La Chine frappe à nouveau fort ! Les crypto-monnaies sont désormais entièrement considérées comme des activités financières illégales ; réglementation stricte sur la tokenisation RWA, stablecoins en yuan renminbi

Les autorités chinoises renforcent à nouveau leur lutte contre les cryptomonnaies. La Banque populaire de Chine (Banque centrale), en collaboration avec la Commission nationale du développement et de la réforme, le Ministère de l’Industrie et des Technologies de l’Information, l’Administration de la sécurité financière, la Commission de réglementation des valeurs mobilières et d’autres huit départements, a publié conjointement la « Notification sur la prévention et la gestion accrues des risques liés aux cryptomonnaies et autres ». Non seulement elle réaffirme que les cryptomonnaies ne possèdent pas de statut légal, et que leurs activités associées relèvent d’activités financières illégales, mais elle inclut également pour la première fois la « tokenisation d’actifs du monde réel (RWA) », qui connaît une popularité croissante ces dernières années, dans le champ de la réglementation stricte. Par ailleurs, le document obsolète de 2021 est abrogé, marquant une étape vers une régulation plus rigoureuse.

La « Notification » indique d’abord que les cryptomonnaies ne disposent pas du même statut juridique que la monnaie légale. Les cryptomonnaies telles que Bitcoin, Ethereum, USDT présentent principalement des caractéristiques telles que l’émission par des autorités non monétaires, l’utilisation de techniques cryptographiques et de registres distribués ou similaires, ainsi que leur existence sous forme numérique. Elles ne possèdent pas de statut légal, ne doivent pas et ne peuvent pas circuler comme monnaie sur le marché.

Elle précise que les activités liées aux cryptomonnaies relèvent d’activités financières illégales. Les activités telles que l’échange de monnaie légale contre cryptomonnaies, l’échange entre différentes cryptomonnaies, la négociation en tant que contrepartie centrale, la fourniture d’informations et de services de tarification pour les transactions de cryptomonnaies, l’émission de tokens pour le financement, ainsi que la négociation de produits financiers liés aux cryptomonnaies, sont suspectées d’être des activités financières illégales telles que la vente illicite de tokens ou de tickets, l’émission publique non autorisée de titres, la gestion illégale d’activités de valeurs mobilières ou de contrats à terme, ou encore la collecte de fonds illicite. Ces activités sont strictement interdites et doivent être fermement réprimées conformément à la loi.

La notification stipule que les entités et individus étrangers ne doivent en aucun cas fournir illégalement des services liés aux cryptomonnaies à des acteurs en Chine. De plus, sans l’approbation légale et réglementaire des départements compétents, aucune entité ou personne, qu’elle soit nationale ou étrangère, ne doit émettre de stablecoins liés au renminbi à l’étranger.

Un autre point clé de la « Notification » concerne l’inclusion de la « tokenisation d’actifs du monde réel (RWA) » dans le cadre de la régulation stricte. Elle précise que toute activité de tokenisation d’actifs du monde réel en Chine, ainsi que la fourniture de services d’intermédiation ou de technologie de l’information liés, sont suspectées d’être des activités financières illégales telles que la vente illicite de tokens ou de tickets, l’émission non autorisée de titres, la gestion illégale de contrats à terme ou la collecte de fonds illicite, et doivent être interdites. Les entités ou individus étrangers ne doivent en aucun cas fournir illégalement des services de tokenisation RWA à des acteurs en Chine.

Cependant, si ces activités de tokenisation RWA sont approuvées par les autorités compétentes et réalisées via des infrastructures financières spécifiques, elles ne relèvent pas de cette interdiction. Concernant les activités de tokenisation RWA menées par des acteurs chinois à l’étranger, la « Notification » prévoit deux situations nécessitant une surveillance renforcée :

1. Si un acteur chinois mène des activités de tokenisation RWA sous forme de dettes extérieures ou en utilisant des droits de propriété ou de revenus liés à des actifs domestiques pour des opérations de titrisation ou de tokenisation de type équité à l’étranger, ces activités doivent être strictement régulées par la Commission nationale du développement et de la réforme, la Commission de réglementation des valeurs mobilières, l’Administration nationale des devises et autres départements concernés, selon le principe « mêmes activités, mêmes risques, mêmes règles ».
2. Si un acteur chinois réalise des activités de tokenisation RWA sous d’autres formes, basées sur des droits ou intérêts domestiques à l’étranger, ces activités doivent également être surveillées par la Commission de réglementation des valeurs mobilières en coordination avec les autres départements.

Il est important de noter que la Commission de réglementation des valeurs mobilières a également publié simultanément des « Orientations réglementaires sur l’émission de titres adossés à des actifs domestiques sous forme de tokens à l’étranger ». Si les flux de trésorerie générés par des actifs ou droits liés à des actifs domestiques servent de support au paiement, l’émission de titres adossés à des tokens à l’étranger doit respecter strictement les réglementations sur l’investissement transfrontalier et la gestion des devises étrangères, doit faire l’objet d’un enregistrement préalable auprès de la commission, et doit divulguer intégralement les détails des actifs, de la structure et du plan d’émission.

Au niveau opérationnel, les autorités chinoises établiront un mécanisme de coordination inter-agences, intégrant la Banque centrale, la Commission de réglementation des valeurs mobilières, la police, la cybersécurité et le système judiciaire, afin de renforcer la surveillance en ligne, le suivi des flux financiers et le blocage des plateformes. Les institutions financières et les prestataires de services de paiement se voient interdire d’ouvrir des comptes, de transférer des fonds ou de réaliser des règlements pour des activités liées aux cryptomonnaies, ainsi que de fournir des services de garde ou de règlement pour les activités de tokenisation RWA ou les produits financiers associés. La surveillance des risques sera renforcée, et toute suspicion d’activité illégale doit être signalée rapidement aux départements compétents.

De plus, les noms et objets sociaux des entreprises et des micro-entreprises ne doivent pas comporter les termes « cryptomonnaie », « actif virtuel », « monnaie cryptographique », « actif cryptographique », « stablecoin », « tokenisation d’actifs du monde réel » ou « RWA ».

La « Notification » mentionne également que la Commission nationale du développement et de la réforme, en collaboration avec d’autres départements, poursuivra ses efforts pour réguler l’activité de « minage » de cryptomonnaies, en procédant à un recensement complet, en fermant les projets existants, en interdisant l’ajout de nouveaux projets, et en empêchant les entreprises de production de matériel de minage de fournir des services de vente ou autres en Chine.