Galaxy Digital：90 亿美元比特币拋售主因非「量子运算」风险

Galaxy Digital研究主管澄清，客户Q4抛售90亿美元比特币的主因非量子运算风险，而是获利了结。 CEO Novogratz 称量子是「最大借口」，反映 HODLing 信念减弱。 量子威胁需数百万量子位，现仅不到1,000。 BIP-360 提案推进中，比特币可升级应对。

90亿美元抛售是遗产规划非技术恐慌

Galaxy Digital 在大规模资产抛售得到证实后，就持续不断的猜测作出回应。 该公司澄清，近期价值90亿美元的比特币清算并非出于技术风险的考量。 该公司研究主管 Alex Thorn 表示，此次机构作并非出于对比特币量子抗性的担忧。 他还补充说，他们的目的是平息社交媒体上关于密码学当前所谓漏洞的恐慌情绪。

CEO Mike Novogratz 在周一的财报电话会议上明确表示，量子威胁是「最大的借口」。 他指出，中本聪时代投资人抛售比特币的过程如同IPO发行一样，需要时间才能完成。 这些早期比特币采用者的获利了结反映出他们对长期持有（HODLing）理念的信念正在减弱。

Novogratz 说：「很多人对『囤货』这个概念非常狂热。 但不知怎么的，这股热潮消退了，开始出现抛售现象。」这个观察揭示了一个残酷现实：即使是最坚定的比特币信仰者，在持有10年以上并获得数千倍甚至万倍收益后，最终也会选择变现。 这不是信仰崩溃，而是理性的财富管理。

此次出售相当于贝莱德旗下iBit比特币ETF 2025年全年流入量的四分之一到三分之一。 Galaxy促成了这笔交易，作为遗产规划举措于2025年7月完成，尽管量子计算方面的问题在最近的收益讨论中才浮出水面。 这个时间线揭示了一个重要事实：抛售决定早在2025年7月就已做出，当时比特币价格还在高位，量子运算的讨论热度也远不如现在。 将抛售归咎于量子运算，纯粹是事后附会的解释。

90亿美元抛售的三个真相

时间点：2025年7月决定，远早于量子运算讨论热潮

动机：遗产规划和获利了结，而非技术恐慌

规模：相当于IBIT ETF全年流入量的25-33%，属大型机构作

量子运算威胁被严重夸大

Novogratz 承认，量子运算技术长期以来被视为加密货币的威胁。 他驳斥了比特币开发者在必要时无法实施抗量子升级的担忧。 「我并不认为这种情况会发生」，Novogratz 说。 「从长远来看，量子运算对加密货币来说不会是个大问题。 它对整个世界来说会是个大问题，但加密货币，尤其是比特币，能够应对它。」

这个判断基于现实的技术评估。 目前的量子计算机运行的量子位数低于1,000个。 据估计，需要数百万个量子位才能攻破比特币的加密技术，因此这种威胁并非迫在眉睫。 从当前的 1,000 量子位发展到数百万量子位，不是线性进步，而是面临巨大的技术障碍。 每增加一个量子位，系统的错误率和维护难度都会指数级上升。

资产管理公司和密码学家对量子运算技术的进步一直感到担忧。 然而，像 Adam Back 这样的专家认为，这类威胁需要数十年才能真正出现，并对网络构成真正的风险。 Back是Hashcash的发明者，比特币工作量证明机制的基础技术来自他的研究，他在密码学领域的权威性极高。 若连Back都认为量子威胁遥远，这个判断的可信度极高。

Coinbase 在其风险披露中承认，Shor 算法可能会破解保护比特币地址私钥的签名。 现代比特币地址会对其公钥进行哈希处理，提供额外保护层。 大约三分之一的比特币供应使用的是旧格式地址（公钥直接暴露），理论上更容易受到量子攻击。 但这并不意味着这些比特币会立即消失，只是需要尽快迁移到更安全的地址格式。

比特币社群正在积极应对

为了应对这些风险，社群正在推广诸如 BIP-360 之类的改进提案。 该机制将引入抗量子签名，以确保在遥远的未来可能被攻破的地址的安全。 近期，业界对量子威胁的因应措施有所加快。 以太坊（ETH）基金会于今年1月成立了专门的后量子团队，而Cardano（ADA）也一直在积极推进抗量子攻击的升级。

这些技术升级的存在，正是Novogratz和Thorn有信心否认量子威胁的原因。 加密产业并非对量子计算视而不见，而是在积极研发和部署对策。 与其他可能被量子运算威胁的系统（如传统银行的加密系统、政府的机密通讯）不同，区块链的开源和去中心化特性，使其能够通过社群共识快速升级。 只要威胁真正临近，比特币网络可以通过软分叉或硬分叉实施抗量子加密算法。

另一方面，执行长Novogratz仍然对《CLARITY法案》推动生态系统复苏持乐观态度。 他保证，美国清晰的监管框架将有助于稳定价格，并再次吸引资本流入。 这种乐观预期基于特朗普政府的加密友好立场，若市场结构法案通过，可能为加密产业扫清长期的监管不确定性。

总而言之，尽管大规模清算引发恐慌，但比特币的技术基本面依然稳固。 量子运算威胁被严重夸大，真实的90亿美元抛售动机是获利了结和财富管理，而非技术恐慌。 目前，业界正将注意力集中在特朗普政府与行业领袖的会晤上，以期确定稳定币的未来发展方向和市场结构。