Die 20.000.000. Bitcoin werden in diesem Monat geschürft, wann werden die restlichen 1.000.000 abgebaut sein?

Bitcoin wird im mittleren März 2024 den Meilenstein von 20 Millionen geschürften BTC erreichen, nur noch 1 Million übrig, aber noch 120 Jahre lang schürfbar. Dieser Artikel analysiert ausführlich das deflationäre Design von Satoshi Nakamoto, die verschwundenen 4 Millionen Coins und die Knappheit in der Ära der Institutionalisierung.
(Vorheriger Abschnitt: Wer hat Bitcoin getötet? Der rekordverdächtige Verkauf von BTC-ETFs und die Kettenreaktion der Leverage-Entfernung (Tiefenanalyse))
(Hintergrund: Die weibliche Investment-Göttin Cathie Wood: Bitcoin ist „ohne Zweifel“ Gold überlegen und hat in modernen Finanzsystemen strukturelle Vorteile)

Inhaltsverzeichnis

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• Bitcoin-Halbierungsmechanismus
• Die verschwundenen 4 Millionen
• Wer besitzt die letzten eine Million
• Das Versprechen von 2140

Seit der Geburt des ersten Blocks am 3. Januar 2009 hat Bitcoin unzählige Wunder geschrieben. Im März 2026 wird das Netzwerk bei Blockhöhe 940.217 etwa die 20-Millionen-Marke an geschürften Bitcoins erreichen.

Das bedeutet, dass von der maximalen Obergrenze von 21 Millionen bald über 95 % im Umlauf sein werden. Aber keine Sorge, die verbleibenden 1 Million werden noch etwa 120 Jahre lang schürfbar sein, was die Netzwerksicherheit nicht beeinträchtigt. Denn nach den aktuellen Regeln dauert es noch rund 120 Jahre, bis alle BTC geschürft sind.

Bitcoin-Halbierungsmechanismus

Um zu verstehen, warum die 21 Millionen erst um 2040 herum vollständig geschürft sein werden, muss man das Bitcoin-Emissionensystem verstehen.

2009 ging das Bitcoin-Netzwerk live. Für jeden geschürften Block erhalten Miner 50 BTC als Belohnung. Alle 210.000 Blöcke (etwa alle vier Jahre) halbiert sich diese Belohnung automatisch. Ohne Ausnahmen, ohne Verhandlungen.

Bisher gab es vier Halvings:

• 2012-11, erstes Halving: 50 auf 25 BTC
• 2016-07, zweites: 25 auf 12,5 BTC
• 2020-05, drittes: 12,5 auf 6,25 BTC
• 2024-04-20, bei Blockhöhe 840.000, viertes: 6,25 auf 3,125 BTC

Kurz gesagt: Heute erhalten Miner für einen Block nur noch 6,25 BTC, im Vergleich zu 2009.

Das nächste Halving wird voraussichtlich 2028 stattfinden, dann sinkt die Belohnung auf 1,5625 BTC. Danach 2032 auf 0,78125 BTC. Mit dieser Abnahme bis etwa 2140, wenn die letzte Bitcoin geschürft wird und die Blockbelohnung auf null sinkt.

Derzeit liegt die Blockhöhe bei knapp 940.000. Es verbleiben etwa zwei Wochen bis zur 20-Millionen-Marke.

Die verschwundenen 4 Millionen

Ein weiterer oft übersehener Fakt: Obwohl die 20 Millionen Bitcoins bald geschürft sind, bedeutet das nicht, dass sie alle tatsächlich existieren.

Laut Schätzungen von Chainalysis, River Financial und anderen On-Chain-Analysten sind etwa 3 bis 4 Millionen Bitcoins dauerhaft verloren. Gründe: vergessene Private Keys, Festplatten-Entsorgung, verlorene Passwörter. Diese Coins existieren weiterhin auf der Blockchain, sind aber für niemanden mehr zugänglich.

Der größte „Schlafende Vermögenswert“ ist dabei Satoshi Nakamoto selbst.

