Một cảnh tượng xảy ra vào giữa tháng 12 năm 2024 đã thu hút sự chú ý của thị trường toàn cầu: Bitcoin giảm từ 90.000 USD xuống còn 85.616 USD trong vòng 48 giờ, giảm hơn 5% trong ngày. Ngược lại, giá vàng trong cùng kỳ gần như không đổi. Đây không phải là cơn bão nội bộ trong giới tiền mã hóa, mà là một "cơn sóng thần" đến từ Tokyo — Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sắp thực hiện mức tăng lãi suất lớn nhất trong gần 30 năm. Hiện tại (tháng 1 năm 2026), BTC đã điều chỉnh về gần 88.540 USD, vốn hóa thị trường trở lại mức 1,77 nghìn tỷ USD, nhưng cơ chế đằng sau đó đáng để hiểu rõ hơn.
Việc đóng vị thế chênh lệch tỷ giá yen gây ra chấn động thanh khoản toàn cầu
Mọi chuyện bắt đầu từ một công cụ tài chính có vẻ không liên quan: Giao dịch chênh lệch tỷ giá yen.
Ngân hàng Trung ương Nhật Bản duy trì chính sách lãi suất gần bằng 0 hoặc âm trong thời gian dài, tạo ra nguồn vay rẻ nhất toàn cầu. Các quỹ phòng hộ, tổ chức quản lý tài sản, các sàn giao dịch đã sử dụng một chiến lược có vẻ đơn giản để...