La orientación de la SEC convierte las stablecoins en USD en equivalentes de efectivo negociables
- La SEC permite que los corredores y dealers traten las stablecoins USD elegibles como activos de mercado líquido con un recorte del 2%.
- La orientación del personal de la SEC clasifica ciertas stablecoins USD como equivalentes de efectivo para cálculos de capital neto.
- Los corredores y dealers pueden aplicar un recorte del 2% a las stablecoins vinculadas al USD al cumplir con las reglas de capital neto.
La orientación de la SEC convierte las stablecoins USD en equivalentes de efectivo negociables tras una nueva aclaración de la División de Comercio y Mercados de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU.
El personal emitió una guía actualizada que permite a los corredores y dealers tratar las stablecoins de pago vinculadas al USD elegibles como si tuvieran un “mercado listo” bajo la Regla de Capital Neto. Este enfoque permite a las empresas aplicar un recorte del 2% al calcular el capital neto.
El personal de la SEC define el tratamiento de capital para las stablecoins
La aclaración aparece en una nueva sección de Preguntas Frecuentes (FAQ) añadida a la orientación sobre criptoactivos de la Comisión. Aborda cómo los corredores y dealers deben calcular el capital neto para posiciones propias en stablecoins de pago. La respuesta está fechada el 19 de febrero de 2026.
Según el personal, no objetarán si un corredor o dealer trata una posición propia en una stablecoin de pago como si tuviera un mercado listo bajo la Regla 15c3-1. Esta designación permite que el activo se trate de manera similar a ciertos instrumentos líquidos. Los corredores y dealers pueden aplicar un recorte del 2% al valor de mercado de la posición mayor, ya sea larga o corta.
🚨Nuevo: El personal de la SEC publica una guía que permite a los corredores y dealers tratar las stablecoins vinculadas al USD elegibles como equivalentes de efectivo bajo la regla de capital neto, sujeto a un recorte del 2%.
La aclaración elimina la incertidumbre previa y podría acelerar la aceptación de las stablecoins como colateral… pic.twitter.com/oro5Fwd44N
— SolanaFloor (@SolanaFloor) 23 de febrero de 2026
La guía aplica a stablecoins de pago vinculadas al USD elegibles. El recorte se usa para determinar el cumplimiento con los requisitos mínimos de capital neto. La declaración del personal forma parte de un conjunto más amplio de FAQ relacionadas con las actividades de criptoactivos.
Cómo se aplica la Regla de Capital Neto
La Regla 15c3-1, conocida como la Regla de Capital Neto, establece los estándares de responsabilidad financiera para los corredores y dealers. Las empresas deben mantener activos líquidos y deducir recortes prescritos de las posiciones propias. Estas deducciones buscan tener en cuenta el riesgo potencial del mercado.
Los activos considerados con un mercado listo generalmente reciben recortes menores. La aclaración del personal sitúa ciertas stablecoins de pago dentro de este marco. Este tratamiento las alinea con otros instrumentos financieros líquidos para fines de cálculo de capital.
El documento indica que la orientación refleja las opiniones de la División de Comercio y Mercados. No es una regla ni una regulación de la Comisión. La Comisión no ha aprobado ni desaprobado las respuestas del personal.
Contexto regulatorio más amplio para los criptoactivos
La actualización de las FAQ aparece junto con otras respuestas relacionadas con la custodia por parte de corredores y dealers y los valores de criptoactivos. Guías anteriores abordaron los requisitos de control bajo la Regla 15c3-3. Esas respuestas se centraron en la protección de los activos de los clientes y en mantener la posesión o control.
El personal reiteró que sus declaraciones no tienen fuerza legal. No modifican reglas existentes ni crean nuevas obligaciones. Los corredores y dealers siguen siendo responsables de cumplir con las leyes federales de valores.
La inclusión de stablecoins de pago en la orientación de la Regla de Capital Neto refleja el compromiso regulatorio en curso con los activos digitales. Los corredores y dealers ahora pueden referenciar el marco del recorte del 2% al mantener stablecoins vinculadas al USD elegibles como posiciones propias.
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