جمعت لجنة فيرشيك PAC مبلغ 193 مليون دولار، قبل عشرة أشهر فقط من انتخابات منتصف المدة الأمريكية. جمع البيت الأبيض مديري البنوك والعملات الرقمية يوم الاثنين لحل جدل أرباح العملات المستقرة بموجب قانون CLARITY. حذرت ستاندرد تشارترد من أن العملات المستقرة قد تستهلك ودائع بقيمة 500 مليار دولار من البنوك. حقق فيرشيك معدل فوز يزيد عن 80٪ في عام 2024.
أجبر صندوق الحرب البالغ 1.93 مليار دولار البيت الأبيض على اتخاذ إجراء
مع تبقي عشرة أشهر فقط على انتخابات منتصف المدة الأمريكية، جمعت صناعة العملات الرقمية نفوذا سياسيا بقيمة 1.93 مليون دولار، والبيت الأبيض مشغول الآن بإنقاذ فاتورة أصول رقمية متوقفة. مع وجود هذا الكم الكبير من المال على الطاولة، تم استدعاء إدارة ترامب فعليا إلى طاولة المفاوضات.
أعلنت لجنة العمل السياسي للعملات الرقمية Fairshake يوم الثلاثاء أن احتياطياتها ستصل إلى 1.93 مليون دولار بحلول نهاية عام 2025، وهو ما يقارب 1.95 مليون دولار التي أنفقت طوال دورة انتخابات 2024. المال قد وصل بالفعل، والحملة لم تبدأ بعد. هذا الوضع من “أموال الحرب مجهزة جيدا قبل بدء القتال” يجعل فيرشيك واحدة من أكثر لجان العمل السياسي تأثيرا في انتخابات منتصف المدة الأمريكية لعام 2026.
تبرعت ريبل بمبلغ 2,500 دولار في النصف الثاني من العام الماضي، كما تبرعت شركة رأس المال الاستثماري a16z بمبلغ 2,400 دولار، وتبرعت كوينبيس بمبلغ 2,500 دولار في النصف الأول من العام. قال متحدث باسم Fairshake إن لجنة العمل السياسي (PAC) ستواصل دعم المرشحين المؤيدين للعملات الرقمية ومعارضة المشرعين الذين يعارضون الصناعة. هذه الاستراتيجية “مكافأة الأصدقاء ومعاقبة الأعداء” أثمرت بشكل كبير في عام 2024.
استثمار فيرشيك في 2024 أثمر بشكل كبير. فاز المرشح الذي دعمته بفارق كبير، بنسبة فوز تزيد عن 80٪. أقر الكونغرس تشريعات متعلقة بالعملات المستقرة (قانون GENIUS)، وتم تعيين منظمين مواليد الصناعة في هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) ووكالات رئيسية أخرى. اضطر رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات السابق غاري جينسلر إلى الاستقالة، وخلفه بول أتكينز هو من مؤيدي العملات الرقمية بشكل مفتوح. تظهر هذه النتائج فعالية التبرعات السياسية.
المشكلة: بينما تضغط هذه الترسانة المالية على واشنطن، فإن أهم القضايا التشريعية في الصناعة تتوقف عن طريق مسدود. تم سحب قانون CLARITY، وهو مشروع قانون شامل حول هيكل سوق الأصول الرقمية، من لجنة البنوك في مجلس الشيوخ في وقت سابق من هذا الشهر بسبب تعارضات بين شركات العملات الرقمية والبنوك التقليدية حول أحكام عائد العملات المستقرة. الآن بعد أن أصبح البيت الأبيض متورطا بشكل مباشر، ستجمع لجنة سياسة العملات الرقمية التابعة للرئيس ترامب مديرين تنفيذيين من كلا الفريقين يوم الاثنين للبحث عن حل وسط. أكدت جمعية البلوك تشين، وغرفة التجارة الرقمية، ومجلس ابتكار العملات الرقمية جميعها حضورها.
الحسابات القاسية لجمع 5000 مليار دولار في الودائع
معارضة صناعة البنوك للعملات المستقرة ليست مجرد عرض، بل مسألة بقاء. أصدر جيف كيندريك، رئيس أبحاث الأصول الرقمية العالمية في ستاندرد تشارترد، تحذيرا صارخا هذا الأسبوع، مقدرا فيه أن ودائع البنوك الأمريكية قد تنخفض إلى حوالي ثلث القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة. إذا نما حجم سوق العملات المستقرة إلى 2 تريليون دولار، فقد تنخفض الودائع في البنوك المتقدمة بحوالي 5,000 مليار دولار بحلول نهاية عام 2028. تواجه البنوك في الأسواق الناشئة خسائر أكبر، حيث قد تنخفض الودائع بما يصل إلى تريليون دولار خلال نفس الفترة.
الحسابات الرياضية بسيطة وواضحة، لكنها أيضا قاسية وقاسية. القيمة السوقية الحالية للعملات المستقرة المرتبطة بالدولار الأمريكي تبلغ حوالي 3010 مليون دولار، مما يعني أن عشرات المليارات من الدولارات قد تدفقت من النظام المصرفي التقليدي. على عكس الانهيارات الناتجة عن الأزمات، فإن هذا المصرف هيكلي – تدفق بطيء وثابت. أصدر الرئيس التنفيذي لبنك أوف أمريكا، براين موينيهان، تحذيرا أكثر إثارة قبل عدة أيام، مفيدا بأن ما يصل إلى 6 تريليون دولار، أي ما يعادل حوالي 30٪ إلى 35٪ من إجمالي ودائع البنوك التجارية الأمريكية، قد تنتقل في النهاية إلى العملات المستقرة.
