đơn phá sản với thâm hụt tài sản – nợ là 1,2 tỷ USD. Quy mô đầu tư mạo hiểm crypto toàn cầu từ 32 tỷ USD năm 2021 rơi tự do xuống dưới 10 tỷ USD vào năm 2023.

Tuy nhiên, lớp hạ tầng nền tảng—công nghệ sổ cái phân tán, kiến trúc hợp đồng thông minh, các giao thức thanh toán xuyên biên giới—vẫn tồn tại trọn vẹn trong những biến động nói trên. Kết quả này tương tự logic khi bong bóng bất động sản vỡ ra: tài sản “giấy” của nhà đầu cơ về số 0, nhưng những tòa nhà vẫn đứng vững, để người đến sau có thể tiếp nhận với giá rẻ. Chính trong bối cảnh này, các ngân hàng trung ương đang hệ thống hóa việc tiếp cận các hạ tầng trưởng thành mà chưa bao giờ được chính họ tài trợ xây dựng.

mBridge: Ví dụ điển hình ở cấp độ kiến trúc về việc ngân hàng trung ương áp dụng hạ tầng blockchain từ khu vực tư nhân

Dự án mBridge của BIS liên quan đến việc các ngân hàng trung ương của Trung Quốc, Hồng Kông, Thái Lan và Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất thực hiện thanh toán bù trừ xuyên biên giới bằng tiền kỹ thuật số, và đây là một ví dụ ở cấp độ công nghệ đại diện nhất cho xu hướng này.

Danh sách hạ tầng khu vực tư nhân được mBridge trực tiếp áp dụng

Kiến trúc blockchain: dựa trên blockchain hoàn toàn tương thích với Máy ảo Ethereum (EVM), dự án mã nguồn mở do Vitalik Buterin khởi xướng, được hoàn thiện bằng khoản đầu tư hàng chục tỷ USD từ khu vực tư nhân

Ngôn ngữ hợp đồng thông minh: sử dụng Solidity để viết, là ngôn ngữ phát triển chuẩn cho hệ sinh thái Ethereum, có thể dùng trực tiếp mà không cần cấp phép

Cơ chế đồng thuận: ban đầu sử dụng HotStuff+, do VMware Research và Đại học Cornell (Cornell University), Đại học Duke (Duke University) hợp tác phát triển, sau đó được thay thế bằng giải pháp thiết kế từ Trung Quốc

Hệ sinh thái công cụ phát triển: các khung kiểm toán, thư viện hàm cho nhà phát triển, các thỏa thuận an toàn đều có thể được tích hợp vào mBridge mà không cần sửa đổi

Toàn bộ chi phí phát triển cho tất cả các hạ tầng nêu trên đều do các tổ chức đầu tư mạo hiểm và những người nắm giữ token tài trợ cho hệ sinh thái Ethereum gánh chịu, trong đó phần lớn đã rơi vào tình trạng mất khả năng thanh toán hoặc phá sản trong các đợt sụp đổ thị trường sau này.

Những thách thức mang tính cấu trúc đối với động lực đổi mới từ khu vực tư nhân

Tranh cãi cốt lõi của mô hình này không phải là vi phạm về mặt pháp lý, mà là sự méo mó về động lực ở cấp độ thể chế. Xét từ góc độ pháp luật, mã lệnh của Ethereum và ngôn ngữ Solidity đều là công nghệ mã nguồn mở, bất kỳ chủ thể nào cũng có thể áp dụng miễn phí. Tuy nhiên, chi phí xác minh thực tế được tạo ra bởi nhiều năm kiểm thử áp lực, kiểm toán an ninh và phối hợp giám sát, lại do khu vực tư nhân gánh chịu; nhưng thành quả của nó lại được chuyển sang cho tổ chức mang tính chủ quyền với chi phí bằng 0.

Các ngân hàng trung ương các quốc gia có những lợi thế cấu trúc mà nhà đầu tư tư nhân thiếu: không bị ràng buộc bởi báo cáo tài chính theo quý, yêu cầu rút tiền hoặc yêu cầu ký quỹ; chu kỳ quan sát có thể kéo dài vô hạn, đủ để chờ đến khi khu vực tư nhân hoàn tất thử nghiệm sai đúng rồi mới can thiệp vào việc áp dụng. Logic “chờ đợi—thu hoạch” này cũng có những dấu hiệu tương tự trong các nguyên mẫu đồng euro kỹ thuật số của Ngân hàng Trung ương châu Âu và đồng nhân dân tệ điện tử của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc, cho thấy đây không phải là sự việc cá biệt mà là một mô hình có tính hệ thống.

Nếu thông lệ của tổ chức mang tính chủ quyền là sau khi hạ tầng tài chính được chứng minh hiệu quả thì hệ thống hóa việc tiếp nhận với chi phí thấp, thì động cơ để khu vực tư nhân trong tương lai gánh chịu rủi ro đổi mới trong lĩnh vực hạ tầng tài chính sẽ bị xói mòn một cách căn bản.

Câu hỏi thường gặp

Việc các ngân hàng trung ương các nước áp dụng hạ tầng mã hóa có phải là hành vi trộm cắp công nghệ không?

Dưới góc độ pháp lý, các điều khoản sử dụng của các công nghệ mã nguồn mở như Ethereum cho phép bất kỳ chủ thể nào áp dụng miễn phí; do đó hành vi của ngân hàng trung ương là tuân thủ trong khuôn khổ pháp luật. Tuy nhiên, điểm cốt lõi của tranh luận trong ngành nằm ở chỗ: ngân hàng trung ương không áp dụng chỉ đơn thuần mã nguồn mở, mà là một hệ thống cấp độ sản xuất đã được khu vực tư nhân đầu tư hàng chục tỷ USD để xác minh, nhưng lại không cần trả bất kỳ chi phí xác minh nào.

mBridge là dự án gì, vì sao lại áp dụng kiến trúc Ethereum?

mBridge là nền tảng thanh toán bù trừ CBDC xuyên biên giới do BIS dẫn dắt, các bên tham gia bao gồm ngân hàng trung ương của Trung Quốc, Hồng Kông, Thái Lan và Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất. Lý do áp dụng kiến trúc tương thích EVM là vì hệ sinh thái Ethereum đã tích lũy rất nhiều công cụ an ninh trưởng thành, tài nguyên cho nhà phát triển và kinh nghiệm phối hợp giám sát, qua đó có thể trực tiếp giảm chi phí phát triển và rủi ro kỹ thuật.

Mô hình này sẽ ảnh hưởng lâu dài tới các quỹ đầu tư mạo hiểm crypto như thế nào?

Quy mô đầu tư mạo hiểm crypto toàn cầu đã giảm từ 32 tỷ USD năm 2021 xuống dưới 10 tỷ USD năm 2023. Một số nhà phân tích cho rằng, nếu tổ chức mang tính chủ quyền tiếp tục áp dụng một cách hệ thống các kết quả đã được khu vực tư nhân xác minh, thì lợi nhuận kỳ vọng của các quỹ đầu tư mạo hiểm trong lĩnh vực hạ tầng tài chính sẽ tiếp tục giảm, có thể dẫn đến dòng vốn chuyển sang các lĩnh vực đổi mới khác mà tổ chức mang tính chủ quyền khó can thiệp hơn.