韓國央行：加密貨幣交易引入「熔斷」機制，CBDC 應為數位核心

韓國央行（BOK）於 4 月 13 日發布的年度支付與結算報告中，建議在加密資產產業引入類似股票市場的熔斷機制（Circuit Breaker），以防範異常交易與人為錯誤。同日，韓國央行行長提名人申鉉鬆在國會人事聽證會書面答辯中表示，央行數位貨幣（CBDC）及商業銀行基於其發行的存款代幣，應成為數位貨幣生態系統的核心。

熔斷機制提議：Bithumb 誤付事件暴露結構性漏洞

韓國央行在報告中以今年 2 月的 Bithumb 交易所事故為切入點，說明加密業引入更嚴格風控機制的緊迫性。該事故中，Bithumb 員工在支付活動獎金時，誤將支付單位設定為比特幣而非韓元，導致實際發放了 62 萬枚比特幣（約合 60 兆韓元），而非應發放的 62 萬韓元等值的比特幣——前後差距達數十萬億韓元。韓國央行分析指出，此次事故揭示了三個關鍵的結構性漏洞：

Bithumb 誤付事件的三大結構性漏洞

缺乏上級審批程序：員工可在未獲得上級核准或監控部門確認的情況下，自行執行數位資產轉出操作

帳本核對頻率不足：交易所每日僅核對一次內部帳本與區塊鏈錢包餘額，無法即時偵測異常

缺乏異常攔截機制：沒有系統性措施可在交易執行前主動偵測並阻斷超限或異常轉出

針對上述問題，韓國央行提出三項改善方向：建立雙重確認系統以攔截人為錯誤；開發可即時自動核對帳本與區塊鏈餘額的 IT 系統；以及引入類似股票市場的熔斷機制，在大額異常訂單或加密資產價格突然劇烈波動時自動暫停交易。

新行長提名人：CBDC 核心地位與穩定幣分階段開放

行長提名人申鉉鬆在書面答辯中，就數位貨幣生態系統提出了系統性立場。他明確表示，CBDC 及商業銀行基於其發行的存款代幣，應作為數位貨幣體系的基礎架構。

在韓元穩定幣議題上，申鉉鬆表示基本贊成引入，認為穩定幣未來可與存款代幣以「互補且具競爭力」的方式共存。然而在發行主體問題上，他主張採取謹慎的分階段開放策略——由於韓國並非儲備貨幣國家，監管合規能力至關重要，因此建議優先允許以銀行為核心的聯盟發行韓元穩定幣，非銀行機構可參與其中，後續再逐步擴大。

他同時明確表態，包含穩定幣在內的加密資產無法滿足貨幣的三大核心功能（價值尺度、交換媒介、價值儲存），因此從根本上無法取代現有法定貨幣。

2027 年離岸韓元結算系統計畫

韓國央行同步宣布，計劃於 2027 年正式啟動離岸韓元結算系統，採用即時全額結算（RTGS）方式，取代現行延遲差額結算（DNS）方法，以有效降低信用風險並提升支付可靠性。新系統將與現有大額支付基礎設施「韓國央行金融網路」（BOK-Wire+）獨立建設，以維護後者的功能穩定性，目前正進行連結測試與業務持續計畫的準備工作。

常見問題

韓國央行為何建議加密產業引入熔斷機制？

韓國央行在年度報告中以 2026 年 2 月 Bithumb 誤發 62 萬枚比特幣（約 60 兆韓元）為案例，指出加密業存在缺乏上級審批、帳本核對頻率不足、無異常攔截機制等結構性漏洞，建議引入熔斷機制以阻斷異常交易。

韓國央行新行長提名人對 CBDC 和穩定幣的立場是什麼？

申鉉鬆認為 CBDC 及存款代幣應為數位貨幣生態核心；基本贊成韓元穩定幣，但主張優先以銀行為核心的聯盟發行；同時強調加密資產無法替代法定貨幣，對區塊鏈提升外匯效率的說法持保留態度。

韓國央行 2027 年計劃推出的離岸結算系統有何特點？

新系統採用即時全額結算（RTGS）方式，每筆交易即時完成最終結算，可消除現行延遲差額結算中的信用與流動性風險，同時與現有韓國央行金融網路獨立建設，確保兩個系統的功能穩定性。