Solana面临崩盘风险：为什么SOL的底部还未显现？

在Solana上的实物资产代币化生态系统（RWA）刚刚创下了一个历史性里程碑，总代币化价值已突破16.6亿美元——这一数字显示出链上资产领域的强劲扩展势头。

RWA的持续增长反映出资金流向区块链的趋势日益明显，同时也表明金融机构在Solana支付基础设施中的参与度更深。此前，Coin Photon也曾表示，这个Layer 1区块链目前在dApp收入方面位居领先行列。

在资金持续流入现货ETF且网络活跃度始终保持在高水平的背景下，可以看出Solana的基础因素依然相当稳固。即使在“风险规避”市场环境中，网络应用的收入比例仍出现大幅上升，从262%飙升至375%。

SOL/USDT日线图 | 来源：TradingView

然而，这些积极信号仍不足以扭转SOL持续的下行趋势。RWA基础设施的扩展以及大户的累积活动尚未打破长期的下行通道——这一因素仍在持续影响价格走势。

在周线图上，深度下跌的风险依然存在。值得关注的失衡区域可能会使价格回落至140美元，然后在检验47.9美元作为潜在支撑区域的同时，展开进一步的下跌。

来源：X上的Ali Charts

当前的下跌势头被评估为过于强烈，难以在短期内反转。加密货币分析师Ali Martinez最近分享了SOL的月线图，显示SuperTrend指标已正式转为“卖出”信号。

该信号上次出现是在2022年——之后，SOL曾暴跌95%，凸显出市场目前仍面临的风险程度。

过于薄弱的累积动力难以阻挡空方

来源：Glassnode

持有者的净仓位变化指数自1月起转为正值，显示长期持有者的净持仓在增加——这是典型的累积信号。

然而，在过去三周内，该指标的增长明显放缓。

这种疲软伴随着SOL跌破100美元，反映出持有者的长期信心较1月初有所减弱。

来源：Glassnode

调整压力可能尚未结束，持有者的谨慎情绪完全可以理解。盈利地址比例已降至2023年11月以来的最低点，仅约20%（2月数据）。

在之前的下行周期中，这一比例甚至曾大幅下滑至1.37%，于2022年12月28日触底。

虽然历史未必会完全重演，但长期投资者或许仍应耐心等待几个月，再考虑逐步布局SOL。目前市场整体情绪偏悲观，尚为时过早确认底部已确立。