إعلان استراتيجية: «لا نخاف من هبوط البيتكوين إلى 8000»، مايكل سيلاير: خلال 3-6 سنوات، يمكن تحويل الديون إلى أسهم بالكامل

أصدرت شركة ستراتيجي (المعروفة سابقا باسم مايكرو ستراتيجي)، وهي خزينة شركة رائدة في مجال البيتكوين، بيانا رسميا في 16 فبراير يفيد بأنه حتى لو انخفض البيتكوين إلى 8,000 دولار، فإن الشركة لا تزال تحتفظ بأصول كافية لتغطية ديونها بالكامل. وأضاف المؤسس مايكل سايلور أن هناك خططا لاستثمار السندات القابلة للتحويل بالكامل خلال السنوات الثلاث إلى الست القادمة.
(ملخص: الرئيس التنفيذي لشركة MicroStrategy يعلن عن إصدار أسهم ممتازة أكثر استدامة: تخفيف مخاوف المستثمرين بشأن تقلبات سعر سهم ستراتيجي)
(ملحق خلفي: مايكل سايلور “لن نبيع”: ستراتيجي لا تزال تصر على شراء البيتكوين إلى الأبد مع خسارة عائمة قدرها 6.5 مليار دولار)

كشفت ستراتيجي عن هذه المجموعة من البيانات في إحاطة المستثمرين للربع الرابع من عام 2025. الشركة حاليا لا تزال قائمة على 71.5 مليون بيتكوين، استنادا إلى سعر العملة الحالي البالغ حوالي 6.8 دولار، تبلغ القيمة الإجمالية لاحتياطيات البيتكوين حوالي 490 مليار دولار.

إجمالي مبلغ السندات القابلة للتحويل للشركة هو حوالي 60 مليار دولار(سندات قابلة للتحويل كبار السن بإجمالي حوالي 82 مليار دولار)، واحتياطي نقدي آخر بقيمة 22.5 مليون دولار لدفع الفوائد حتى عام 2028.

انخفض سعر البيتكوين إلى 8,000 دولار قبل أن يصل إلى الخط الأحمر

قال مسؤولو الاستراتيجية إن سعر البيتكوين يجب أن ينخفض إلى حوالي ال 8,000 دولار(بانخفاض حوالي 88٪ عن المستوى الحالي) لتكون أصول الشركة على مستوى الالتزامات. هذا السيناريو المتطرف يعني أنه في أي انخفاض سوق “معقول” تقريبا، لا يتعرض الوضع المالي لستراتيجي للتهديد بسبب التخلف عن السداد في الدين.

ومن الجدير بالذكر أن متوسط تكلفة شراء البيتكوين لستراتيجي هو حوالي 76,000 دولار، مع خسارة عائمة تبلغ حوالي 10٪ بسعر العملة الحالي. ومع ذلك، وبسبب هيكل الرافعة المالية المصمم بدقة، فإن هامش الأمان لتغطية الديون أعلى بكثير من التصور العام للسوق.

خطتنا هي تحقيق العدالة في ديوننا القابلة للتحويل خلال السنوات الثلاث إلى الست القادمة. https://t.co/yRsCuCRNHl

— مايكل سايلور (@saylor) 15 فبراير 2026

مايكل سايلور: كامل “حقوق الملكية” للسندات القابلة للتحويل خلال 3-6 سنوات

شرح المؤسس مايكل سايلور استراتيجية الديون طويلة الأجل لستراتيجي. وأضاف أن الشركة تخطط للقيام بذلك في المستقبل من 3 إلى 6 سنواتسيتم تدريجيا “تحويل السندات القابلة للتحويل”، أي أن حاملي السندات سيحولون إلى مساهمين بدلا من سداد رأس المال نقدا.

ميزة هذا النهج هي أنه يقلل مباشرة من عبء الدين على الميزانية العمومية ويقلل من ضغط سداد الدين في المستقبل. ومع ذلك، فإن المقايضة هي أنها ستضعف نسبة حصة المساهمين الحاليين، حيث يجب إصدار أسهم جديدة أثناء عملية التحويل. بالنسبة للمستثمرين المتفائلين بشأن البيتكوين لفترة طويلة، فهذا في الأساس تداول تخفيف الأسهم قصير الأجل من أجل الاستقرار المالي طويل الأجل.