[TokenPost-Kolumne] 2026 Jahre digitale Vermögenswerte Zweite Gesetzgebung, Kann die Regierung von Lee Jae-myung die Ernsthaftigkeit von "Finanzinnovation" beweisen?

2026 wird Südkoreas digitale Vermögenswertbranche einen irreversiblen Fluss überqueren. Denn der Markt, der über Jahre hinweg in einer „Regulierungslücke" stagniert, wird sein Premierenjahr als in der „Institutionsrahmen-Industrie" wirklich verwurzelte Branche erleben.

Die Unsicherheitsfaktoren, die den Markt in den vergangenen Jahren durcheinander gebracht haben, werden in den Rechtsrahmen aufgenommen, und es wird erwartet, dass die gesamte Branche ein starkes Lizenzsystem einführt. Derzeit steht die Regierung Lee Jae-myung vor der großen Aufgabe, das Durcheinander der Vergangenheit durch die Vollendung der zweiten Gesetzgebung zu beruhigen und eine gesunde Marktordnung zu etablieren.

Raubtiere im Dunkeln haben nun nirgendwo Platz

Die virtuelle Vermögenswertberatung, das Treuhandmanagement und die Vermittlungstätigkeit, die über lange Zeit mit dem Vorwand der verschwommenen Rechtsstellung Investoren zum Weinen gebracht haben, werden endlich in den formalen Regulierungsbereich aufgenommen. Nach Abschluss der zweiten Gesetzgebung werden sie keine Schlupflöcher mehr haben.

Dies ist nicht nur eine Frage der Vergabe von Lizenzen an die Branche. Dies ist die „Verwirklichung von Gerechtigkeit", die strenge Compliance-Kontrollpflichten auf Marktteilnehmer auferlegt und geschädigten Investoren einen dicken Schutzschirm bietet. Die Regierung darf in diesem Prozess keine unreifen Kompromisse eingehen, sondern sollte unqualifizierte Teilnehmer entschieden aussondern, um Markttransparenz zu gewährleisten.

Die dramatische Veränderung des Emissionsmarktes: „Chance" oder „Monopol"?

Die institutionelle Reorganisation wird die Landschaft des virtuellen Vermögenswertemissionsmarktes grundlegend verändern. Mit der rechtlichen Erlaubnis für die Emission von Utility-Token und Stablecoins werden die zuvor im Dunkeln stattfindenden Market-Making- und Wiederverkaufsaktivitäten in ein transparentes Regulierungssystem aufgenommen.

Besondere Aufmerksamkeit erfordert der Stablecoin-Markt. Der Markt wird sich höchstwahrscheinlich zu einem Markt umstrukturieren, der von großen Unternehmen dominiert wird, die enorme Reserven tragen können. Darüber hinaus beäugen globale Giganten mit ausländischen Lizenzen den südkoreanischen Markt begehrlich. Obwohl die Regierung strenge Eintrittsbarrieren wie die Gründung inländischer Niederlassungen setzen wird, sollte dies nicht zu Gegenleistungsdiskriminierung einheimischer Unternehmen oder Behinderung von gesundem Wettbewerb führen. Die Regierung sollte es sich zur Aufgabe machen, unseren Unternehmen inmitten intensiven Wettbewerbs eine Existenzgrundlage zu schaffen.

„Eigenständige Regulierung" ist der Weg zur gegenseitigen Vernichtung

Die besorgniserregendste Angelegenheit ist der Markt für Wertpapier-Token. Wertpapier-Token unterliegen dem „Kapitalmarktgesetz" und sind der gleichen starken Regulierung wie bestehende Finanzinvestitionsprodukte unterworfen. Als Rechtsanwalt warne ich: Diese Strenge darf sich nicht zu einer „galapagosartigen Regulierung" verfestigen, die sich von globalen Trends unterscheidet.

Der virtuelle Vermögenswertebranche ist von Natur aus auf grenzenlose, digitale Wirtschaft ausgerichtet. Wenn die Welt läuft, während wir nur mit dem veralteten Maßstab des „Kapitalmarktgesetzes" Innovationen bremsen, wird Südkoreas STO-Industrie vom Start weg an Wettbewerbsfähigkeit verlieren und ausgemerzt werden. Die Finanzaufsichtsbehörden müssen sich merken, dass der Zweck der Regulierung nicht zur Austrocknung der Branche führen darf.

Jetzt ist die Regierung am Zug

2026 ist eine kritische Zeit, in der das glorreiche Licht der Umsetzung des Systems mit dem dunklen Schatten der Überregulierung verflochten ist. Die Blockchain- und Web3-Branche hat bereits intensiv gehandelt, um sich auf Veränderungen vorzubereiten.

Jetzt liegt der Ball zu Füßen der Regierung. Die Regierung Lee Jae-myung sollte über einfache Verwaltungsaufsicht hinausgehen und intelligente Regulierungspolitik umsetzen, die die Branchenvitalität weckt. Die Verwirklichung sowohl des tadellosen Schutzes von Investoren als auch der mutigen Branchenentwicklung, das Erhaschen beider Kaninchen, ist der Prüfstein für die Messung des Willens der aktuellen Regierung zur Finanzinnovation. Wir drängen dringend darauf, den Fehler nicht zu wiederholen, Innovationsknospen mit veralteter Regulierung zu ersticken.

Kwon Oh-hun, Leitender Rechtsanwalt der Kanzlei Cha&Kwon