Tether réduit sa poussée de financement $20B après la résistance des investisseurs : rapport

En résumé

• Tether a réduit ses plans de levée de fonds de 15 à 20 milliards de dollars après une opposition des investisseurs, avec des conseillers évoquant désormais seulement 5 milliards de dollars.
• Le PDG Paolo Ardoino affirme que l’entreprise est très rentable et que les initiés sont réticents à vendre des actions, limitant ainsi le montant pouvant être levé.
• Ce recul reflète la sensibilité à la valorisation, l’incertitude réglementaire et les questions persistantes sur la légitimité institutionnelle, ont indiqué des observateurs à Decrypt.

L’émetteur du plus grand stablecoin au monde, Tether, a abandonné ses ambitions initiales de lever jusqu’à 20 milliards de dollars de nouveaux fonds après avoir rencontré une résistance des investisseurs face à sa valorisation. Cela intervient environ deux mois après que Tether a exploré une levée de fonds de 15 à 20 milliards de dollars, ce qui l’aurait placé parmi les entreprises privées les plus précieuses au monde. Depuis, des conseillers ont discuté d’une levée aussi faible que 5 milliards de dollars après des retours négatifs des investisseurs, selon un rapport du Financial Times publié mercredi. Le PDG de Tether, Paolo Ardoino, aurait minimisé ces chiffres initiaux, qualifiant ces montants de malentendu sur l’intention de l’entreprise.

« Ce chiffre n’est pas notre objectif. C’est le maximum que nous étions prêts à vendre », a déclaré Ardoino dans une interview citée dans le rapport. « Si nous ne vendions rien, cela nous rendrait également très heureux. » Cet effort de levée de fonds est perçu comme une démarche pour renforcer la crédibilité de Tether et ses relations avec les investisseurs, malgré le fait que l’entreprise affirme ne pas avoir besoin de capitaux frais. Tether reste très rentable et a suscité l’intérêt avec une valorisation de 500 milliards de dollars, a indiqué Ardoino. Il a également reconnu que les initiés restent réticents à vendre des actions, ce qui limite la quantité de capitaux propres pouvant être proposée même si la demande des investisseurs se matérialise. Tether émet l’USDT, un token indexé sur le dollar américain avec environ 185 milliards de dollars en circulation, qui sert de monnaie de réserve sur les marchés cryptographiques mondiaux. La société a déclaré avoir généré environ 10 milliards de dollars de profit l’année dernière, principalement grâce aux intérêts perçus sur les actifs soutenant l’USDT, y compris les bons du Trésor américains. Decrypt a contacté Tether pour un commentaire et mettra à jour cet article si une réponse est reçue.

 Légitimité et crédibilité Les observateurs de l’industrie estiment que ce recul souligne des questions non résolues concernant la valorisation, la durabilité réglementaire et la possibilité d’obtenir un soutien institutionnel dans des conditions alignées avec les ambitions plus larges de Tether. La décision reflète « une surveillance institutionnelle plus large plutôt que des besoins immédiats en capital », a déclaré Andrew Gibb, PDG de Twinstake, à Decrypt. « L’attention des investisseurs se concentre de plus en plus sur la transparence, la gouvernance et la durabilité réglementaire », a indiqué Gibb. « Cela reflète un schéma plus large dans l’infrastructure des actifs numériques, où la seule position sur le marché devient de plus en plus insuffisante pour soutenir des valorisations premium sans crédibilité réglementaire et opérationnelle claire. » Étant donné qu’Ardoino a évoqué les « plans de Tether concernant l’énergie dans les nations en développement et sa stratégie d’IA », la décision de se retirer pourrait « permettre une plus grande flexibilité à mesure que l’entreprise s’étend à d’autres secteurs », a déclaré Christian Walker, président et co-fondateur de l’organisme de l’industrie des stablecoins, Stablecoin Standard, à Decrypt. Walker a indiqué que Tether pourrait être amené à se développer « dans de plus en plus de secteurs d’activité en 2026 », avec l’USDT aidant à servir ces perspectives. « Réduire la levée ne modifie pas fondamentalement la position de Tether sur le marché, mais cela souligne à quel point les investisseurs restent sensibles aux attentes de valorisation et à l’incertitude réglementaire », a-t-il ajouté. Certains observateurs de l’industrie ont souligné que Tether insiste sur le fait qu’il n’a pas besoin de capitaux.

 « C’est vrai sur le papier — Tether est extrêmement rentable grâce aux rendements du Trésor sur plus de 140 milliards de dollars de réserves. Mais la levée n’a jamais vraiment concerné le capital. Il s’agissait de légitimité », a déclaré Neil Staunton, PDG et co-fondateur du réseau de liquidité stablecoin Superset, à Decrypt. La décision de Tether de réduire ses ambitions suggère « qu’ils n’ont pas pu obtenir cela dans des conditions qui leur convenaient », a expliqué Staunton. « L’ironie, c’est que la rentabilité de Tether est en partie une fonction de l’ambiguïté réglementaire dans laquelle ils opèrent. Une structure plus institutionnelle pourrait en réalité comprimer ces marges. Ne pas lever de fonds « pourrait être le choix rationnel, mais cela laisse la question de la légitimité sans réponse », a-t-il ajouté. D’autres soulignent que le sentiment général du marché crypto constitue un autre facteur derrière cette décision. « En plus de leur association avec les blockchains, l’exposition de Tether à des marchés récemment volatils comme l’or pourrait avoir été un autre moteur de cette réduction des investissements », a déclaré Francesco Mosterts, co-fondateur de Chainbound et Umia, à Decrypt. Considérant que Tether est « confiant dans ses profits » dans le secteur crypto, leur recul montre une confiance dans « la perspective à long terme de l’écosystème », a ajouté Mosterts.