ترامب يهاجم بشدة أن خفض الفائدة من قبل جيروم باول كان صغيرًا جدًا! يجب أن يخفض مجلس الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس

ال رئيس الأمريكي ترامب يجتمع مع كبار التنفيذيين في البيت الأبيض ويهاجم بشدة قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأخير بشأن خفض الفائدة، معتبراً أن تخفيض معدل الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس قليل جداً، ويجب أن «يتضاعف على الأقل» ليصل إلى 50 نقطة أساس. ووجه ترامب انتقادات مباشرة لرئيس مجلس الاحتياطي جيروم باول، واصفاً إياه بأنه «شخص نمطي»، واعتبر أن حجم خفض الفائدة المسموح به كان صغيراً وبطيئاً جداً. كما كشف عن خططه لمقابلة عضو مجلس الاحتياطي ووش قبل ذلك المساء، والذي يعد من المرشحين الأقوياء لخلافة باول، إلى جانب رئيس اللجنة الاقتصادية الوطنية هاسيت.

تصعيد ضغط ترامب: من التلميح إلى الهجوم العلني

منذ أن بدأ ترامب ولايته الثانية، ظل رئيس مجلس الاحتياطي جيروم باول هدفه الرئيسي للانتقاد. يعتقد ترامب أن مجلس الاحتياطي يتردد في خفض الفائدة بسرعة كافية، مما يعيق الأداء الاقتصادي. ومع ذلك، فإن الانتقاد العلني في اجتماع الطاولة المستديرة في البيت الأبيض هو أحد أكثر هجماته مباشرة وحدة على باول. واصفاً إياه بأنه «شخص نمطي»، وهو أمر نادر جداً في التقاليد السياسية الأمريكية، حيث عادةً ما يتجنب الرئيس إهانة قادة المؤسسات المستقلة مباشرة.

الانزعاج الرئيسي لترامب يتعلق بحجم وتوقيت خفض الفائدة. يعتقد أن خفض 25 نقطة أساس «صغير جداً»، ويجب أن يتضاعف على الأقل إلى 50 نقطة أساس. هذا الموقف يتوافق مع موقف أعضاء مجلس الاحتياطي المعتدلين، خاصة ميران، الذي كان يدلي بصوته في اجتماع FOMC اليوم لصالح خفض فوري بمقدار 50 نقطة أساس. تصريحات ترامب العلنية بهذا الشكل، في الواقع، تدعم القوى المعتدلة داخل مجلس الاحتياطي، وتحاول استغلال الضغوط السياسية لتوجيه السياسات النقدية.

وفي اجتماع الطاولة المستديرة، اشتكى ترامب من أن مجلس الاحتياطي دائماً يختار رفع الفائدة عندما تكون البيانات الاقتصادية قوية، وهو أسلوب «يقتل النمو». قال: «نحن نريد العودة إلى زمن سابق: عندما نعلن عن بيانات ممتازة، فهذا لا يعني أننا يجب أن نرفع الفائدة ونحاول كبح النمو». هذا المنطق يتعارض مع النظريات التقليدية للسياسة النقدية، التي تنص على رفع الفائدة عندما يكون الاقتصاد ساخناً لمنع التضخم، وخفضها عندما يكون الاقتصاد ضعيفاً لتحفيز الطلب. ترامب يطالب بـ«سياسة تخفيف أحادية الاتجاه»، أي خفض الفائدة أو إبقائها منخفضة بغض النظر عن حالة الاقتصاد.

طوال فترة طويلة، ضغط ترامب من أجل خفض أكبر للفائدة من أجل دفع النمو الاقتصادي بشكل أسرع. وفي تصريحاته الأخيرة، هاجم باول مرة أخرى، مما يظهر أن هذا الضغط يتصاعد ويستمر. كما كشف عن نيته لمقابلة عضو مجلس الاحتياطي ووش قبل ذلك، وهو أسلوب يفضح تحركاته الشخصية، ويشير إلى «وقتك ينفد، وأنا أبحث عن خليفة».

باول يرد بشكل نادر: الرسوم الجمركية هي السبب الرئيسي للتضخم

رداً على الهجمات العلنية من ترامب، قام باول برد فعل نادر في مؤتمر صحفي، رغم أن كلماته كانت حذرة، إلا أنه وجه بشكل واضح انتقادات لسياسات التجارة في البيت الأبيض. قال باول إن خفض الفائدة الأخير كان «اختياراً قريباً جداً»، لكنه أتاح مجالاً لمراقبة تطورات الاقتصاد في المستقبل.

