美國監管領域在穩定幣方面已見顯著轉變。在這方面，美國證券交易委員會（SEC）已重新定價穩定幣風險，以促進傳統金融（TradFi）的整合。根據Kyle Chassé在X上的貼文，隨著這一變化，經紀商可以將符合條件的美元掛鈎穩定幣歸類為近現金的傳統金融工具。因此，這大大降低了市場中的資本摩擦。
🚨 SEC剛剛重新定價穩定幣風險SEC 現在允許經紀商將合格的美元穩定幣視為近現金。僅對自有頭寸進行2%的折讓。這使合規的穩定幣與短期國債處於相同的風險範疇。為什麼？因為儲備金受到監管…… pic.twitter.com/ZZmidllVkF
— Kyle Chassé 🐸 (@Kylechasse) 2026年2月23日
SEC政策變革將穩定幣分類為經紀商的近現金金融工具
如新政策所示，美國SEC已允許經紀商將美元掛鈎的穩定幣歸入傳統金融工具類別。這一政策更新反映出對完全儲備、受監管且經過審計的穩定幣結構的信心提升。此外，透明管理和每月驗證降低了不確定性，使數字美元在資產負債表角度下變得較為可預測。
此變革使某些穩定幣在流動性管理和結算方面成為操作上的近現金工具。因此，經紀商可以持有穩定幣以滿足資本要求，就像持有高度流動性工具一樣，而非將其歸類為高風險金融工具。這樣，曾因風險問題而避免使用鏈上資產的機構最終可以重新考慮其整合。
傳統金融整合擴展，數字美元逐漸成為較為資產負債表友好的工具
快速轉移價值的能力，同時保持多樣的風險分類，能有效簡化交易、交易後流程和抵押品管理。通過降低持有穩定幣的資本成本，該框架激勵實體無縫試驗最先進的區塊鏈技術，以進行實時清算。此外，隨著時間推移，這一舉措可能降低落後的對帳銀行系統的合規負擔，並提升運營效率。
根據Kyle Chassé的說法，穩定幣風險重新定價標誌著一個融合階段，而非炒作周期。通過將受監管的代幣化美元納入運營風險框架，美國監管者正朝著更廣泛的採用邁進，而不需要傳統金融實體徹底改造現有模型。此外，隨著越來越多的公司考慮將穩定幣用作操作現金工具，傳統金融與加密技術的最新融合可能使其成為標準做法。
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