La compagnie d'assurance vie en ligne Ethos, soutenue par SoftBank et Sequoia Capital, lance un projet d'introduction en bourse

La compagnie d’assurance vie en ligne Ethos Technologies (NASDAQ : LIFE), qui permet à ses clients principaux de souscrire une assurance en ligne sans fournir de bilan de santé ni d’analyse de sang, prévoit de lancer sa première offre publique initiale (IPO) fin janvier. La société vise une valorisation d’environ 12 milliards de dollars américains, avec un prix de 18 dollars par action, pour une introduction à la Bourse de NASDAQ.

Contexte, taille et valorisation de l’IPO d’Ethos

Ethos a initialement soumis sa demande d’inscription en bourse à la fin de 2025, mais en raison du blocage du gouvernement américain affectant les opérations réglementaires, le calendrier de l’IPO a été repoussé à 2026. Profitant de ses excellents résultats financiers l’année dernière, ainsi que de la montée des risques géopolitiques, les investisseurs ont déplacé leurs fonds vers des secteurs moins influencés par la politique. Les analystes de Wall Street sont généralement optimistes quant aux actions d’assurance, ce qui a attiré une forte attention du marché sur cette IPO. Lors de cette émission, 5,1 millions d’actions nouvelles seront proposées, auxquelles s’ajoutent 5,4 millions d’actions détenues par des investisseurs existants, notamment Alphabet via ses fonds de capital-risque GV et General Catalyst, pour un total d’environ 10,5 millions d’actions. Goldman Sachs et JPMorgan sont les principaux banques d’investissement en charge de l’opération.

Parmi les investisseurs de renom derrière Ethos figurent SoftBank, Redpoint Capital et Accel. Lors de cette IPO, Ethos prévoit d’émettre 5 127 696 actions ordinaires de classe A, ainsi que de vendre 5 398 619 actions ordinaires de classe A détenues par certains actionnaires existants. Le prix par action est compris entre 18 et 20 dollars. Ethos estime pouvoir lever jusqu’à 210,5 millions de dollars après l’introduction, et si l’on considère la fourchette haute de prix, la valorisation post-IPO pourrait atteindre entre 1,26 et 1,3 milliard de dollars.

Performance opérationnelle stable, mais valorisation en forte baisse par rapport au pic

Les données financières montrent qu’au 30 septembre 2025, Ethos a réalisé un bénéfice net de 46,6 millions de dollars, avec un chiffre d’affaires de 277,5 millions de dollars, en hausse par rapport à 39,3 millions de dollars de bénéfice net et 188,4 millions de dollars de revenus à la même période l’année précédente. Cependant, en 2021, la société avait reçu un investissement de 100 millions de dollars de SoftBank Group Japan(, avec une valorisation atteignant 2,7 milliards de dollars à l’époque, ce qui est nettement inférieur à la valorisation visée pour l’IPO.

Analystes : les investisseurs se tournent vers des secteurs moins influencés par Trump

Certains analystes estiment que les investisseurs se déplacent vers des secteurs moins affectés par la politique commerciale et les tensions géopolitiques sous l’administration Trump, ce qui stimule la dynamique des IPO dans le secteur de l’assurance à Wall Street. On prévoit que le nombre d’assureurs cotés en 2025 atteindra un sommet en 20 ans, et cette tendance devrait se poursuivre en 2026.

Le blocage du gouvernement a impacté le calendrier des IPO, qui est repoussé à 2026

Initialement, Ethos avait prévu de soumettre ses documents d’inscription à la fin de 2025, avec une IPO prévue cette même année. Cependant, le plus long blocage gouvernemental de l’histoire des États-Unis l’année dernière a forcé le report de plusieurs opérations de levée de fonds, y compris celle d’Ethos, dont la date d’introduction a été repoussée à 2026.

Observation purement de marché, sans conseil en investissement.

Cet article sur la société d’assurance vie en ligne Ethos, soutenue par SoftBank et Sequoia Capital, et ses plans d’IPO, a été initialement publié par Chain News ABMedia.