在過去一週內，一些山寨幣實現了雙位數的漲幅，而比特幣則保持較低的波動性和區間交易。 根據CoinGecko數據，自2月6日比特幣短暫觸及62,822美元以來，一直在71,000美元以下交易。這種猶豫不決——加上根據CoinGlass的數據，2026年已發生五次清算事件，清空超過10億美元的持倉——促使投資者開始搜尋山寨幣市場中的投機交易機會。 結果是，資金選擇性地轉向具有特定故事背景的代幣，而非全面的山寨幣季。
在市值前50的幣種中，Zcash在過去一週內上漲24.1%，緊隨其後的是Pepe、Bittensor和Aster，分別在同期內上漲21.9%、19.8%和18.5%。 Fisher8 Capital的投資分析師賴遠表示，週末的價格行動短暫閃現風險偏好信號，但隨即消散。“在比特幣突破70,000美元、Solana突破90美元後，週末曾有一些反彈嘗試，”賴遠對_decrypt_表示。“可能有人將這視為在流動性不足的週末推動山寨幣的風險偏好信號。但現在主要幣種的突破失敗，我認為山寨幣正在收回之前的漲幅。” 根據Bitget的CMO Ignacio的說法，宏觀經濟情緒的改善——尤其是較為溫和的美國通脹數據——提升了資產的風險偏好。 “資金正選擇性地流入具有強烈故事背景的高信念山寨幣，例如ETF投機和DeFi、AI代理人以及遊戲等領域的生態系統動能，”他對_decrypt_表示。“這引發了短期的反彈和部分代幣的雙位數漲幅，交易者在早期波動後重新獲得信心。” 有趣的是，這些山寨幣都遠低於多年前創下的歷史高點。
儘管出現了綠色蠟燭，但Zcash的交易價格仍比2016年歷史高點3191美元低90%以上。Pepe和Bittensor分別比2024年12月和2024年3月的歷史高點低84%和75%。 甚至新推出的去中心化交易所代幣Aster，也比2025年9月的高點低約70%，凸顯大多數山寨幣仍需大量回升。 悲觀情緒在預測市場Myriad中得到了恰當的體現，用戶認為在2026年4月之前出現山寨幣季的可能性僅有9%。（免責聲明：Myriad由_decrypt_的母公司Dastan所有） 針對性山寨幣故事 目前的行情並非沒有故事背景——它比過去的周期更具針對性，首爾虎研究的高級分析師Ryan Yoon對_decrypt_表示。 “儘管2025年出現了大量沒有短期結果的故事，但像穩定幣、RWA和隱私鏈等機構級行業則專注於長期增長，”Yoon說。 分析師一致認為，近期山寨幣漲幅的可持續性取決於宏觀經濟的持續有利因素，例如流動性狀況的穩定或改善，以及未來幾周美國經濟指標的正面表現。 “儘管短期動能看起來具有建設性，伴隨著穩定幣流入增加和中性偏正的山寨幣動能信號，但要實現更廣泛的持續反彈，則比特幣需要穩定或突破更高，同時主導地位逐步下降，”Ignacio解釋說。
所有目光都集中在2月20日美國聯邦儲備局偏好的通脹指標——PCE價格指數。該事件以及通脹和就業數據，將在3月18日的利率決策中扮演關鍵角色。 截至目前，根據CME的FedWatch工具，市場已將聯邦基金利率維持在3.50%-3.75%的概率定為90%。多數預測者認為，在7月之前，美聯儲降息超過25個基點的可能性僅有31%。
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