近3亿美元的比特币和以太坊期权到期，市场测试近期的上涨势头

近 30 亿 USD 的比特币和以太坊期权合约将于今天（1月16日）到期，使衍生品市场成为关注焦点，正值加密货币价格正试探近期上涨动力的关键时刻。

尽管比特币已突破一个重要的技术阻力位，期权持仓和市场波动性指标显示交易者仍持谨慎态度，尚未急于确认这是一次真正的牛市爆发。

期权到期：考验比特币上涨势头

根据Deribit的数据，今日到期的期权合约总名义价值约为28.4亿美元。其中，比特币占据绝对优势，达24亿美元，而以太坊贡献约4.37亿美元。

比特币即将到期的期权 | 来源：Deribit 这种差异清楚反映了市场的集中度以及当前风险主要集中在比特币上。

目前，比特币的交易价格在95,310美元左右，远高于“最大痛点（max pain）”——92,000美元。在期权市场中，“最大痛点”是指到期时大量合约将变得一文不值的价格，通常起到吸引价格向该点靠拢的作用。

比特币价格远超这一水平，增加了在合约平仓、转变或对冲风险时出现剧烈波动的可能性。

尽管价格突破了关键阻力位，比特币的期权持仓仍偏向防御。看涨期权（call）未平仓合约为11,170份，而看跌期权（put）未平仓合约为14,050份，put-to-call比率升至1.26。

这一比例显示，市场对下行风险的保护需求仍占优势，尽管BTC已摆脱了近两个月的盘整区间。

比特币（BTC）价格走势 | 来源：TradingView 如果比特币的日线收盘价能保持在94,304美元以上，将成为下一波上涨的支撑点，目标直指10万美元。反之，如果这一支撑被突破，价格可能回到之前的多月盘整区间。

以太坊期权：谨慎观察 ETH 仍处于横盘

与比特币相反，以太坊继续表现出积累迹象，而非加速上涨。ETH的当前交易价格在3,295美元左右，仅略高于最大痛点3,200美元。

ETH的期权市场较为平衡，未平仓的看涨期权（call）为65,527份，看跌期权（put）为67,207份，put-to-call比率接近中性，为1.03。

以太坊即将到期的期权 | 来源：Deribit 这些数字反映出市场已进行风险对冲，但仍犹豫不决，符合ETH尚未能明显突破3,400美元阻力区的情况。

以太坊（ETH）价格走势 | 来源：TradingView 与此同时，衍生品资金流进一步突显比特币在当前涨势中的主导地位。Greeks.live 1月14日的市场报告指出，比特币与以太坊的大宗交易活动存在明显差异。

“比特币成功突破了95,000美元的阻力位，摆脱了近两个月的盘整区间，”专家们评论道。“以太坊涨幅更大，但价格表现不如比特币，仍在3,400美元的盘整区间徘徊。”

这一差异在大额交易中尤为明显。根据Greeks.live，比特币的大宗交易达17亿美元，占每日总交易量的40%以上。而以太坊的大宗交易仅为1.3亿美元，占ETH总交易量的20%左右。

“市场目前明显集中在比特币的上涨动力上，”报告强调。

然而，整体衍生品市场的表现仍未令人完全信服。Greeks.live指出，期货合约的交易量未随价格上涨而显著增加，大额合约的隐含波动性也尚未大幅回升。

“衍生品市场尚未进入持续上涨的阶段，”专家们评论，并同时认为当前的市场环境“更像是对突发性上涨的短暂反应，长期前景尚未转变为牛市。”

当今日到期的大型期权合约，现货价格可能会朝最大痛点方向波动，投资者需为可能出现的剧烈变动做好准备。随后，市场通常会在交易者适应新环境后逐渐平静下来。