美元看跌情绪创纪录 引发比特币相关性争议

美元本周将录得亏损，因为空头仓位创下新低，但比特币与美元指数的相关性正在发生变化，这使得加密货币的通常看涨叙事变得复杂。

比特币对美元疲软的反应缺失，创下历史性逆相关

美元本周有望录得亏损，仓位数据显示，投资者对美元的看空情绪达到了十多年来的最高点。

美元指数（DXY）在美国早盘交易中徘徊在96.9左右，较前一日上涨0.1%，但仍显示出大约0.6%的周度下跌。美国银行（BofA）证券的分析师指出，美元的空头敞口已降至2025年4月以来的最低水平，这是自2012年其数据开始以来的最弱仓位。

尽管凯文·沃什（Kevin Warsh）被提名为美联储主席后，关于联储独立性的担忧有所缓解，但美国银行表示，这一变化尚未转化为对美国资产或美元的重新需求。投资者据报道正在增加外汇对冲比率，减少美元敞口，并预期将进一步多元化储备，远离美元。

话虽如此，大部分调查数据是在美国就业报告优于预期之前收集的，这可能会缓解市场的空头情绪。经济数据的韧性和美联储预期的转变，仍是短期内支撑美元的因素。

从历史上看，比特币通常与美元呈逆相关关系。美元走软会使比特币对全球买家更便宜，放宽金融条件，通常有利于风险资产。

然而，这一关系最近发生了变化。自2025年初以来，比特币与美元指数（DXY）表现出正相关。尽管去年美元下跌9%，今年又下跌1%，但比特币在2025年已下跌6%，今年迄今已下跌21%。比特币与美元的90天相关性最近升至0.60，为2025年4月以来的最高水平。

如果这种相关性持续，美元的进一步下跌可能不会自动带动比特币上涨。相反，美元空头仓位过度集中可能引发空头挤压，即美元突然反弹，迫使交易者平仓，从而可能同时推升美元和比特币。

常见问题 💵

• 为什么美元在下跌？
  投资者持有创纪录的空头仓位，并预期美元将进一步多元化。
• **美元走软是否有利于比特币？**历史上是的，但近期数据显示两者呈正相关。
• **目前比特币与美元指数的相关性是多少？**大约为0.60（90天平均）。
• **空头挤压会影响比特币吗？**是的，美元的快速反弹可能同时推升比特币。