"لن نتوقف عند البيتكوين": يتناول مورغان ستانلي الاست tokenization والحلول الضريبية في إطار دفع قطاع العملات المشفرة

باختصار

• إي إم آي أولدنبرغ، رئيسة استراتيجية الأصول الرقمية في مورغان ستانلي، ترى أن صندوق سوق نقدي مُرمّز (Tokenized) هو مسار طبيعي للمضي قدمًا بالنسبة لخارطة طريقها الخاصة بالعملات المشفرة.
• علاوة على ذلك، يمكن لبنك الاستثمار الذي يملك 9.3 تريليون دولار من أصول العملاء أن يستكشف استراتيجيات حصاد خسائر ضريبية للأصول الرقمية عبر الشركة التابعة Parametric.
• لدى الشركة جيش من أكثر من 15,000 مستشار ثروة تمكنوا العام الماضي من تقديم عروض لصناديق البيتكوين الفورية المتداولة من طرف ثالث للعملاء المؤهلين.

افتتاح صندوق مورغان ستانلي الفوري للبيتكوين شكّل يوم الأربعاء علامة فارقة كبرى لبنك الاستثمار الذي يمتلك 9.3 تريليون دولار من أصول العملاء، لكن العملاق المالي يزن بالفعل ما الذي قد يأتي بعد ذلك عندما يتعلق الأمر بالعملات المشفرة. قدّمت الشركة في يناير طلبات لإطلاق صناديق استثمار متداولة تتبع الإيثيريوم وسولانا، لكن من غير المرجح أن تتوقف الشركة عند هذا الحد، قالت إي إم آي أولدنبرغ، رئيسة استراتيجية الأصول الرقمية في مورغان ستانلي، لـ Decrypt في مقابلة هذا الأسبوع. “لن نتوقف عند مجرد البيتكوين”، قالت، في إشارة إلى صندوق مورغان ستانلي الفوري للبيتكوين، الذي ولّد ما يقارب $46 مليون دولار في صافي التدفقات الداخلة منذ إطلاقه يوم الأربعاء، وفقًا لـ Farside Investors. “الأمر يتعلق حقًا بالرحلة على المدى الأطول، وهناك طريق طويل جدًا لنقطعه.”

في العام الماضي، أصبحت مورغان ستانلي أول شركة وساطة كبيرة تسمح لجيشها الذي يضم أكثر من 15,000 مستشار ثروة بعرض صناديق البيتكوين الفورية المتداولة من طرف ثالث على العملاء المؤهلين، مع الموافقة المبدئية على المنتجات التي يقدمها مدراء الأصول Fidelity وBlackRock. وتوقعَت أولدنبرغ أن تكون التحركات التالية لمورغان ستانلي على غرار الخطوات التي اتخذها هؤلاء المنافسون.  وصفت صندوق سوق نقدي مُرمّز بأنه “بالتأكيد مسار للمضي قدمًا” بالنسبة لخارطة منتجات مورغان ستانلي، مُبرزة الفرص عبر فئات أصول أخرى يمكن للبنك الاستفادة منها لإنشاء تمثيلات رقمية لأصول العالم الحقيقي. قدّم Franklin Templeton هذا التنسيق للرموز ذات العوائد التي تدعمها سندات الخزانة الأمريكية في 2021، لكن منذ ذلك الحين حلت منتجات BlackRock محل المنتج لدى مدير الأصول هذا، وفقًا لـ RWA.xyz، وقد نمت إلى 2.3 مليار دولار. وفي غضون ذلك، حصدت Fidelity’s Digital Interest Token قيمة إجمالية تقارب $172 مليون دولار.

أنشأت Parametric، وهي شركة تابعة لمورغان ستانلي، مجموعة كبيرة من استراتيجيات الاستثمار المبنية على قواعد للعملاء، بما في ذلك حصاد الخسائر الضريبية. وقالت أولدنبرغ: “مساعدة العملاء على تعويض التزامات ضريبة أرباح رأس المال باستخدام الأصول الرقمية يمثل ‘شيئًا آخر يمكن أيضًا استكشافه’”. وقد لمح بنك الاستثمار بالفعل إلى تحركات أخرى: في العام الماضي، أكد خططه لتقديم تداول العملات المشفرة عبر E*TRADE بالتعاون مع مزود البنية التحتية Zerohash. وفي فبراير، قالت أولدنبرغ إن خدمات العائد والإقراض القائمة على البيتكوين يجري أيضًا استكشافها. قد يواجه صندوق مورغان ستانلي للبيتكوين صعوبة في النمو بما يتجاوز صندوق البيتكوين الفوري لدى BlackRock البالغ $53 مليار دولار، لكن من المرجح أن يضغط ذلك على البديل الرائد في الصناعة، كما قال محلل صناديق ETF لدى Bloomberg Senior ETF Eric Balchunas لـ Decrypt هذا الأسبوع. بالإضافة إلى قدرة مورغان ستانلي على دفع التوزيع من داخل الشركة، أشار Balchunas إلى نسبة المصروفات الخاصة بالمنتج. وقال إنه كان إجراءً كبيرًا تقويض رسوم معظم المنافسين إلى 0.14% داخل “Terrordome” لمدراء الأصول المتنافسين الذين يتصارعون لجعل المنتجات أرخص. أشارت أولدنبرغ إلى أن ضغط الرسوم ليس مفهومًا جديدًا لدى مورغان ستانلي، ومع مرور الوقت، من المرجح أن يعمل صندوق ETF الذي تم إطلاقه حديثًا كممر تجاري. “لـدينا الفرصة للتركيز حقًا على مدى كفاءة قدرتنا على تقديم هذا المنتج من منظور الرسوم، وألا نجعله يقتصر فقط على جني الأموال”، قالت. “الآن، دعونا نرى بعض المنتجات الأكثر إثارة للاهتمام تستمر في التطور حول ذلك.”