بيتكوين يتداول بشكل جانبي ليس بسبب نقص القوة، بل بسبب انخفاض السعر يومي السبت والأحد

هناك تقييم قد يبدو قاسياً لكنه في الواقع يعكس بشكل دقيق كيفية عمل السوق.

الشيء الوحيد الأسوأ من شراء البيتكوين هذا العام هو… عدم شراء البيتكوين. إذا كنت تمتلك الدولار الأمريكي، فإن المستثمرين يكادون يتعرضون لـ “ضرائب غير مباشرة” بسبب ضعف هذه العملة.

الدولار الأمريكي انخفض، في حين أن النفور من الأصول “غير الدولار” يزداد قوة. من يحتفظ بأصول صلبة يُكافأ بوضوح من خلال الرسوم البيانية التي تظهر ارتفاعات حادة – نوع الارتفاع الذي يجعل الناس يلتقطون لقطات شاشة ويرسلونها لبعضهم البعض في منتصف الليل.

تداول الذهب فوق 5200 دولار للأونصة، والفضة قفزت إلى المنطقة الثلاثية الأرقام، وحتى مؤشر S&P 500 ارتفع منذ بداية العام.

ثم تنظر إلى البيتكوين – الأصل الذي يبني “شخصيته” بالكامل حول دوره كملاذ للخروج من العملة الورقية.

تُظهر لوحة النتائج أن البيتكوين يكاد يكون ثابتاً. والكثيرون يتوقفون عند ذلك، يلوحون بأكتافهم، ثم ينتقلون إلى صفقة أخرى.

وهذا خطأ.

القصة الحقيقية أكثر غرابة بكثير، وتقع… على الساعة.

لوحة النتائج التي ينظر إليها الجميع

من أول يوم تداول بعد 1/1 حتى 27/1 الساعة 15:00 بالتوقيت العالمي، كانت أداء الأصول كما يلي:

إذا نظرنا بطريقة تقليدية: المعادن حققت مكاسب كبيرة، النفط والأسهم كانت جيدة، والدولار الأمريكي انخفض، أما البيتكوين فـ “وقف في مكانه”.

المشكلة أن حالة “التحرك الأفقي” للبيتكوين هي وهم ناتج عن تداوله على مدار 24/7.

البيتكوين يتداول في أي وقت، والباقي لا

البيتكوين يتداول كل ساعة، كل يوم. لا يوجد ساعة إغلاق، ولا عطلة نهاية أسبوع. يمكن للناس شراؤه بعد العشاء، على متن الطائرة، أو صباح الأحد وسط الأخبار المتدفقة.

في المقابل، معظم الرسوم البيانية للأصول الأخرى تتداول “تقريباً في أي وقت”، وليس “في كل وقت”.

عقود DXY الآجلة تتداول 21 ساعة في اليوم. عقود S&P الآجلة تتداول تقريباً 24 ساعة لكن فقط خلال الأسبوع. السيولة “عبر الليل” في سوق العقود الآجلة تختلف عن التداول المستمر المطلق للعملات الرقمية.

يبدو أن هذا ميزة للبيتكوين.

لكن في هذا البيانات، يتحول إلى ثمن يدفعه.

المقارنة “العادلة” تجعل البيتكوين يبدو أسوأ

عند مقارنة الأصول، يمكنك أن تترك كل نوع يعمل وفق “ساعته الخاصة”، أو تفرض على الجميع نفس الإطار الزمني.

عند النظر فقط إلى الفترات التي تكون فيها جميع الأسواق مفتوحة (من 2/1 إلى 27/1، الساعة 15:00 UTC)، تكون النتائج كالتالي:

لقد تزعزع مفهوم “البيتكوين ثابت في مكانه”. لكن الأهم لم يظهر بعد.

تكلفة الفرصة لاحتفاظ البيتكوين هذا العام تركز على فترة زمنية محددة جداً.

