إرشادات هيئة الأوراق المالية والبورصات في هونغ كونغ الأخيرة: فتح التمويل المضمون للأصول الافتراضية، وضع إطار لعقود الاستدامة لأول مرة، السماح للشركات ذات الصلة بممارسة السوق

اللجنة المالية للأوراق المالية والأوراق الآجلة في هونغ كونغ (SFC) أصدرت اليوم (2/11) عدة إرشادات جديدة، تسمح لوسطاء الأصول الافتراضية المرخصين بتوسيع خدماتهم لتشمل خدمات التمويل المضمون، وفي خطوة هي الأولى من نوعها، وضعت إطار تنظيم عالي المستوى للعقود الدائمة، وفتحت المجال لشركات ذات علاقة بمنصات التداول المرخصة للعمل كصانعي سوق.
(ملخص سابق: Gamma Prime ستعقد قمة رأس المال المُرقمن في هونغ كونغ في 9 فبراير، لعرض سوق التمويل الخاص العالمي للأصول المادية)
(معلومات إضافية: تم إدراج صندوق الذهب المادي التابع لـ Hang Seng يوم الخميس، مما يضيف حالة “تشفير الذهب” في هونغ كونغ)

فهرس المقال

• وضع إطار للعقود الدائمة للمرة الأولى، يقتصر على المستثمرين المحترفين
• الشركات ذات العلاقة يمكنها العمل كصانعي سوق
• كبار مسؤولي SFC: تطوير منهجي ومنظم

وفقًا لتقرير CoinDesk، تسمح SFC الآن لوسطاء الأصول الافتراضية المرخصين (وسطاء الأصول الافتراضية) الذين يقدمون خدمات تداول الأصول الافتراضية، بتقديم خدمات التمويل للأصول الافتراضية لعملائهم من فئة الهامش في الأوراق المالية.

شروط ذلك تشمل:

• أن يكون العميل يتمتع بملاءة ائتمانية قوية ويمتلك ضمانات كافية
• يمكن أن تشمل الضمانات كل من الأوراق المالية والأصول الافتراضية
• في المرحلة الأولى، تقتصر الأصول الافتراضية المؤهلة كضمان على البيتكوين (BTC) والإيثيريوم (ETH)
• يجب وجود تدابير حماية للمستثمرين بشكل قوي

وأشارت SFC إلى أن هذا الإجراء سيحفز العملاء الذين يمتلكون ملاءة ائتمانية قوية وضمانات على المشاركة بشكل أكثر نشاطًا في تداول الأصول الافتراضية، مع الحفاظ على إطار مخاطر يمكن السيطرة عليه، مما يعزز سيولة السوق في هونغ كونغ.

وضع إطار للعقود الدائمة للمرة الأولى، يقتصر على المستثمرين المحترفين

هذه هي المرة الأولى التي تضع فيها SFC إطار تنظيم عالي المستوى للعقود الدائمة على منصات تداول الأصول الافتراضية المرخصة. تعتبر العقود الدائمة منتجات ذات رافعة مالية، وتحتل حصة كبيرة من حجم التداول في سوق التشفير العالمية، لكنها كانت غائبة عن السوق الخاضعة للرقابة في هونغ كونغ حتى الآن.

تشمل النقاط الرئيسية للإطار:

• يقتصر المشاركة على المستثمرين المحترفين، ولا يُسمح للمستثمرين الأفراد بالمشاركة حاليًا
• في البداية، يقتصر على عقود البيتكوين والإيثيريوم
• يتطلب تصميم منتجات عالي الشفافية، وإفصاح واضح عن المخاطر، ورقابة تشغيلية قوية
• يجب أن تمتلك المنصة أنظمة قادرة على التعامل مع تقلبات حادة وأحداث تصفية

وأكدت SFC أن فتح العقود الدائمة يهدف إلى مساعدة المستثمرين على تنفيذ استراتيجيات إدارة المخاطر، وزيادة سيولة السوق الفوري للأصول ذات الصلة، وليس تشجيع المضاربة.

الشركات ذات العلاقة يمكنها العمل كصانعي سوق

لتعزيز نشاط تداول الأصول الافتراضية في هونغ كونغ، سمحت SFC لشركات ذات علاقة بمنصات تداول الأصول الافتراضية المرخصة بالعمل كصانعي سوق، لتوفير قنوات سيولة إضافية للسوق.

لكن بشرط وجود تدابير قوية للحد من تضارب المصالح، بما في ذلك:

• يجب أن تعمل أقسام الصناديق بشكل مستقل
• يجب إنشاء آليات رقابة داخلية متكاملة
• يجب مراقبة سلوك التداول بشكل مستمر

كبار مسؤولي SFC: تطوير منهجي ومنظم

قال الدكتور يي تشي هين، المدير التنفيذي لقسم الوسطاء في SFC:

تتبع الهيئة خطة تطوير منهجية وفقًا لخريطة طريق ASPIRe، وهو أمر حاسم لنمو سوق الأصول الرقمية في هونغ كونغ بشكل موسع. تهدف هذه الإجراءات المستهدفة إلى تعزيز السيولة السوقية، وتُظهر التزام هيئة الأوراق المالية والسلع بالتطوير المستدام والمتعاون لسوق الأصول الرقمية في هونغ كونغ.

كما أعلن الرئيس التنفيذي لـ SFC، ليونغ فونغ يي (Julia Leung)، خلال مؤتمر CoinDesk Consensus Hong Kong 2026 اليوم، عن هذه الإجراءات، مؤكدًا أن هونغ كونغ تعمل على بناء منظومة كاملة للأصول الافتراضية. ومن المتوقع إصدار تراخيص العملات المستقرة ذات الصلة في مارس من هذا العام.

وأشارت SFC إلى أنها ستواصل مراقبة تنفيذ هذه الإجراءات عن كثب، والتواصل مع القطاع لضمان أن تساهم هذه التدابير في إنشاء بيئة سوقية آمنة وتنافسية في هونغ كونغ.