Zwischen 2009 und 2010 schürfte Satoshi etwa 1 Million BTC. Diese sind bis heute unberührt. Niemand weiß, wer Satoshi ist, ob er noch lebt oder die Private Keys besitzt. Doch die Blockchain dokumentiert alles: Diese 1 Million BTC liegen still in den ersten Tausenden von Blöcken und sind das größte digitale Erbe der Welt.

Nach Abzug der verlorenen Coins beträgt das „effektive Umlaufangebot“ etwa 15,8 bis 17,5 Millionen BTC.

Kurz gesagt: Der tatsächlich handelbare Bitcoin-Bestand auf dem Markt ist wahrscheinlich 20 % geringer als gedacht. Und auf dieser Basis wächst die jährliche Neuschöpfung nur noch um etwa 164.000 BTC (3,125 BTC pro Block × ca. 52.560 Blöcke pro Jahr). Nach dem Halving 2028 wird sich diese Zahl halbieren.

Wer besitzt die letzten eine Million

Wenn die Geschichte der ersten 20 Millionen Bitcoin eine „Wer hat es zuerst geschürft“-Geschichte ist, wird die Geschichte der letzten 1 Million eine „Wer kann sie bis zum Schluss behalten“-Geschichte.

Im Januar 2024 genehmigte die US-Börsenaufsicht die ersten physischen Bitcoin-ETFs. Der iShares Bitcoin Trust (IBIT) von BlackRock sammelte innerhalb eines Jahres über 54 Milliarden USD an Vermögenswerten und hält etwa 78.600 BTC. Hinzu kommen Fidelitys FBTC (120 Mrd. USD) und Grayscale’s GBTC (108 Mrd. USD). Zusammen halten die US-ETFs über eine Million BTC.

Der „Digital Asset Outlook 2026“ von Grayscale prognostiziert, dass die Vermögensverwaltung für Kryptowährungen bis 2026 400 Mrd. USD übersteigen wird. Wenn diese Prognose eintrifft, könnten institutionelle Investoren mehr als 15 % des effektiven Umlaufangebots besitzen.

Im Vergleich: Die Knappheit von Gold basiert auf den begrenzten Lagerstätten im Erdkruste und den marginalen Kosten der Gewinnung. Jährlich werden etwa 3.500 Tonnen Gold abgebaut, was 1,5 % des weltweiten Bestands entspricht. Bitcoin hingegen wächst mit einer jährlichen Emission, die unter 0,8 % des Gesamtangebots liegt und weiter sinkt.
Das Vertrauen in Bitcoin wird von den größten Vermögensverwaltern, hochpräzisen quantitativen Fonds und sogar souveränen Staaten mit echtem Geld bestätigt.

Das Versprechen von 2140

Zurück zur ursprünglichen Frage: Was bedeutet die 20-Millionen-Marke?

Sie steht für eine 17 Jahre alte Netzwerk-Architektur, die bisher ihr Emissionsversprechen perfekt erfüllt hat. Keine Verzögerungen, keine Änderungen, keine „Notfallanpassungen“. Vier Halvings, ohne Abweichung.

In einer Welt, in der Zentralbanken an Sonntagnächten in Eilkonferenzen 2 Billionen USD drucken können, ist diese mechanische Vorhersagbarkeit eine eigene knappe Ressource.

Doch die eigentliche Prüfung von Bitcoin liegt in der Zukunft. Wenn die Blockbelohnung gegen null tendiert, wenn Transaktionsgebühren die Netzwerksicherheit allein tragen müssen, und wenn die letzte Bitcoin um 2140 geschürft wird, kann das Zeitmodell von Satoshi Nakamoto aus dem Jahr 2008 weiter funktionieren?

Niemand kann diese Frage genau beantworten. Denn der Zeitraum übersteigt das Leben eines jeden Menschen. Vielleicht ist genau das die Essenz von Satoshis Design: Er hat Bitcoin niemandem anvertraut, sondern es der Zeit übergeben.

Und die Zeit ist der einzige Richter im Universum, der keine Bestechung akzeptiert.