La dernière chute du Bitcoin a attiré l’attention de plusieurs desks crypto, avec Alex Thorn de Galaxy Digital avertissant que la montée des signaux techniques et onchain suggère que les prix pourraient encore avoir de la marge à la baisse.

Thorn prévoit plus de douleur pour le Bitcoin avant un fond

Au lundi 2 février 2026, le bitcoin se négociait à 78 640 $ par pièce, soit environ 37,6 % en dessous de son sommet historique supérieur à 126 000 $ atteint début octobre 2025. Dans une note de recherche résumée publiquement sur X, Alex Thorn, responsable de la recherche globale chez Galaxy Digital, a déclaré que le comportement récent du marché indique un risque supplémentaire de baisse.

Thorn a indiqué que l’analyse avait été diffusée aux clients de Galaxy dimanche avant d’être publiée en ligne, présentant le mouvement comme une mise à jour plutôt qu’une opinion à chaud. Son argument principal est simple : le bitcoin a perdu des niveaux techniques clés, tandis que les données onchain montrent peu de signes d’achat agressif lors des dips.

La vente de fin janvier du bitcoin a vu les prix chuter fortement, y compris une chute importante du week-end qui a déclenché plus de 2 milliards de dollars de liquidations longues sur les plateformes à terme, selon le rapport de Galaxy. Le mouvement a brièvement fait passer le bitcoin en dessous de plusieurs bases de coûts largement surveillées, notamment le prix d’entrée moyen pour les fonds négociés en bourse (ETF) bitcoin au comptant aux États-Unis.

Thorn a noté que le bitcoin a maintenant enregistré quatre clôtures mensuelles consécutives en rouge, un motif observé pour la dernière fois en 2018. Historiquement, des retraits similaires depuis des sommets historiques se sont souvent prolongés avant de trouver un support durable, a-t-il écrit.

Un point focal dans l’analyse est le soi-disant écart d’offre entre environ 70 000 $ et 80 000 $, où relativement peu de pièces ont changé de mains en onchain. Thorn soutient que la faible propriété dans cette fourchette pourrait faciliter une baisse des prix à mesure que le marché recherche la demande.

Les données de Galaxy montrent également que près de 46 % de l’offre en circulation de bitcoin est actuellement détenue en perte, un chiffre qui a tendance à augmenter vers une répartition presque équilibrée lors des creux de cycle précédents. Cette convergence, bien que pas encore achevée, évolue dans cette direction.

Les conditions macroéconomiques ajoutent une autre couche de pression. Thorn a souligné que le bitcoin a sous-performé ces derniers mois par rapport à des couvertures traditionnelles telles que l’or et l’argent, ce qui a atténué son attrait durant une période d’incertitude géopolitique et économique accrue.

Pourtant, la note évite de parler d’un crash. Thorn a souligné que les niveaux proches du prix réalisé du bitcoin et de sa moyenne mobile sur 200 semaines — tous deux dans la fourchette des 50 000 $ — ont historiquement attiré les acheteurs à long terme. Si les prix glissent vers ces zones, ils pourraient à nouveau servir de zones d’accumulation, a-t-il dit.

Pour l’instant, le message du bureau de recherche de Galaxy est plutôt prudent que catastrophique : la tendance semble lourde, les catalyseurs sont rares, et la patience pourrait être nécessaire avant que le bitcoin ne retrouve une assise plus ferme.

FAQ ❓

**Pourquoi Galaxy pense-t-elle que le bitcoin pourrait encore baisser ?**L’analyse de Galaxy cite des niveaux techniques cassés, des signaux faibles d’accumulation, et des écarts d’offre onchain qui pourraient permettre aux prix de dériver à la baisse.
**Quels niveaux de prix sont surveillés comme support potentiel ?**Le rapport met en avant le prix réalisé du bitcoin et la moyenne mobile sur 200 semaines dans la fourchette des 50 000 $, comme des zones clés à long terme.
**À quelle distance le bitcoin est-il de son sommet historique ?**Au 2 février 2026, le bitcoin est à environ 37,6 % en dessous de son pic d’octobre 2025 supérieur à 126 000 $.
Quelle tendance onchain suggère qu’un fond pourrait se former plus tard ?
Le rapport montre que la prise de profit des détenteurs à long terme a ralenti, un motif observé près des creux de cycle précédents.

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