قصة البيتكوين في عام 2026 تتعلق بالسبت والأحد

من 1/1 إلى 27/1، العائد التراكمي للبيتكوين يميز بوضوح بين أيام الأسبوع وعطلات نهاية الأسبوع:

بمعنى آخر، يقضي البيتكوين أسبوعاً كاملاً في إظهار اتجاه صاعد، ثم يعيد محو النتائج في عطلة نهاية الأسبوع.

أكثر عطلتين نهاية أسبوع تسببتا في خسائر كبيرة:

البيتكوين لا يفشل في الفراغ. طريقة حركته تظهر من يسيطر على السوق عندما تتوقف “أسواق الكبار”.

البيتكوين من منظور “الذهب الرقمي” حسب الأونصة

المستثمرون عادة يقيمون البيتكوين بالدولار الأمريكي، لأن الأرباح والخسائر محسوبة بالدولار. لكن عندما يزدهر التداول في الأصول الصلبة، قد يكون الدولار مقياساً خاطئاً.

قيم البيتكوين بأصول حقيقية زادت بشكل كبير في نفس الإطار الزمني:

البيتكوين لم ينهار، لكن قدرته الشرائية تراجعت بشكل كبير مقارنة بالأصول التي يلجأ إليها المستثمرون عند القلق بشأن السياسات، العملة، والجغرافيا السياسية.

البيتكوين يتداول كأصل مخاطرة، وليس كملاذ آمن

مقارنة العوائد في نفس الإطار الزمني تظهر:

البيانات تظهر أن البيتكوين يتصرف أكثر كأصل مخاطرة من كونه ملاذاً آمناً.

عند ربط ذلك بنموذج التراجع في نهاية الأسبوع، تتضح الصورة أكثر. الأصول المخاطرة هي المكان الذي يبيع فيه الناس لجمع النقود عند الشعور بعدم الأمان.

العملات الرقمية تتميز بخصيصة تجعلها مثالية للقيام بذلك: فهي دائماً مفتوحة.

السيولة الأقل خلال الأوقات “غير المتزامنة” تجعل التقلبات أكثر حدة. لذلك، تصبح عطلات نهاية الأسبوع “الباب المائل للأسفل”.

لماذا هذا مهم في المستقبل القريب

إذا أراد البيتكوين اللحاق بالارتفاع الذي تقوده المعادن، هناك شيء شبه ضروري:

يجب أن يتوقف عن فقدان القيمة خلال عطلات نهاية الأسبوع.

هذه ليست فقط رؤية جريئة، بل مؤشر سهل المتابعة. إذا كانت العطلات القادمة ستضيف عائدات تساوي 0 أو موجبة، فإن نموذج “الارتفاع خلال الأسبوع، والانخفاض في نهاية الأسبوع” سيتعرض للانكسار.

عندها، سيكون للبيتكوين فرصة للعودة ليكون أصلًا ماليًا كليًا. وإذا استمر هذا النموذج، فإن تكلفة الفرصة ستتراكم أكثر.

نظرة “إنسانية”

معظم المستثمرين لا يشعرون بـ “العلاقة” بين الأصول. إنهم يشعرون بالندم.

يرون الذهب يرتفع بشكل حاد، والفضة تتفجر، بينما البيتكوين يتأرجح وكأنه ينتظر دعوة. يبدأون في الشك في قصة “الذهب الرقمي”.

ثم ينظرون عن كثب ويكتشفون أن البيتكوين لديه دوافع خلال الأسبوع. تلك الدوافع تختفي فور انتقال الجدول إلى السبت.

الاثنين هو قرار حاسم.

الجمعة هو الثقة.

السبت هو تصفح الأخبار السلبية.

الأحد هو المساومة مع الخوف.

البيتكوين يعكس تلك الدورة العاطفية على مخطط السعر.

العوامل التي يجب مراقبتها بعد ذلك

أهم درس يبدو بسيطاً جداً: الوقت هو أيضاً عنصر من عناصر السوق.

البيتكوين يتداول في عالم لا يطفأ أضواؤه أبداً.

وفي هذا الشهر، يصاحبه ثمن.

فويان جيان