Circle Finanzbericht überrascht den Markt, Aktienkurs steigt um 35 %! Investmentbanken bestätigen die Bewertung "über dem Markt"

Dank der besseren als erwarteten Quartalszahlen stieg der Kurs des Stablecoin-Emittenten Circle (NYSE: CRCL) am Mittwoch um über 35 %, erreichte ein Hoch von 83,14 USD und setzte die starke Dynamik vor der Börseneröffnung fort.
Laut dem am 2025 vierteljährlichen Geschäftsbericht veröffentlichte Bericht erzielte das Unternehmen im Quartal einen Gesamtumsatz und Reserveeinnahmen von 770 Millionen USD, was im Vergleich zum Vorjahr um 77 % stieg. Bis Ende letzten Jahres belief sich die Umlaufmenge des US-Dollar-Stablecoins USDC auf 75,3 Milliarden USD, ein Anstieg von 72 % im Jahresvergleich.
Bei genauerer Betrachtung der einzelnen Posten wurde das Umsatzwachstum von Circle hauptsächlich durch „Reserveeinnahmen“ getrieben, die im vierten Quartal 733 Millionen USD erreichten. Trotz des Einflusses der Zinsänderungen sank die Reservevergütung um 68 Basispunkte auf 3,8 %, doch die durchschnittliche Umlaufmenge von USDC verdoppelte sich auf 76,2 Milliarden USD, was den Gesamtgewinn durch Volumensteigerung statt durch Preissteigerung stützte.
Bemerkenswert ist, dass sich die Profitabilität von Circle deutlich verbessert hat. Der Nettogewinn aus dem laufenden Geschäft im vierten Quartal betrug 133 Millionen USD, deutlich höher als die 4 Millionen USD im gleichen Zeitraum 2024; außerdem erreichte das bereinigte EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization), ein gängiger Indikator für die Kernprofitabilität eines Unternehmens, 167 Millionen USD, was einem Anstieg von 412 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.
Der CEO von Circle, Jeremy Allaire, erklärte im Geschäftsbericht, dass das vierte Quartal einen wichtigen Meilenstein beim Aufbau einer „offenen, programmierbaren Finanzinfrastruktur im Internet“ darstelle. Die globale Akzeptanz von USDC wächst kontinuierlich, immer mehr Unternehmen, Entwickler und öffentliche Institutionen setzen digitale Dollar in Zahlungen, Kapitalverwaltung und On-Chain-Finanzprozesse ein.
Für das Jahr 2025 prognostiziert Circle, dass die Nettoumsätze aus dem laufenden Geschäft weiterhin einen Nettoverlust von 70 Millionen USD aufweisen werden, verglichen mit einem Nettogewinn von 157 Millionen USD im Jahr 2024, was eine deutliche Verschlechterung darstellt. Das Unternehmen führte dies auf die erstmalige Ausgabe von Aktien (IPO) zurück, bei der 424 Millionen USD an Aktienanreizkosten anfallen, eine einmalige Ausgabe.
Gleichzeitig veröffentlichte Circle eine Wachstumszielsetzung, wonach die Umlaufmenge von USDC voraussichtlich mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von 40 % wachsen wird. Bei Erreichen dieses Ziels würde der Marktanteil von USDC im Stablecoin-Segment deutlich steigen. Der Marktführer bleibt derzeit Tether (USDT) mit einer Umlaufmenge von etwa 183 Milliarden USD.
Die Investmentbank William Blair bestätigte nach Bekanntgabe der Quartalszahlen die „über dem Markt“ liegende Investitionsbewertung für Circle und bezeichnete das Unternehmen als eines der wenigen hochwertigen Krypto-Infrastrukturunternehmen im öffentlichen Markt.