الأكثر حدة، أن باول نسب جزءاً من ضغوط التضخم مباشرة إلى سياسة الرسوم الجمركية التي تنفذها إدارة ترامب: «هذه الأرقام أعلى مما كانت في بداية السنة، وارتفعت تضخم السلع، مما يعكس أثر الرسوم الجمركية». أشار إلى أن ارتفاع مؤشرين رئيسيين للتضخم مرتبطان برسوم الجمارك، مما جعل معدل التضخم الوطني «يبدو أعلى قليلاً من الطبيعي». هذا التصريح المباشر، الذي يحمّل البيت الأبيض المسؤولية، يعتبر نادراً جداً في تاريخ مجلس الاحتياطي الفيدرالي.

منطق باول واضح: ينتقد ترامب أن مجلس الاحتياطي يخفض الفائدة بشكل قليل، لكن في الواقع، سياسات الرسوم الجمركية التي ينفذها ترامب ترفع التضخم، وتحد من قدرة المجلس على خفض الفائدة. إذا قام المجلس بخفض كبير للفائدة بينما لا يزال التضخم مرتفعاً، فقد يؤدي ذلك إلى توقعات تضخمية مفرطة، وفي النهاية يتطلب الأمر رفع الفائدة بشكل حاد لتصحيح الوضع، مما قد يضر بالاقتصاد أكثر. هذا الرد «سياساتك تفرض عليّ أن أرفض طلباتك»، يعكس جهود البنك المركزي للحفاظ على استقلاليته وسط ضغوط سياسية.

الاختلافات الثلاثة الرئيسية بين ترامب وباول

حجم خفض الفائدة: ترامب يطالب بما لا يقل عن 50 نقطة أساس، وباول يصر على 25 نقطة أساس تدريجياً

مسؤولية التضخم: ترامب يرى أن خفض الفائدة بطيء جداً، وباول يرد بأن الرسوم الجمركية ترفع الأسعار وتحد من خفض الفائدة

الاستقلالية السياسية: ترامب يضغط لسياسات تعتمد على النمو الاقتصادي، وباول يؤكد على اتخاذ القرارات وفقاً للبيانات بشكل مستقل

هذا التصعيد في العداء ليس الأول من نوعه في التاريخ الأمريكي. خلال فترة ترامب الأولى، شن هجمات متكررة على باول، وهدده أحياناً بإقالته. لكن قانون مجلس الاحتياطي يمنع الرئيس من عزل رئيس المجلس بسبب الخلافات السياسية، ويقتصر الأمر على عدم إعادة تعيينه عند انتهاء ولايته. هذا النظام يهدف إلى حماية استقلالية البنك المركزي، ومنع تسييس السياسة النقدية.

الانقسامات داخل مجلس الاحتياطي وصراع المرشحين للرئاسة القادمة

أعلن مجلس الاحتياطي اليوم عن خفض سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بمقدار 25 نقطة أساس إلى نطاق 3.5% إلى 3.75%، وهو ثالث خفض للفائدة هذا العام. لكن، على خلفية تصاعد الانقسامات داخل المجلس، تم تمرير القرار بأغلبية 9 مقابل 3، وهو أعلى عدد من أصوات الاعتراض منذ عام 2019. صوت اثنان من الأعضاء المحافظين لعدم تعديل الفائدة، بينما دعم العضو المعتدل ميران خفضاً بمقدار 50 نقطة أساس دفعة واحدة، ونتيجةً لذلك، اتفق المجلس على خفض 25 نقطة أساس كحل وسط بين الفرق.

هذه الانقسامات الداخلية تعطي ذخيرة لانتقادات ترامب. يمكنه أن يقول إن حتى داخل مجلس الاحتياطي هناك من يدعم خفضاً أكبر، مما يثبت أن مطالبته ليست غير مبررة تماماً. العضو ووش الذي يعتزم ترامب مقابلته، كان عضواً في مجلس الاحتياطي خلال الأزمة المالية في 2008، ويملك خبرة في إدارة الأزمات، ويميل إلى سياسة أكثر اعتدالاً. إذا تولى، فسيكون من المتوقع أن تتجه سياسات المجلس نحو تلبية توقعات ترامب.

ومع ذلك، فإن تبديل الأفراد لن يحل المشكلة الأساسية. المشاكل الناتجة عن ارتفاع التضخم بسبب الرسوم الجمركية التي يفرضها ترامب لا تزال قائمة. إذا استمر ترامب في سياسة الرسوم، فإن أي رئيس لمجلس الاحتياطي سيواجه ذات المشكلة: خفض الفائدة يزيد التضخم، وعدم الخفض يثير غضب الرئيس. الجذر الأساسي لهذا الصراع هو أن ترامب يسعى لتحقيق «الفائدة المنخفضة» و«الرسوم الجمركية العالية» في آن واحد، وهذان الأمران يتعارضان في التأثير الاقتصادي.