比特币今日为何上涨？国会敦促 SEC 允许加密货币纳入退休金

比特幣今日為何上漲的答案來自政策利好，美國國會致函 SEC 敦促執行允許將加密貨幣納入 401(k) 退休帳戶，適度 1-3% 配置將產生 1250-3750 億美元購買壓力。聯準會同時宣布，自 12 月 12 日起購買 400 億美元短期國債。雙重催化劑推動下，比特幣目標指向 131,000 美元。

12.5 兆退休金池的 1% 配置效應

（來源：SEC）

比特幣今日為何上漲的核心催化劑，是國會推動的 401(k) 政策突破。根據白宮的數據，截至 2025 年 3 月 31 日，美國退休資產總額達到 43.4 兆美元，其中 401(k) 計劃持有約 12.5 兆美元，但大多數儲戶仍無法獲得另類投資包括加密貨幣。立法者認為，允許對這些資產進行有控制的配置，可以提高風險調整後的收益，並使退休投資策略進入現代化。

業內專家認為，這項政策演變是比特幣融入傳統金融的關鍵時刻。分析師計算得出，即使退休基金僅投入 1% 至 3% 的資金，也可能產生數百億美元的新購買壓力，有可能推動比特幣價格創下歷史新高。具體計算如下：12.5 兆美元的 1% 為 1250 億美元，3% 為 3750 億美元。考慮到比特幣當前市值約 1.8 兆美元，1250 億至 3750 億美元的新增需求相當於市值的 7% 至 21%，這種規模的資金流入足以引發價格的結構性重估。

401(k) 納入比特幣的三階段影響推演

第一階段（政策落地）：SEC 正式修改規則，養老金管理公司開始提供比特幣選項，預計釋放 500 億至 1000 億美元試探性配置

第二階段（主流採用）：大型養老金管理公司如 Vanguard、Fidelity 全面推廣，配置比例升至 2%，釋放 2500 億美元資金

第三階段（標配地位）：比特幣成為退休投資組合標準配置之一，配置比例達 5%，長期釋放 6250 億美元需求

這項計劃旨在為普通勞工提供與大型退休基金類似的投資選擇。目前，美國的州退休基金與大學捐贈基金已經可以配置另類資產包括加密貨幣，但個人 401(k) 帳戶受到嚴格限制。這種不平等引發了立法者的關注，認為普通勞工也應該享有同等的投資機會。

12 月 11 日致 SEC 主席保羅·阿特金斯的正式信函中，國會表示支持川普總統 2025 年 8 月簽署的行政命令，該命令指示勞工部和 SEC 修改目前限制 401(k) 投資選擇的規定。這種國會施壓具有實際效力，因為 SEC 作為獨立監管機構，雖然不直接受總統指揮，但必須回應國會的監督與預算控制。

聯準會 550 億流動性注入的疊加效應

比特幣今日為何上漲的第二個關鍵因素，是聯準會宣布的流動性注入計畫。聯準會宣布自 12 月 12 日起購買短期國債，以管理市場流動性，首輪規模約 400 億美元。再加上美聯儲本月將把不動產抵押證券（MBS）到期再投入 150 億美元至國債，等同合計 550 億美元的流動性注入。

流動性增加通常利多風險資產，但對美元這類避險資產不利。聯準會補充稱，購債規模將「在數月內保持較高水平」，此後購債規模將「大幅縮減」。這種明確的時間表為市場提供了可預測性，投資者可以計算流動性寬鬆的持續時間，並相應調整倉位。

此外，聯準會 12 月 10 日宣布降息 25 基點至 3.5% 至 3.75%。聯準會主席鮑爾強調勞動力市場存在風險，同時淡化對通脹的擔憂。FOMC 在聲明中表示：「關於經濟前景的不確定性仍維持在高位。委員會關注其雙重使命所面臨的雙向風險，並判斷就業的下行風險最近幾個月已經上升。」

在利率決議後的記者會上，鮑爾表示，在對就業數據中存在的高估進行調整後，自 4 月以來就業增長可能已經略微轉為負值。他說：「我認為可以這樣說，勞動力市場仍在持續、逐步降溫。」鮑爾並表示，美聯儲下一步不太可能加息，並補充稱，決策官員最新預測中也並未把加息列入基本情境。這種明確排除加息可能性的表態，為風險資產提供了強力支撐。

瑞銀外匯策略師 Vassili Serebriakov 表示：「市場原本預期這次會更鷹一些，但我不認為鮑威爾特別鴿，只是他保持了進一步降息的可能性。」Serebriakov 補充道：「近期非美央行市場預期都快速往更鷹派方向重估，而美聯儲這次的語氣反而較鴿派，這種對比導致美元承壓。」美元走弱通常推動以美元計價的比特幣上漲。

技術面突破 116,000 目標 131,000

（來源：Trading View）

週線圖顯示，比特幣在未能守住 100,000 美元至 108,000 美元的重要阻力區上方的支撐後，開始回落，形成明顯的週期中回檔。目前價格在 90,000 美元附近徘徊，略高於 76,000 美元附近的關鍵長期週線支撐位，該支撐位是維持整體上升趨勢的重要結構基礎。

MACD 指標仍處於深度看跌區域，但開始趨於平緩，顯示在經歷了數月的拋售壓力後，下行動能可能正在減弱。如果比特幣能夠重新奪回 100,000 美元至 108,000 美元的區域，並隨後突破 116,000 美元的下一個主要轉折點，圖表結構支持牛市繼續向 131,000 美元左右的預計目標邁進。

401(k) 政策與聯準會購債的雙重利好，為比特幣提供了突破所需的基本面支撐。90,000 美元支撐若守住，配合政策催化劑，重返 100,000 美元並非遙不可及。