預測市場平台 Polymarket，再度成為歐洲監管焦點。荷蘭博彩管理局（Kansspelautoriteit，簡稱 Ksa）於 2026 年 2 月 17 日宣布，對營運 Polymarket 品牌的 Adventure One QSS Inc. 發出「停止命令並附帶罰款」（last onder dwangsom），要求其立即停止在荷蘭市場提供未經許可的博彩服務。若未配合，將面臨每週 42 萬歐元罰款，最高可累計至 84 萬歐元。
這起事件不僅凸顯預測市場在歐洲的監管灰色地帶，也再次引發「預測市場是否屬於博彩行為」的法律爭議。
(預測市場是什麼？Polymarket 新手教學：下注方法、結算方式與風險解析)
未持牌經營，Ksa 祭出強制罰款機制
荷蘭博彩管理局指出，Adventure One QSS Inc. 在未取得荷蘭博彩執照的情況下，透過 Polymarket 品牌向荷蘭玩家提供線上博彩服務，已構成非法經營。
Ksa 已正式要求 Polymarket 立即停止相關活動。若該公司未遵從命令，將被處以每週 420,000 歐元罰款，最高罰款金額可達 840,000 歐元。此外，監管機構也表示，未來不排除另行裁處與營收掛鉤的額外罰款。
此舉顯示荷蘭對於未持牌線上博彩平台採取零容忍態度，即便平台主打區塊鏈或去中心化技術，也不構成法律豁免。
預測市場是否等同賭博？監管分歧浮上檯面
過去幾個月，Polymarket 因開設荷蘭選舉相關賭盤而頻頻登上媒體版面，引發社會討論。
Polymarket 主張，其提供的是「預測市場」，並非傳統定義下的博彩活動。然而，Ksa 明確表態不同意這種說法，認定其業務屬於博彩範疇，必須依法取得許可。
荷蘭監管單位表示，在與該公司就非法經營問題進行聯繫後，平台並未做出明顯改變，相關服務仍可供荷蘭用戶使用，因此決定啟動強制罰款程序。
這場爭議凸顯一個核心問題：當區塊鏈預測市場允許用戶就政治、經濟或社會事件下注時，究竟應歸類為金融工具、資訊市場，還是純粹的線上賭博？
官方警告：預測市場恐帶來社會風險
Ksa 許可與監督部門主管 Ella Seijsener 對此表示：
「Prediction Markets 正在快速成長，在荷蘭也不例外。但這類公司所提供的賭盤，在我們的市場上無論如何都不被允許，即使是持牌業者也不得提供。」
她進一步指出，除了違法問題外，預測市場還可能帶來社會層面的風險，例如對選舉結果產生潛在影響或操縱疑慮。
監管機構的立場相當明確：凡未取得 Ksa 許可的業者，無論業務模式如何創新，都不得進入荷蘭博彩市場。
區塊鏈預測平台面臨全球監管壓力
Polymarket 作為知名區塊鏈預測市場平台，近年來在全球多國受到關注。隨著去中心化金融（DeFi）與加密貨幣應用日益普及，預測市場成為新興賽道之一，但同時也面臨法律定位不明確的挑戰。
在歐洲，博彩監管通常採取嚴格牌照制度。只要涉及金錢下注與結果不確定性，多數國家傾向將其歸類為博彩活動。這意味著，即便平台基於區塊鏈運作，只要面向當地用戶，就可能被要求取得當地博彩執照。
此次荷蘭對 Polymarket 採取行動，可能成為其他歐盟國家監管機構的參考案例。
罰款之外，還可能追加營收處分
除了目前的每週 42 萬歐元強制罰款機制外，Ksa 也明言未來可能施加「與營收掛鉤」的額外罰款。這意味著，一旦認定非法經營期間獲得收益，相關金額可能成為計算基礎。
對 Polymarket 而言，若無法迅速調整對荷蘭用戶的存取機制，財務與聲譽風險恐進一步擴大。
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