Jahr des Verschwindens neuer Token

Autor: Shaunda Devens Quelle: blockworks Übersetzung: Shan Opa, Golden Finance

Im Jahr 2025 erlebte die Bewertung neuer Token einen drastischen Rückgang, wobei die Rückgänge in den Bereichen Infrastruktur und Spiele am steilsten waren.

Mit dem Jahresende in Sicht wird dieser Artikel die tatsächlichen Kapitalflüsse des gesamten Jahres überprüfen. Zunächst zeigen die Indexdaten, dass die Mittel weiterhin in große, marktverifizierte Krypto-Infrastrukturen fließen, während spekulative Sektoren weiterhin zurückgehen. Anschließend werden wir die Verluste neuer ausgegebener Token im Jahr 2025 quantifizieren.

Indexleistung

In der vergangenen Woche blieb der Bitcoin weitgehend stabil (Anstieg von 0,3 %) und schnitt schlechter ab als die traditionellen Benchmark-Indizes – der Nasdaq-Index (Anstieg von 1,7 %), Gold (Anstieg von 1,1 %) und der S&P 500-Index (Anstieg von 0,9 %). Rund um den 18. Dezember verstärkte sich diese Divergenz: Der Großteil der Krypto-Sektoren wurde stark verkauft, während der Aktienmarkt stabil blieb. Dies deutet darauf hin, dass dieser Rückgang eine spezifische Risikovermeidung des Krypto-Sektors ist und nicht das Ergebnis einer allgemeinen makroökonomischen Schwäche.

Der Bereich der dezentralen Börsen (DEX) (plus 11%) führt alle Indizes an, gefolgt von Krypto-Mining-Unternehmen (plus 9,5%) und dem Bereich der Krypto-Aktien 2025 (plus 9,2%). Die hervorragende Leistung der dezentralen Börsen wird hauptsächlich von UNI angetrieben, dessen Preis um 15,4% gestiegen ist – zuvor wurde der einheitliche Vorschlag im UNI-Netzwerk mit 69 Millionen UNI (erforderliche 40 Millionen Stimmen) angenommen. Der Bereich der öffentlichen Blockchains (L1) (minus 2%) und der Bereich der Börsen-Token (minus 2,2%) haben leicht verloren.

Der Bereich der künstlichen Intelligenz hat am schlechtesten abgeschnitten (Rückgang von 21 %), hauptsächlich aufgrund der Schwäche von TAO (Rückgang von 21 %). Die Schwäche von TAO könnte zwei Ursachen haben: Erstens, der “Sell-off nach der guten Nachricht” nach dem ersten Halving-Ereignis von Bittensor (etwa am 14. Dezember) – dieses Halving hat das tägliche Emissionsvolumen halbiert, aber nicht sofort in eine erhöhte Nachfrage umgewandelt; zweitens, die allgemeine Risikoscheu im gesamten Bereich der KI-Token.

Die negative Rendite-Dilemma neuer Token

Das Jahr neigt sich dem Ende zu, und es ist wichtig, die schwächsten Marktleistungen im Jahr 2025 besonders zu beachten: neu ausgegebene Tokens. Ein kürzlicher Beitrag von Ahboyash belegt mit konkreten Daten das subjektive Empfinden vieler Menschen. Von den 117 im Jahr 2025 ausgegebenen Tokens haben die meisten eine negative Rendite. Der Median der Tokens ist im Vergleich zu ihrer voll verwässerten Bewertung (FDV) um etwa 71 % gefallen. Nur 17 von 117 Tokens (15 %) haben einen Handelskurs, der über der Ausgabe-Bewertung liegt, während etwa 40 % der Tokens einen Rückgang von über 80 % verzeichnen.

Der Rückgang ist weitreichend und schwerwiegend: 100 von 117 Token (85%) befinden sich im Verlustbereich. Die Verluste konzentrieren sich hauptsächlich im Bereich von 50%-90%, wobei die Anzahl der Token in diesem Bereich am höchsten ist.

In extremen Fällen fielen 15 Token um mehr als 90 %, darunter Berachain (fiel um 93 %), Animecoin (fiel um 94 %) und Bio Protocol (fiel um 93 %), die alle viel Aufmerksamkeit auf sich ziehen.

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Insgesamt ist der vollständig verwässerte Wert dieser neuen Token von 139 Milliarden Dollar zum Zeitpunkt der Einführung auf nunmehr 54 Milliarden Dollar geschrumpft. Das bedeutet, dass nach der Eliminierung aller nahezu wertlosen Projekte der “buchmäßige” vollständig verwässerte Wert um etwa 87 Milliarden Dollar (Rückgang von 59 %) verschwunden ist.

Die Divergenz der Renditen am Ende ist tatsächlich vorhanden, aber stark konzentriert. Die schlechtesten Token konzentrieren sich auf die Infrastruktur- und Gaming-Segmente, wobei Syndicate (Rückgang von 93,6 %) und Animecoin (Rückgang von 93,6 %) zu den Verlierern gehören. Inzwischen sind die herausragenden Gewinner größtenteils späte Projekte, die in der zweiten Hälfte des Jahres 2025 ausgegeben wurden und eine anfängliche Bewertung haben, die relativ niedrig ist, darunter Aster (Anstieg von 745 %), Yooldo Games (Anstieg von 538 %) und Humanity (Anstieg von 323 %).