瑞波（Ripple）執行長：未來兩週對美國加密立法至關重要

Ripple 執行長 Brad Garlinghouse 週二在 Consensus Miami 會議上警告，未來兩週對於通過更廣泛的加密貨幣立法至關重要，因參議院銀行委員會準備進行一次關鍵聽證。根據 Garlinghouse 的說法，如果參議院銀行委員會不舉行那場審查修訂（markup），法案通過成為法律的機率將「驟降」。如其在談話中所述：「如果沒有發生，我認為可能性會驟降，因為一旦進入中期選舉——會變成一個負載過重的議題。然後在秋季選舉之後，我認為被接手的可能性會更低。」

立法進度與障礙

要求通過一部涵蓋範圍的加密貨幣法案的壓力不斷累積，該法案將首次在聯邦層級監管產業，並透過在美國證券交易委員會（SEC）與商品期貨交易委員會（CFTC）之間分配管轄權。眾議院去年已通過其版本，外界暱稱為 Clarity，但參議院版本的推進則不如預期順利。

一部法案必須先通過參議院農業委員會與參議院銀行委員會。農業委員會已通過其版本，但在穩定幣（stablecoin）獎勵要如何處理上，銀行委員會面臨重大障礙。上週，參議員 Angela Alsobrooks（D-Md.）與 Thom Tillis（R-N.C.）達成一項妥協，可能為本月的審查修訂鋪路。然而，其他問題仍持續存在，包含與美國總統 Donald Trump 相關的加密利益衝突，以及對不法融資的擔憂。

逼近的 11 月中期選舉也讓通過法案的時間表更加複雜，因立法者將注意力轉向競爭激烈的選戰，導致通過立法的資源更少。

監管機關的行動

在國會未採取行動的情況下，像 SEC 與 CFTC 這類機構已在某種程度上透過指引以及一份代幣分類（token taxonomy）來闡明其對加密的立場，其中該分類指出，多數加密貨幣並非證券。不過，立法會帶來任何一個機構在未來新總統政府上台時都難以單獨達成的永久性。

在先前的 Biden 總統任內，SEC 主席 Gary Gensler 對加密貨幣產業的監管採取了與現任 SEC 主席 Paul Atkins 截然不同的做法。Gensler 主張多數加密貨幣是證券，並就業界未能完成註冊等疑慮，針對大型市場參與者提出數起主要執法案件，同時也提起了與詐欺相關的訴訟。

Ripple 的訴訟脈絡

在 2020 年，SEC 起訴 Ripple，指控其透過出售 XRP 募得 13 億美元，並稱 XRP 是未註冊的證券。該案是在第一屆 Trump 政府期間提起，當時由 Jay Clayton 領導 SEC，但此案在 Gensler 任內仍持續進行。

其後，一名紐約法官裁定，Ripple 的部分銷售（稱為 programmatic）不違反證券法，因其對應的是既有的盲投（blind bid）流程。然而，她也裁定，該代幣對機構投資人的其他直接銷售屬於證券。總體而言，法官認為 XRP 本身並非證券，視其銷售方式而定。

Garlinghouse 表示：「這對 XRP 來說提供了清晰度，但我認為要讓產業在美國真正往前推進，你需要像 Clarity Act 這樣的東西，明確說明其他數位資產並不是證券。」他補充：「希望趨勢線已經往前推得足夠遠，無論如何我們都不會再退回去，但把它編入法律意味著你現在有點不能再退了。」