تفصيل رئيسي يزيد من هذا التهديد: احتياطيات العملات المستقرة لا تعود إلى النظام المصرفي. تقدر كيندريك أن 0.02٪ فقط من احتياطيات تيثر محتجزة في البنوك، بينما تمتلك سيركل حوالي 14.5٪. الأموال المتبقية موجودة على شكل سندات الخزانة وأدوات مالية أخرى ليست تقليدية في النظام المصرفي. الأموال التي تتدفق من البنوك إلى العملات المستقرة لا تتدفق أساسا إلى التداول في السوق، مما يعني أن البنوك لا تفقد فقط قاعدة إيداعها، بل لا تستطيع أيضا تعويض الخسائر بالاحتفاظ باحتياطيات من المصدرين للعملات المستقرة.
العملات المستقرة هي ثلاث ضربات
فقدان الودائع: 5,000 مليار دولار (الأسواق المتقدمة) + 1 تريليون دولار (الأسواق الناشئة) = 1.5 تريليون دولار إجمالي الاستهلاك
الاحتياطيات لا تعود: تيثر يودع فقط 0.02٪ في البنوك، وسيركل فقط 14.5٪، والباقي يستثمر في أصول غير مصرفية مثل سندات الخزانة
فشلت منافسة الانتشار: معدل فائدة الادخار البنكية 0.5٪-1٪، يمكن أن تصل عوائد العملات المستقرة إلى 4٪-5٪، ويصوت المستخدمون بأقدامهم
تواجه البنوك الإقليمية أشد المخاطر. أشارت ستاندرد تشارترد بشكل خاص إلى أن بنك هنتنغتون، وبنك M&T، وتروست فاينانشال، وبنك CFG معرضون بشكل خاص للخطر بسبب اعتمادهم الكبير على تمويل هامش الودائع الصافي. هذه البنوك الصغيرة والمتوسطة لا يمكنها التحوط من فقدان الودائع من خلال مصادر دخل متنوعة مثل الخدمات المصرفية الاستثمارية وإدارة الثروات مثل جي بي مورغان تشيس وبنك أوف أمريكا.
مفاوضات يوم الاثنين قررت مصير CLARITY
في قلب هذا النقاش يكمن سؤال بسيط: هل يجب السماح لمصدري العملات المستقرة أو منصات تداول العملات الرقمية بدفع الفائدة على الرموز المرتبطة بالدولار الأمريكي؟ قانون GENIUS العام الماضي حظر على المصدرين دفع الفوائد مباشرة، لكن البنوك تعتقد أن القانون يترك ثغرة تسمح للأطراف الثالثة مثل البورصات بتقديم العوائد، مما يخلق منافسة جديدة على الودائع.
ردت شركات العملات الرقمية بأن العملات المستقرة نفسها يمكنها توليد الدخل من خلال الاحتياطيات ونشاط السوق. ويجادلون بأن الحد من آليات المكافأة يحمي بشكل غير عادل المسؤولين الحاليين ويكبح الابتكار. عارضت كوينبيس علنا هذه القيود، بحجة أنها ستحد من الابتكار والتبني المؤسسي. حتى أن الرئيس التنفيذي لشركة كوينبيس أرمسترونغ سحب دعمه لمشروع قانون CLARITY في 14 يناير، قائلا إنه يفضل عدم وجود فاتورة على أن يكون هناك مشروع قانون سيء.
سيقرر اجتماع البيت الأبيض يوم الاثنين مصير قانون الوضوح. تشمل التنازلات المحتملة تحديد سقف لعوائد الطرف الثالث (مثلا، لا يزيد عن عائد سندات الخزانة + 1٪)، أو اشتراط أن تحتفظ البورصات التي توفر العائد باحتياطيات رأس مال أعلى (مماثلة لمتطلبات كفاية رأس مال البنوك)، أو إنشاء فترة انتقالية للسماح بتعديلات تدريجية على الأعمال القائمة. تحاول هذه الحلول إيجاد توازن بين “حماية البنوك” و"السماح بالابتكار".
ومع ذلك، التوصل إلى حل وسط ليس سهلا. البنوك تريد حظر عوائد الطرف الثالث تماما، بينما تصر شركات العملات الرقمية على أن هذا قيد غير عادل للمنافسة. مواقف الطرفين متباعدة جدا، ولا يزال من غير المعروف ما إذا كان البيت الأبيض قادرا على التوسط بنجاح. إذا فشلت المفاوضات، قد لا يمرر مشروع قانون CLARITY قبل الانتخابات النصفية الأمريكية، مما سيوجه ضربة قوية لقدرة إدارة ترامب على الوفاء بوعدها ب “أول رئيس في مجال العملات الرقمية”.
يظهر التدخل المباشر للبيت الأبيض مدى يأس إدارة ترامب لتمرير هذا القانون أخيرا. تبنى ترامب العملات المشفرة بنشاط خلال حملته الانتخابية، والآن يتعرض لضغوط للوفاء بوعوده. أشاد التنفيذيون في القطاع بالبيت الأبيض لتسهيل مشاركة جميع الأطراف في المفاوضات، لكن من منظور آخر، كانت الإدارة الحالية هي التي تم سحبها إلى الماء. 1.93 مليار دولار ليست مجرد رقم، بل هي تأثير — يجبر أعلى السلطات على أخذ مطالب الصناعة على محمل الجد.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
