CFTC 主席：加密货币永续期货「一个月内」推出，美国流动性回流倒计时

美国商品期货交易委员会（CFTC）主席 Michael Selig 在华盛顿特区米尔肯研究所主办的小组讨论中表示，CFTC 正致力于在「未来一个月左右」于美国推出「真正的」加密货币永续期货合约，并指前任政府的政策已导致大量加密货币企业与流动性外流至海外。

永续期货即将上线：CFTC 的政策转向信号

（来源：Michael Selig X）

Selig 此次发言是在与美国证券交易委员会（SEC）主席 Paul Atkins 的联合小组讨论中做出的。他明确表示，CFTC 正积极准备在美国本土推出加密货币永续期货，认为这一步骤对于挽回此前因监管环境不友好而转移至境外的市场流动性至关重要。

「前任政府将许多这类公司和流动性转移到了海外，」Selig 表示，这一陈述直接点明了推出永续期货的政策动机——吸引流向币安等境外平台的美国交易流量回归受监管的本土市场。

值得注意的是，Selig 目前是 CFTC 唯一通过参议院确认的委员，机构另有四个席位空缺，川普政府截至小组讨论当日尚未提名填补人选。此外，Selig 亦表示 CFTC 正准备「不久的将来」就预测市场提供监管指引，并曾在 2 月主张 CFTC 对提供赛事合约的平台（包括 Kalshi 和 Polymarket）拥有「专属管辖权」。

市场结构法案仍陷僵局：立法确定性是关键缺口

此次小组讨论的另一核心议题，是数字资产市场结构法案的立法进展——或停滞。SEC 主席 Atkins 指出，SEC 需要「以法律形式体现的国会立场」，以便为法院判决提供方向性指引，并支持委员会在加密货币领域的日常工作。Selig 在回应中强调：「如果没有来自国会的法律确定性，你能做的事情就非常有限。」

然而，截至小组讨论当日，参议院银行委员会尚未安排对市场结构法案的任何审议程序。部分业界专家指出，由于围绕伦理问题、稳定币收益率和代币化股票等议题的持续争议，相关立法实际上已陷入停滞。白宫上周与业界领袖举行最新一轮稳定币收益率会谈，但目前尚不明朗这些讨论能否推动立法实质进展。

此次小组讨论的关键政策要点

CFTC 加密货币永续期货：预计在「未来一个月左右」推出，视为挽回海外流动性的重要政策步骤

预测市场监管指引：CFTC 计划「不久的将来」发布，并主张对 Kalshi、Polymarket 等平台的联邦管辖权

SEC 的立法需求：Atkins 强调需要国会以法律形式确立数字资产监管框架

市场结构法案现状：参议院银行委员会未安排审议；因稳定币收益率等争议，部分专家认为法案实际停滞

常见问题

加密货币永续期货（Crypto Perpetual Futures）是什么，在美国推出有何意义？

永续期货是没有到期日的衍生品合约，通过资金费率机制使合约价格与现货市场挂钩，目前已在币安等境外交易所广泛提供。一旦 CFTC 批准此类产品在美上线，有望吸引目前流向境外的大量机构和散户交易流量回归美国受监管市场，并为加密衍生品交易提供合规的本土选项。

CFTC 目前的机构现状如何，是否影响政策推进效率？

Michael Selig 目前是 CFTC 唯一通过参议院确认的委员，其余四个席位空缺，川普政府尚未提名填补人选。尽管如此，Selig 表示 CFTC 仍在积极推进加密货币永续期货和预测市场的监管工作，但完整委员构成的缺失可能限制某些重大政策决定的推进速度和制度稳健性。

市场结构法案的立法僵局如何影响 CFTC 和 SEC 的加密监管工作？

CFTC 和 SEC 主席均强调，缺乏国会明确授权的法律框架，限制了监管机构在加密货币领域能够采取的行动范围。即便永续期货在近期推出，更广泛的数字资产市场监管框架若无国会立法支持，仍可能在法律层面面临挑战，形成监管工作在政策层面的结构性制约。