تحديث كبير لرموز Aptos: نسبة الرهن تنخفض إلى النصف، ورسوم الغاز ترتفع 10 أضعاف، متجهة نحو انكماشية

قامت مؤسسة Aptos في 14 أبريل بإصدار تحديث شامل لاقتصاديات الرموز المميزة، حيث تدفع البروتوكول من نموذج الإمداد «المدفوع بالدعم» إلى «المدفوع بالأداء» عبر سبع آليات. تشمل التعديلات الأساسية خفض معدل العائد السنوي للستيكينغ من 5.19% إلى 2.6%، وزيادة رسوم الغاز 10 أضعاف، وتحديد سقف إجمالي على مستوى البروتوكول عند 2.1 مليار وحدة، وقفلًا دائمًا لـ 2.1 مليون وحدة APT.

المبادرات الأساسية لسبع إصلاحات للرموز

خفض معدل العائد السنوي للستيكينغ إلى 2.6%：من 5.19% الحالية؛ واستكشاف تصميمات تفاضلية تسمح بأن يحصل الالتزام بالستيكينغ على فترات طويلة على نسب مكافآت أعلى؛ ستنخفض تكاليف تشغيل المدققين بشكل كبير وفقًا لـ AIP-139

زيادة رسوم الغاز 10 أضعاف：بعد الزيادة تظل عمليات تحويل العملات المستقرة منخفضة جدًا بما يقارب 0.00014 دولار، مع الحفاظ على تصنيفها ضمن أقل الرسوم عالميًا؛ بعد دفع جميع رسوم الغاز بـ APT سيتم حرقها نهائيًا

تحديد سقف إمداد قدره 2.1 مليار وحدة：يتم اعتماد الحد الأقصى لإمداد الطبقة/المستوى على البروتوكول عبر الحوكمة؛ يبلغ العرض المتداول حاليًا 1.196 مليار وحدة، ويوجد داخل مساحة السقف 904 مليون وحدة أخرى (حوالي 43%)

قفل دائم لـ 210 مليون وحدة APT：ستقوم المؤسسة بقفل هذه الكمية بشكل دائم والستيكينغ بها، أي ما يقارب 18% من العرض المتداول الحالي؛ لن تُباع هذه الرموز أو تُوزَّع أبدًا، وهو ما يعادل عمليًا الحرق

حرق سنوي يتجاوز 32 مليون وحدة من Decibel DEX：تبادل لامركزي بالكامل منفذ على السلسلة لأول مرة، مع خطة لتغطية 100+ سوق؛ وعندما يصل كل سوق إلى 10 آلاف TPS ستكون كمية الحرق السنوية أكبر

مكافآت تحفيزية مشغَّلة بالمراحل (Milestones)：ستتحول مستقبلاً المنح والمكافآت إلى ربطها بـ KPI؛ وعند عدم تحقيق أهداف الأداء سيتم تأخير منح الرموز بدلًا من إلغائها

خطة إعادة شراء مُبرمجة：تستكشف المؤسسة إجراء عمليات إعادة شراء مُبرمجة لـ APT في السوق المفتوحة باستخدام النقد الحالي أو إيرادات الترخيص المستقبلية، أو إيرادات استثمارات النظام البيئي

الخلفية الهيكلية للتحول الانكماشي: 2026 هو نقطة التحول الحاسمة

تتمتع توقيت هذه الإصلاحات بدعم هيكلي. سيتنتهي جدول التحرير (الإفراج) لمدة أربع سنوات للمستثمرين الأوائل والمساهمين الأساسيين في أكتوبر 2026، وعندها ستنخفض كمية التحرير السنوي تلقائيًا بحوالي 60%؛ كما ستنخفض توزيعات التمويل من المؤسسة بنسبة تزيد عن 50% سنويًا خلال الفترة بين 2026 و2027. كانت ضغوط العرض لدى Aptos أصلًا على وشك نقطة تحول طبيعية، ومع تراكب هذه الآليات السبع مع قيود هيكلية، يكون الهدف هو أن يتجاوز مقدار إزالة APT كل عام مقدار الإصدارات الجديدة بعد توسيع نطاق Decibel DEX، وتحقيق الانكماش في العرض.

من جانب الطلب، قامت جهات مثل BlackRock وFranklin Templeton وApollo وغيرها بنشر مئات ملايين الدولارات على Aptos، وبلغ نمو إيرادات التطبيقات 1,552% ليصل إلى 33.5 مليون دولار، ما يوفّر أساسًا مستمرًا لوتيرة نشاط التداول الداعمة لنموذج الانكماش.

الأسئلة الشائعة

ما هو التأثير الفعلي لخفض معدل العائد السنوي للستيكينغ في Aptos من 5.19% إلى 2.6% على أصحاب الستيكينغ؟

ستنخفض عوائد الستيكينغ بحوالي النصف؛ وبالتالي سينخفض عائد المَشاركين الذين يهدفون إلى كسب أرباح من الاحتفاظ السلبي الخالص. لكن المؤسسة تستكشف بالتوازي آليات تفاضلية لمنح مكافآت أعلى لمن يلتزمون على المدى الطويل، وتشجع على المشاركة طويلة الأمد في الشبكة؛ كما أن خفض تكاليف الأجهزة للمدققين بشكل كبير وفقًا لـ AIP-139 يعوّض إلى حد ما تأثير خفض المكافآت.

هل تؤثر زيادة رسوم الغاز 10 أضعاف في قدرة Aptos التنافسية من حيث تكلفة الاستخدام؟

التأثير شبه معدوم. حتى مع زيادة 10 أضعاف، تظل تكلفة تحويل العملات المستقرة حوالي 0.00014 دولار، وهي ما تزال واحدة من أدنى الرسوم عالميًا ضمن سلاسل الكتل السائدة. الهدف الأساسي من رفع رسوم الغاز هو زيادة كمية APT التي يتم حرقها، وليس تغيير معادلة المنافسة من حيث التكلفة؛ لذلك لا توجد تقريبًا أي آثار على تكاليف الاستخدام الفعلية للمستخدمين اليوميين والمؤسسات.

كيف يدفع Decibel DEX ديناميكية انكماش APT؟

Decibel بوصفه بورصة لامركزية منفذة بالكامل على السلسلة، فإن كل طلب وكل عملية مطابقة وإلغاء تستهلك APT كرسوم غاز، ويتم حرقها نهائيًا بالكامل. يُتوقع أنه بعد تغطية 100+ سوق سيحرق Decibel أكثر من 32 مليون وحدة APT سنويًا، ومع توسع TPS وحجم السوق ستستمر كمية الحرق في الازدياد، مما يشكل تأثير «عجلة انكماش» مدفوعًا بنشاط التداول.