Guía más reciente de la Comisión de Valores de Hong Kong: apertura a financiamiento garantizado con activos virtuales, primera implementación del marco de contratos perpetuos, autorización a empresas relacionadas para hacer mercado

La Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong (SFC) publicó hoy (2/11) varias nuevas directrices que permiten a los corredores de activos virtuales con licencia expandirse a servicios de financiamiento garantizado, además de establecer por primera vez un marco regulatorio de alto nivel para contratos perpetuos y abrir a las empresas relacionadas con plataformas de negociación con licencia para actuar como creadores de mercado.
(Resumen previo: Gamma Prime organizará el 9 de febrero en Hong Kong la Cumbre de Capital Tokenizado, mostrando el mercado privado global de RWA)
(Información adicional: El ETF de oro físico de Hang Seng cotiza el jueves, añadiendo un caso de “tokenización de activos de oro” en Hong Kong)

Índice del artículo

• Primera vez que se establece un marco para contratos perpetuos, solo para inversores profesionales
• Empresas relacionadas pueden actuar como creadores de mercado
• Altos ejecutivos de la SFC: desarrollo progresivo

Según reportes de CoinDesk, la SFC ahora permite que los corredores de activos virtuales con licencia (corredores de activos virtuales) que ofrecen servicios de negociación de activos virtuales, proporcionen servicios de financiamiento de activos virtuales a sus clientes con garantías de valores.

Las condiciones incluyen:

• Los clientes deben tener una situación crediticia sólida y suficiente colateral
• El colateral puede incluir tanto valores como activos virtuales
• Inicialmente, los colaterales elegibles en activos virtuales se limitan a Bitcoin (BTC) y Ethereum (ETH)
• Deben contar con medidas robustas para la protección de inversores

La SFC señala que esta medida incentivará a los clientes con garantías y buena situación crediticia a participar más activamente en la negociación de activos virtuales, aumentando la liquidez del mercado de Hong Kong dentro de un marco de riesgo controlado.

Primera vez que se establece un marco para contratos perpetuos, solo para inversores profesionales

Esta es la primera vez que la SFC crea un marco regulatorio de alto nivel para contratos perpetuos en plataformas de negociación de activos virtuales con licencia. Los contratos perpetuos son productos apalancados que representan una gran proporción del volumen de comercio en los mercados globales de criptomonedas, pero hasta ahora no estaban regulados en Hong Kong.

Los puntos clave del marco incluyen:

• Solo para inversores profesionales, no se permite a los minoristas participar por ahora
• Inicialmente, solo abarca contratos relacionados con Bitcoin y Ethereum
• Requiere un diseño de producto altamente transparente, divulgación clara de riesgos y monitoreo operativo sólido
• Las plataformas deben tener sistemas capaces de gestionar volatilidades extremas y eventos de liquidación

La SFC enfatiza que la apertura de contratos perpetuos busca ayudar a los inversores a implementar estrategias de gestión de riesgos y mejorar la liquidez del mercado spot de estos activos, sin promover la especulación.

Empresas relacionadas pueden actuar como creadores de mercado

Para impulsar aún más la actividad de negociación de activos virtuales en Hong Kong, la SFC permite que las empresas relacionadas con plataformas de negociación de activos virtuales con licencia actúen como creadores de mercado, proporcionando nuevos canales de liquidez.

Pero esto requiere medidas de protección robustas para reducir conflictos de interés, incluyendo:

• La división de creación de mercado debe operar de forma independiente
• Se deben establecer controles internos adecuados
• La conducta de negociación debe ser monitoreada continuamente

Altos ejecutivos de la SFC: desarrollo progresivo

El director ejecutivo del Departamento de Intermediarios de la SFC, Dr. Ye Zhi Heng, afirmó:

La Comisión sigue una estrategia de desarrollo progresivo basada en la hoja de ruta de ASPIRe, lo cual es crucial para el crecimiento escalable del mercado de activos digitales en Hong Kong. Estas medidas específicas buscan fortalecer la liquidez del mercado y reflejan el firme compromiso de la Comisión de Valores de desarrollar el mercado de activos digitales en Hong Kong de manera sostenible y colaborativa.

La directora general de la SFC, Julia Leung, también anunció en la conferencia CoinDesk Consensus Hong Kong 2026 que estas medidas están en marcha, destacando que Hong Kong está trabajando para construir un ecosistema completo de activos virtuales. Se espera que las licencias relacionadas con stablecoins se otorguen en marzo de este año.

La SFC indicó que continuará monitoreando de cerca la implementación de estas medidas y mantendrá comunicación con la industria para asegurar que estas acciones contribuyan a establecer un entorno de mercado seguro y competitivo en Hong Kong.