韩国废除「1 加密交易所 1 银行」绑定限制！衍生品与法人交易全开放

韩国金融当局推动数字资产监管改革，计划废除「1 交易所–1 银行」绑定限制，允许加密衍生品发行与法人账户交易，打破大型 CEX 垄断局面。监管层认为该限制虽非法律强制却因反洗钱长期存在，限制竞争。政策将纳入《数字资产基本法》第二阶段立法，国会两党就监管放宽达成共识。

韩国废除 1 加密交易所 1 银行铁律打破垄断

据《韩国先驱报》报道，韩国金融当局正着手推进数字资产监管体系改革，计划废除「1 加密交易所–1 银行」绑定限制，允许加密衍生品发行与法人账户参与交易，以打破当前市场垄断结构并促进流动性。

韩国的「1 加密交易所对 1 银行制度」是指每家交易所只能与一家银行签订实名确认出入金账户合作协议，反之亦然，主要为强化反洗钱（AML）和责任归属而自然演变而成。监管层认为该限制虽非法律强制，却因反洗钱要求长期存在，限制了交易所竞争与用户选择。

据《先锋经济》获得的一份报告显示，取消目前「1 加密交易所 1 银行」的做法可以增强竞争并提升消费者利益。虽然法律未明确规定这种做法，但实际上，出于反洗钱和客户尽职调查等原因，交易所和银行已经有效建立了一对一的联系。业内人士一直担忧，对交易量和风险水平不同的交易所采用相同标准过于苛刻。

这种制度的弊端在于固化了市场格局。与主要银行合作的交易所（如 Upbit）拥有压倒性优势，因为用户只能通过特定银行入金，这种便利性使得头部交易所的市场份额不断扩大。而小型交易所即使提供更好的服务或更低的费率，也难以吸引用户，因为用户需要额外开设新的银行账户，摩擦成本太高。

1 加密交易所 1 银行制度的三大弊端

固化垄断：头部交易所优势无法撼动，新进者无法竞争

限制选择：用户被绑定在特定银行-交易所组合，无法自由选择

抑制创新：缺乏竞争压力，交易所改善服务动力不足

一位政府官员表示：「相关部门正在持续讨论放宽监管的范围和时间。我们正在加快进程，将其划分为短期、中期和长期任务，目标是在年内公布。」这种明确的时间表显示韩国监管层对改革的决心。

加密衍生品与法人交易解禁释放资金

引入数字资产衍生品也被认为是一个需要重点改进的领域。研究团队评估认为，衍生性商品可以改变以现货交易为中心的交易结构，并重塑交易所之间的竞争格局。他们还建议允许通过企业账户进行数字资产交易，以鼓励资本流入国内市场。他们认为，随着市场规模的扩大，流动性缺口将会缩小，交易效率将会提高，垄断地位也可能会削弱。

加密衍生品的重要性在于它提供了做空和对冲工具。目前韩国加密市场仅支持现货交易，投资者只能通过买入持有来获利。当市场下跌时，投资者只能选择卖出或忍受亏损，无法通过做空来对冲风险或获利。衍生品市场的开放将使得专业交易者和机构能够进行更复杂的策略，提升市场深度和效率。

法人账户交易的开放更具战略意义。目前韩国加密市场主要由散户主导，企业和机构投资者因为合规限制无法参与。一旦法人账户开放，韩国的科技公司、投资基金、甚至上市企业都可能配置加密资产。这种机构级资金的流入，将显著提升市场规模和稳定性。

研究团队指出，「国内韩元虚拟资产交易市场高度集中在前两大运营商手中」，并且「规模经济在资产交易市场的流动性和交易效率方面非常重要，但在国内市场，各种监管限制了可交易的资产类型和市场参与者，因此经济影响并不显著」。这种评估直指当前韩国加密市场的核心问题：垄断结构和监管限制互为因果，形成恶性循环。

公平交易委员会和金融服务委员会目前正在就放宽数字资产相关关键监管规定的措施进行磋商。此前，两家机构曾开展一项名为「虚拟资产交易市场分析及关键监管措施竞争影响评估」的研究计划。该计划旨在分析国内数字资产市场结构和交易所竞争环境，并探索缓解垄断问题的途径。该研究由东国大学产学合作基金会负责实施。

数字资产基本法第二阶段立法提速

金融监管机构也正在根据这项分析考虑放宽管制措施。他们正着力通过《数字资产基本法》（第二阶段数字资产法）将交易纳入制度框架，同时放宽部分监管规定以防止市场萎缩。后续政策将纳入《数字资产基本法》第二阶段立法中，国会两党亦就部分监管放宽方向达成共识。

韩国国会也在努力重振数字资产交易。韩国民主党数字资产工作小组（TF）将于今日召开会议，讨论《数字资产基本法》。工作小组一位成员表示：「制度化进程中某些方面必然需要加强监管」，但他补充道：「考虑到市场规模和交易量不断扩大，我们也可以考虑对某些领域实行监管沙盒机制。」

国民力量党股票及数字资产价值提升特别委员会于 14 日召开「数字资产产业政策会议」，与业界就《数字资产基本法》相关议题交换意见。会后，特别委员会成员崔宝允议员表示：「我们还讨论了是否应将股票市场监管条例直接应用于虚拟资产。」他补充道：「这些问题（监管放宽）已经讨论很久了。」

同时，执政党和反对党正在就《数字资产基本法》的细节进行协调。民主党计划提出一项法案，重点关注数字资产的定义、许可和注册制度的范围、商业行为原则以及用户保护，但不包括限制交易所主要股东持股比例的条款。是否限制主要股东持股比例是执政党、反对党和金融监管机构之间的一个主要分歧点。

两党对监管放宽方向达成共识，显示韩国政治层面对加密产业发展的支持态度正在转变。过去，韩国监管以严格著称，甚至一度考虑全面禁止加密交易。但随着加密产业规模扩大、技术成熟以及全球竞争加剧，韩国意识到过度监管可能使其在这个新兴领域落后。

然而，据报道，外汇市场进入国内市场以及国内交易所拓展海外市场的问题并未纳入初步讨论范围。虽然这有望促进竞争，但人们仍然担忧国内企业的保护以及对外资企业的管理和监管限制。这种保留显示韩国在开放市场时仍然保持谨慎，希望在促进竞争和保护本土企业之间找到平衡。

一位执政党官员表示：「我们正在与政府进行协调，讨论正在加快，但最终方向仍有待观察。」这种表述虽然谨慎，但明确传递了改革正在推进的信号。对于韩国加密市场和全球投资者而言，这些改革若能在年内落地，将显著改变韩国市场的竞争格局和投资机会。

从更宏观的角度看，韩国的监管改革可能为亚洲其他国家提供范本。日本、新加坡等国已经建立了相对完善的加密监管框架，韩国若能成功实施这些改革，将使其加密市场更具国际竞争力，吸引全球资本和项目。