在加密市场剧烈下跌之际，一名链上交易员凭借极端高杠杆的「滚仓」做空策略，短短一周内将 300 万美元本金放大至 2,250 万美元，其激进操作与潜藏风险引发市场高度关注。
（前情提要：以太坊滚仓巨鲸回来了！做多25倍ETH，看准能有一波涨？）
（背景补充：12.5万美元「滚仓王」利润再回撤！以太坊多单浮盈616万美元急坠至113万，网评：早晚得完蛋）

本文目录

• 高杠杆滚仓操作，精准押中市场下跌
• 同时做空五种加密资产，名义仓位逾 3.3 亿美元
• 什么是「滚仓策略」？高报酬伴随高风险
• 市场观点：极端投机手法，非一般投资人可复制

根据链上分析师 @EmberCN 最新监测，一名活跃于去中心化永续合约平台 Hyperliquid 的交易员，凭借高度激进的「滚仓」做空策略，在近期加密货币市场的急跌行情中大幅获利，引发市场关注。

高杠杆滚仓操作，精准押中市场下跌

该名交易员所使用的钱包地址为 0xd8351657…18fd7（简称 0xD83…Fd7），自上周起以 300 万 USDC 作为初始本金进场，率先以高杠杆做空以太坊，随后在比特币、以太坊等主流币出现闪崩式回调时，持续将浮盈转为新保证金，不断扩大空单规模。

在短短几天时间内，其账面本金快速从 300 万美元膨胀至 2,250 万美元，累计成长超过 7 倍，堪称近期最具代表性的高风险操作案例之一。

[滚仓交易员 0xD83…Fd7] $300 万本金已经变成 $2250 万，这可真是麻了~😂

他在刚才的下跌中他继续浮盈加仓了 ETH 空单，同时还新增了对 PEPE 的做空。
现在他空了 ETH、BTC、HYPE、PEPE、XMR 等 5 个币种，仓位价值 $3.32 亿。 pic.twitter.com/y205dxVeVs

— 余烬 (@EmberCN) 2026年1月21日

同时做空五种加密资产，名义仓位逾 3.3 亿美元

根据追踪资料显示，该交易员目前同时持有 ETH、BTC、HYPE、PEPE 与 XMR 等五种资产的空单，总仓位名义价值已高达 3.32 亿美元。其中，比特币为其主力空单，杠杆约 40 倍，开仓价格落在 9.2 万美元附近。

在最新一波市场下跌中，他仍持续利用浮盈加码以太坊空单，并新增对迷因币 PEPE 的做空部位，整体操作节奏极为激进。

什么是「滚仓策略」？高报酬伴随高风险

所谓「滚仓（rolling position）」，是指交易者在行情判断正确时，将尚未实现的浮动盈利直接作为额外保证金，持续开立更大规模的新仓位，让整体曝险与潜在收益呈指数级放大。

其优点在于，若市场方向明确且持续（如本次下跌行情），获利可产生「雪球效应」，短时间内实现数倍甚至十倍以上回报；本案中，300 万美元迅速滚成 2,250 万美元，正是典型例子。

然而，风险同样极高。由于杠杆倍数大、清算价格贴近市价，一旦市场出现方向反转，即便只是短线急弹，也可能瞬间触发爆仓，导致资金归零。社区普遍认为，这类操作胜率并不高，更多时候仰赖对趋势的「完美踩点」。

市场观点：极端投机手法，非一般投资人可复制

部分市场人士指出，这类滚仓操作本质上属于高度「degen（极端投机）」策略，只适合极少数风险承受度极高、且对市场节奏掌握极为精准的交易者。对多数投资人而言，盲目模仿不仅难以复制成功，反而更可能在高波动中承受巨大损失。

在市场剧烈震荡之际，这名交易员的案例再次提醒，加密衍生品市场虽有高报酬机会，但同时也是风险极端集中的战场，操作前仍须审慎评估自身承受能力。