استحوذت Cerebras على صفقة بقيمة 20 مليار دولار مع OpenAI، وتستهدف قيمة الاكتتاب العام 35 مليار دولار

وفقًا لتقرير 27 أبريل من The Motley Fool، تُظهر إيداعات S-1 الخاصة بشركة مصنّع رقائق الذكاء الاصطناعي Cerebras Systems أن إجمالي التزامات الأداء المتبقية (RPO) لدى الشركة يبلغ 24.6 مليار دولار، وأن إيراداتها لعام 2025 تصل إلى 510 مليون دولار؛ ويشير التقرير إلى أن تقييم الطرح العام الأولي (IPO) المستهدف يقدَّر بنحو 35 مليار دولار، بما يعادل نسبة سعر إلى المبيعات تبلغ حوالي 70 مرة.

المواصفات التقنية لمحرك Cerebras على مستوى الرقاقة

وفقًا لإيداعات S-1 التي قدّمتها Cerebras، تعتمد بنية محرك Cerebras على مستوى الرقاقة (Wafer-Scale Engine، WSE) على استخدام كامل صفيحة السيليكون، حيث تبلغ مساحة الرقاقة نحو 30 مرة من الحزمة الخاصة بـ Nvidia Blackwell B200، كما أن عدد الترانزستورات في كل شريحة هو 19 مرة مقارنة بـ Nvidia Blackwell B200. ووفقًا للتصريحات التقنية للشركة، فإن رقائق Cerebras على مستوى الرقاقة أسرع في سرعة الاستدلال (inference) بمقدار 15 مرة من حلول وحدات معالجة الرسوميات (GPU) الرائدة الحالية.

العقود الرئيسية مع OpenAI و AWS

وفقًا لإيداعات S-1 الخاصة بـ Cerebras، وقّعت OpenAI اتفاقًا مع Cerebras بقيمة 20 مليار دولار، على أن تشتري خلال الفترة من 2026 إلى 2028 قدرة استدلال للذكاء الاصطناعي تبلغ 750 ميغاواط (MW)، مع خيار إضافة 1.25 جيغاواط (GW) إضافية قبل نهاية عام 2030. بالإضافة إلى ذلك، وقّعت شركة Amazon اتفاقًا لإدخال نظام CS-3 الخاص بـ Cerebras إلى Amazon Web Services (AWS)، لاستخدام قدرات الاستدلال التي تُدمج مع شرائح Amazon Trainium3.

بعد إتمام صفقة/الصّقّتين المذكورتين أعلاه، يصل إجمالي التزامات الأداء المتبقية لدى Cerebras إلى 24.6 مليار دولار، وتبلغ إيرادات عام 2025 510 مليون دولار.

البيانات المالية لملف S-1 والاعتماد على تصنيع TSMC

وفقًا لتقرير The Motley Fool، لم تُفصح وثيقة S-1 الخاصة بـ Cerebras عن تقييم رسمي، لكن وفقًا للتقرير فإن تقييمها المستهدف يبلغ نحو 35 مليار دولار، بما يعادل نسبة سعر إلى المبيعات تبلغ حوالي 70 مرة؛ وللمقارنة، تبلغ نسبة سعر إلى المبيعات لشركة Nvidia في نفس الفترة 23 مرة، كما تبلغ مضاعفات الربحية (P/E) المتوقعة للربح لعام 2026 حوالي 13 مرة.

وفقًا لملف S-1، فإن تصنيع الرقائق على مستوى الرقاقة لدى Cerebras يعتمد بالكامل على شركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات (TSMC)، حيث يستخدم حاليًا عملية تصنيع مقاس 5 نانومتر، بينما تقوم TSMC حاليًا بترقية العملية ذات الصلة إلى 3 نانومتر؛ وتؤكد وثيقة S-1 أنه لا توجد أي جهة تصنيع أخرى (مسبك/مسبك طرف ثالث) يمكنها حاليًا إنتاج رقائق Cerebras على مستوى الرقاقة. وبسبب انخفاض معدل العائد/نسبة الصلاحية (yields) في عملية تصنيع الرقائق على مستوى الرقاقة مقارنة بالرقائق ذات الأحجام الأصغر، فإن توسيع نطاق الإنتاج يواجه تحديات على مستوى التكلفة والتقنية.

الأسئلة الشائعة

ما هي المقارنة بين المواصفات التقنية لرقائق Cerebras على مستوى الرقاقة وشرائح Nvidia GPU؟

وفقًا لملف S-1 الذي قدّمته Cerebras، تبلغ مساحة شريحة WSE الخاصة بـ Cerebras نحو 30 مرة من Nvidia Blackwell B200، وعدد الترانزستورات فيها يبلغ 19 مرة من عدد الترانزستورات في الأخيرة؛ وتذكر Cerebras أن سرعة الاستدلال لديها أسرع 15 مرة مقارنة بخيارات GPU الرائدة الحالية.

ما هو الحجم المحدد وموعد التسليم الخاص بعقد Cerebras مع OpenAI؟

وفقًا لملف S-1 الخاص بـ Cerebras، فقد وقّعت OpenAI اتفاقًا بقيمة 20 مليار دولار، على أن يتم شراء قدرة استدلال للذكاء الاصطناعي تبلغ 750 ميغاواط خلال الفترة من 2026 إلى 2028، مع خيار إضافة سعة تبلغ 1.25 جيغاواط قبل نهاية 2030.

ما هو تقييم الاكتتاب العام الأولي (IPO) المستهدف والمؤشرات المالية الرئيسية لـ Cerebras؟

وفقًا لتقرير The Motley Fool بتاريخ 27 أبريل، تبلغ تقييم Cerebras المستهدف -بحسب ما ورد- نحو 35 مليار دولار (لم تُنشر وثيقة S-1 تقييمًا رسميًا)، وإيراداتها للعام 2025 تبلغ 510 مليون دولار، والتزامات الأداء المتبقية تصل إلى 24.6 مليار دولار.